Giornate di assestamento post-elettorali USA, con mercati intenti a valutare le prospettive tra “perdenti” e “vincitori” in questa nuova fase POLITICA.

BRAS rialzo tassi oltre. Prezzi consumo rialzo oltre - CINA surplus comm oltre, balzo exp. Stimolo fiscale – AUD rallenta exp/imp – NOK tassi inv – JPN consumi calo ulteriore, leading index recupero – CH SECO clima cons calo ulteriore. Balzo fallimenti. Riserve rialzo – ITL produz industr calo ulteriore. Vendite dettaglio recupero - SEK calo fiducia, ampio calo ordini industr – FF bil comm deficit rialzo oltre, calo exp – GER produz industr calo ulteriore. Surplus comm calo, meno exp/+imp – UK prezzi immob rallentati. Taglio tassi confermato – EU PMI costruz meglio, calo GER, rialzo ITL. Imprese +fatturato, -margini. Vendite dett rialzo – GRECIA inflaz stabile, calo produz - CAD disocc inv, calo occupaz, salari rialzo - USA tassi taglio confermato. Calo costo lavoro, rialzo disocc sett. Michigan sent consumatori, aspettative rialzo oltre, inflazione sotto, situazione stabile. Giornate di assestamento post-elettorali USA, con mercati intenti a valutare le prospettive tra “perdenti” e “vincitori” in questa nuova fase POLITICA. Nuova fase grazie alla Presidenza, Senato, Camera, tutta repubblicana, con ampi consensi. Riduzione nelle POSIZIONI effettuate nel “TRUMP TRADE”, ovvero di long DOLL, TITOLI, CRYPTO, con short/liquidazioni di ORO, ARG, BONDS. Nel frattempo, abbiamo avuto il taglio TASSI di 25bps per UK e USA, a confermare le attese, ignorati. Invariati in NOK, rialzo oltre BRAS. ASPETTATIVE per ulteriori intatte. Poi focus su GER, con il Governo caduto come anticipato, con formazione di un governo di minoranza, e potenziale voto fiducia, e con durata molto fragile, potenziale voto gennaio. Nel frattempo, i DATI GER continuano a confermare il calo, tra industria, export, auto. Per la FF avremo il test per Macron, e in ESP uno stress sul governo in netto rialzo, elezioni IRL con opposizione in calo. Sulla CINA, dati migliori, e attesa per dettagli STIMOLI FISCALI, riduzione debito, miglioramento immobiliare, potenziale avvicinamento politico con gli Usa. Sul fronte INFLAZIONE ritengo sempre che i rischi siano sottovalutati, con troppe ASPETTATIVE di tagli tassi globali. Poi resta la grande incertezza su GEOPOLITICA, su NATO, CINA-USA verso negoziazioni, UKR con URSS-USA, Medio Oriente, Saudi Arabia, tra guerre reali, commerciali, finanziarie, tra dazi, sanzioni, misure coercitive. BRICS, trattati MERCOSUR-EU. Poi il fattore DEBITI, EMISSIONI elevate per necessità capitali rinnovo scadenze e nuovi. Indipendenza FED e impiego Powell (fino al 2026). Settore AUTO, LUSSO, ENERGIA tra green e nucleare/carbone, TECNO, AGRO-ALIMENTARI EU-EST-Eu. quindi tutti i fattori e problemi, incertezze che avevamo, restano tutti presenti. OGGI chiusura INDICI mix Asia, cedimento EU-UK, meglio USA. Dopo balzo tec, meglio medical, farma, industriali. Negativo lusso, auto, finanziari, cedono energia, minerari, metallurgia. YIELDS nervosismo elevato, -6/-10bps, con rientri parziali nel durante. SPREAD sostenuti. COMMODITY, ENERGIA, METALLI, PREZIOSI, in calo. CRYPTO afflussi giornalieri record per ETF, e la SEC diventa piu’ vigilante. +1/+4pc settore. sulle VALUTE un DOLL sostenuto, EURO debole, meglio GBP, ANGLO, YEN, LATAM. Stabili ASIA, cede INDIA, stabile YUAN, RUBLO, EST-Eu, NOK, CHF, cedono TURK, ARG. dai CHARTS fase correttiva ORO, ARG resta in atto, spazio per 2620 oro, area supporto attorno 31.00 per ARG. INDICI meglio Nikkej, trend positivo Cina, neutro UK in fascia medio termine. Dagli USA livelli di eccesso forza breve. CH neutro con supporto forte 11800, se passa prox a 11400/11500, EU indicatori negativi/fragili potenziale 4700. BITCOIN top canale rialzista medio termine, trend rialzo target 80k resta intatto. EURO/DOLL indicatori per 1.0550 invariati, DOLLAR Index base 103.20 forte, target 105.80 inv. CHF/cross neutro, potenziale verso un cedimento graduale resta. PETROLIO neutro, in fascia medio.

