Giornata di fine settimana, con ulteriori aggiustamenti di POSIZIONI, effettuate di breve termine, pre-Banche Centrali. Mercati che sono maggiormente propensi a vedere un PICCO inflazione, TASSI.
JPN tassi e pol mon inv confermata. Prezzi consumo inv. PMI calo oltre – NZ sentiment consumatori calo, deficit comm rialzo e calo exp – AUD PMI rallentato – UK fiducia consumatori leggero recupero. Vendite dett recupero oltre. PMI meglio, servizi calo. Ordini industr. Calo ulteriore – ESP gdp rivisto meglio – FF nuove società rialzo – EU PMI manifatt/servizi netto calo FF, recupero oltre GER. Globale leggero calo, sotto attese, servizi recupero oltre – CAD vendite dettaglio recupero - USA PMI manifatt recupero, servizi calo. Giornata di fine settimana, con ulteriori aggiustamenti di POSIZIONI, effettuate di breve termine, pre-Banche Centrali. Mercati che sono maggiormente propensi a vedere un PICCO inflazione, TASSI, e che già guardano ai futuri possibili tagli. Sorpresa quindi con delusione, anche se solo in parte, visto che la PAUSA è arrivata, ma con COMMENTI di rialzi ulteriori previsti entro fine anno, da una INFLAZIONE persistente, troppo elevata e fuori dai target desiderati. Un momento di necessità di valutazioni, onde evitare che il rialzo dei tassi metta in seria crisi l’economia. Quindi TASSI piu’ elevati per piu’ lungo tempo. Le CONDIZIONI si sono deteriorate, visto che il livello dei PREZZI resta elevato, e già in rinnovato rialzo per molti, senza piu’ il calo del GAS, PETROLIO, principali fautori. Il POTERE DI ACQUISTO, principale termometro per i CONSUMATORI, si è e si sta degradando ulteriormente, con i rialzi dei prezzi trasporti, sociali, assicurazioni, energia, servizi, agro-alimentari. la PAUSA attuale è quindi a mio avviso da prendere con cautela, e da vedersi solo come situazione temporanea, di presa di tempo onde valutare meglio la situazione generale, e i rischi presenti di una ripresa dell’inflazione, contrapposto ad un RALLENTAMENTO ulteriore dell’economia globale. Senza scordare che il GAS-EU quota attualmente ai minimi pluri-decennali, senza spazio di cali ulteriori, con il PETROLIO, DIESEL, GASOLIO, in netto rialzo. Attualmente il DIVARIO entro dati fondamentali e mercati finanziari è ai suoi massimi, in allargamento continuo, con mercati che non valutano sufficientemente il livello tassi e la congiuntura. Con la pausa confermata pure dalla BoJ-GIAPP, nonostante il rialzo dell’inflazione e con lo yen sotto pressione. Risultato, una ulteriore marcata pressione sullo YEN, con aumento del “carry trade”, a favore di dollaro, e altre valute “a rendimento maggiore”, e una fuori-uscita marcata dal NIKKEY da parte dei fondi hedge. Sul fronte POLITICA abbiamo risorgenze del fattore BREXIT, che con i dati UK negativi, e politica interna fragile, pesano sulla GBP. Nel settore AUTO, Usa e Cda in primis, pende il rischio di un ampio SCIOPERO indetto dal sindacato UAW. Il settore IMMOBILIARE resta il focus, monitorato sempre piu’, visti i livelli di YIELDS ai max2007, per gli effetti sui MUTUI, costi e maggiori difficoltà di FINANZIAMENTO, ampie ESPOSIZIONI societarie a rischio di FALLIMENTI maggiori, esposizioni CARTE CREDITO, DEBITI PRIVATI, peso costi finanziamento sui BUDGET e vari Governi con DEBITO elevato. Poi, piu’ avanti, parleremo pure degli UTILI societari, oltre che all’avanzamento BRICS, partenza della VALUTA DIGITALE CINA, all’arrivo delle altre, CBDC nazionali. Quindi non solo per la CINA, la piu’ discussa recentemente, e venduta o liquidata marcatamente dai portafogli dei fondi hedge, investitori. INTERVENTI da parte di varie autorità restano all’ordine del giorno, onde calmierare, assorbire, le pressioni ribassiste, vedi YEN, RUBLO, YUAN, TURK, ARG. OGGI mercati correttivi, dopo riunioni banche centrali. INDICI calo JPN, meglio UK, rimbalzo Cina, HK oltre 2pc, calo EU. meglio energia, calo tecno, finanziari, telefonia, auto, industriali. YIELDS stabili su max2007, aumento SPREAD. Recupero COMMODITY, ENERGIA, METALLI, PREZIOSI, recupero tecnico. CRYPTO +1/-3.pc. sulle VALUTE un DOLLARO sostenuto, EURO debole, stabili. Cede YEN ulteriore, GBP, ANGLO, EST-Eu, LATAM, da forza dollaro. Stabile CHF, TURK, NORDICHE, RUBLO, YUAN, ASIA.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO +1.5 – GAS +2.50 – ARG +1.0, ACCIAIO +3.0, METALLI +1.0 – EU PMI sett 43.4 da 43.5, servizi 48.4 da 47.9. ulteriori fondi alla TUNISIA – CHF yield 10anni 1.0570. bil pagamenti 2trim +20bln e +5bln anno. Governo, ridurre consumi gas del 15pc necessario. Medacta -2.0. Tecan, Basilese, KNagel, Adecco, VAT, Sica, AMS, Nestlé, -1.0/-2.0 – UK yield 4.30. min fin, escluso riduzioni fiscali. GFK fid cons -21 da -25. Vendite dett ago 0.4 e -1.4anno, core 0.6 e -1.4anno. CBI ordini industr -18 da -15. PMI 44.2 da 43.0, serv 47.2 da 49.5. Lloyds +2.8, BHP +2.5 – GER yield 2.73. PMI 39.8 da 39.1, serv 49.8 da 47.3. prezzi case 2trim -1.5 e -9.9anno, permessi costruz -27pc 1sem – FF yield 3.28. PMI 43.6 da 46.0. serv 43.9 da 46.0. nuove società +4.2ago, trim +3.2 – ITL yield 4.53, btp/bund 182 – ESP yield 3.75. gdp 2.trim 0.5 e 2.2anno – SEK budget ridotto per clima, tagli fiscali per benzina-diesel – UKR 2.a bocciatura nuovi aiuti dal dipartimento difesa/congresso usa, viaggio Zelensky prosegue in Canada – URSS blocco export diesel, gasolio – CAD vendite dett luglio +0.3, core +1.0 dopo -0.7pc - USA yield 2anni 5.12, 10anni 4.47, 30anni 4.55. PMI man 48.9 da 47.9, servizi 50.2 da 50.5. WayFair +3.8, Roku +1.7, Alibaba +4.5 - JPN yield 0.7250. BoJ tassi -0.10 inv, pol mon inv. Cpi ago 3.2 da 3.3anno, core 3.1pc inv. PMI 48.6 da 49.6, serv 53.3 da 54.3 – CINA Sunac settembre +166pc – NZ sent cons 3trim 80.2 da 83.1. bil comm -2-3 e -15.54anno, calo exp, +import – AUD PMI 48.2 da 49.6.