DATI ECONOMICI:

WELLNESS globale, industria valutata a doll 6.3trillions – PREZZI ALIMENTARI globali, ott +2.0pc e 5.5anno, max da metà 2023, con zucchero, oli vegetali, latticini, calo riso - PETROLIO -1.5 – GAS +1.0 – COMMODITY -1.0/-2.50 – ARG -1.0 – RAME -4.0pc in 2giorni – ORO -1.0 – EU vendite dett sett 0.5 e 2.9anno. PMI costr 43.0 da 42.1. imprese 3trim +fatt, -margini, prezzi prev +3.0pc, salari +3.5pc – CHF yield 0.3940 (prec 0.4110). BNS riserve +3.1 a 719bln. SECO clima cons 4trim -37 da -34. Fallimenti 9mesi +16pc a 4475 casi, +GR, GE, VD. Emissioni restano elevate. Immmobiliare indice 3trim 0.41 da 0.74. Richemont -5.8, Swatch -6.3. Banche -2.3. vontobel perde assets gestiti – FL LGT perdita 350mln in start-up lilium, trasporti e taxi aerei – UK yield 4.50. mutui 7.69inv. halifax prezzi immob 3.9 da 4.6, rec max. tassi -25 a 4.75, voto 8:1. BHP -2.7, RioTinto -3.5, banche -2.2 – GER yield 2.31. PMI costr 40.1 da 41.7. prod ind -4.62 da -2.82anno. bil comm 17bln da 21.4. exp -1.7, imp +2.1. DeutscheBk -3.0. BASF -4.0, auto -2.0/-3.7pc. Audi produz EV modello in Cina, licenziamenti per 4500 persone – FF yield 3.15. OAT 77.  AirFrance -11.8, crollo utili. Bil comm -8.3 da -7.7bln, -exp/imp inv. Cartier calo vendite, Kering -3.8, LVMH -1.7, Hermes e L’oreal -2.0 – ITL yield 3.69. BTP 130. PMI costr 48.2 da 47.8. prod ind -0.4 e -4.0anno. vendite dett +1.2 e 0.7anno. Nexi, Mte Paschi, Pirelli, +u. Saipem +3.0. Stellantis nuovo stop produz, -3.5. Piaggio -fatt, -utili. Fine ecobonus dal 2025 e oltre. Banche -1.5. Amundi interesse per Allianz GI – ESP yield 3.13. asta 3anni 3.8770 da 3.8530. prod ind 0.6 da -0.1anno. banche -1.8, IAG +7.0 – FINL prod ind 1.0 da 2.3anno – SEK fid cons -0.3 e +0.1anno, ind 1.1 e -1.0anno, nuovi ordini -5.7 da +2.5anno- NL Arcelor -2.2 – NOK tassi inv 4.50 - GRE inflaz 3.1pc inf, cpi 2.4 da 2.9pc. prod ind 2.5 da 3.3pc anno - CAD disocc 6.5pc inv, occupati calo oltre. Salari 4.9 da 4.5anno - USA yield 2anni 4.18. 10anni 4.30. 30anni 4.51. asta 30anni stellare. Tassi -25 a 4.75. costo lavoro 3.trim 1.9 da 2.4pc. disocc sett 221k da 218k. Cred cons 6.0 da 7.64bln. Michigan sent cons 73.0 da 70.5, situaz 64.4 da 64.9, aspett 78.5 da 74.1, aspett inflaz 2.6pc da 2.7. Qualcomm +12.50, Lyft +25.0, Rivian +5.0, Lucid +7, Block -7pc in 2giorni. Virgin Galactic -fatt, emiss 300mln. AirBnB -5.5. Trump Media -30pc 2giorni - JPN yield 0.9950. BoJ interventi 3trim 2volte per un doll/yen sotto 160. Spese cons -1.3 e -1.1anno. coincident 1.7 dopo -3.2. leading 2.5 dopo -2.4. Sony utili +42pc, +2.5. Nissan licenzia 9k persone, crollo utili, calo vendite, fine incentivi – BRAS tassi +50 a 11.25 – AUD exp -4.3, imp -3.1pc. bil comm 4.6 da 5.28bln – CINA bil comm 95.72 da 81.71bln. exp 12.7 da 2.4pc, imp -2.3 da 0.3anno. Geely emiss eur 2bln per finanz volvo Truck deal. Governo 1.3trln doll debt swap per governi locali – TAIW TSMC vendite +29pc – INDIA emiss bond record – BRAS tassi +50 a 11.25pc. cpi 0.56 e 4.76 anno da 4.42 – SING Singapour Airlines crollo utili, +1.7.