Inizio settimana con alcune zone/prodotti in ampia VOLATILITA’, contrapposti alla stabilità/tranquillità sui restanti. Abbiamo dalla CINA, un sostegno/ottimismo, grazie alle ultime azioni da parte della PBOC.
JPN vittoria Ishida sorpresa, affondo Nikkei, yen. Prod industr, costruzioni, calo marcato. Vendite dettaglio stabili – COREA prod industr oltre, vendite dettaglio recupero – CINA PMI manifatt meglio, servizi rallentato – ZAR M3, crediti, rialzo oltre, crollo surplus comm – BRAS debito e budget stabili - INDIA deficit fiscale raddoppiato, debito estero rialzo, curr acc deficit balzo - UK gdp rialzo inferiore. Invest industr oltre. Curr acc deficit balzo, prezzi immob oltre, nuovi mutui, crediti rialzo – GER prezzi import calo prosegue. Inflazione zero, sotto- CH leading oltre, riserve calo – ITL surplus comm netto calo non-EU. Inflazione calo – GRECIA vendite dettaglio crollo - IRL calo inflaz, calo vendite dettaglio prosegue – PORT balzo inflaz - USA Dallas fed manifatt. Inizio settimana con alcune zone/prodotti in ampia VOLATILITA’, contrapposti alla stabilità/tranquillità sui restanti. Abbiamo dalla CINA, un sostegno/ottimismo, grazie alle ultime azioni da parte della PBOC, a spingere il settore costruttori, immobiliare, e al seguito, lusso, metalli, e aziende dei settori, e in forte rialzo YUAN, +4pc in 2mesi, Indice borsa +27pc in 7giorni, LUSSO EU +10pc, rialzo AUD, NZD. Poi abbiamo il JPN, dopo l’ampia volatilità sullo YEN, e al seguito NIKKEI, dagli interventi BoJ perpetrati, che hanno costretto gli ampi SHORT presenti, per il CARRY-TRADE, a chiudere con ampie perdite. Da li, i fondi sono rientrati in gioco, posizionandosi in ampi LONGS yen, SHORT Nikkei. Ora, sotto l’influenza della POLITICA, con le elezioni, una vittoria a sorprendere i mercati, e innesco di liquidazioni YEN, NIKKEI. Anche per il CHF/cross, un nervosismo maggiore, dopo il taglio tassi BNS, e ampi commenti, a sottolineare la forza del CHF come di “disturbo”, eccessiva, a portare movimenti maggiori. Un altro VOTO in EU, in AUSTRIA, con la vittoria nelle previsioni della destra, e affondo dei partiti di governo attuali, con una coalizione necessaria, difficile. In GER si cerca di mettere al bando AfD, estrema destra. Questo in un momento di fragilità ampia per altri governi, come in GER, FF, UK, ma senza effetti per l’EURO, che rimane sostenuto principalmente grazie alla mancanza di forza del DOLLARO, anzi di una debolezza. Sul fronte dei DATI economici, scenari invariati, di rallentamento, deterioramento globale, e mercati sempre in FOCUS inflazione, e quindi dei TASSI, e politica monetaria. INFLAZIONE in rallentamento veloce, ASPETTATIVE di tagli ulteriori dei TASSI già largamente anticipati, con PREZZI vari in fase di ripresa. SETTORI vari restano in elevata crisi, come AUTO-EU, a portare licenziamenti, ristrutturazioni, disordini sociali e proteste. GEOPOLITICA in elevato stress. Quindi come situazione generale resta invariata negli scenari, e con un livello degli INDICI, BONDS, sempre piu’ “distorti”, non in sintonia con i FONDAMENTALI, con tutte le incertezze del caso, e rischi di VOLATILITA’ anche ampia, singolarmente, a momenti. OGGI chiusura INDICI con rialzo ulteriore marcato CINA, 8.5pc, HK 3.0pc, crollo NIKKEI 5pc, con proprietà/immobiliari. Cedono EU, UK, USA, con AUTO i peggiori, banche, viaggi, farma. Meglio energia, lusso, assicurativi, immobiliari. YIELDS restano sostenuti, +2 jpn/+6 uk, volumi modesti. SPREAD sostenuti. COMMODITY Agro, ENERGIA, METALLI in rialzo, sostegno da Cina. Correttivi da max PREZIOSI. Fase consolidamento del rialzo recente per CRYPTO, -2/-4pc. Sulle VALUTE un DOLLARO cedente, EURO, GBP, ANGLO, SING, YUAN, NOK, CILE sostenute. Cedono CHF, CAD, YEN, INDIA. Stabili LATAM, TURK, RUBLO, EST-Eu. dai CHARTS abbiamo INDICI in overbought EU, da overbought cedenti USA, livello neutro FTSE, sostenuti CH. Balzo estremo CINA, overbought, con target/trendline 4180 da 4020 attuale, supporto 3450. NIKKEI da overbought rientro nel previsto, spazio ulteriore per 36000. BITCOIN overbought corretto, indicatori ora neutri, trend medio-lungo rialzo intatto. EURO/DOLL fascia 1.1120/1.1180/1.1220, DOLLARO neutri indicatori, area supporto, senza enfasi. CHF cedimento graduale resta previsto, intatto. ORO, ARG rialzo eccessivo, attesa correzione, con pazienza, in mercati molto long.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO -1.5 – GAS +1.0–AGRO-1.0– PLAT -2.0 – CHF yield 10anni 0.4100 da 0.3890. KOF leading 105.5 da 10.5, prev gdp 1.2 e 1.6 inv, inflaz 1.2 da 1.4 e 2025 1.0 da 1.3pc. riserve 777.8 da 787.6bln, acq valute per 103mln 2trim. Globus passa a Tailandia. Lombard Odier liquida tutta cina, non prev riacquisti. MBurger, solare, -200 persone su 1050, -8.0pc. Ceva -350 posti. SGS -3.5. Adecco, Geberit, Clariant, Galderma, -1.1. Swatch +1.1 – UK yield 4.04. gdp 2trim 0.5 e 0.7anno, invest industr 1.4 e 0.2anno. curr acc -28.4 da -13.8bln. prezzi immob 0.7 e 3.2 anno. M3 e M4 stabili. Cred cons 1.29 da 1.23bln. nuovi mutui 64.8 da 62.5bln, prestiti 4.15 da 4.03bln. BHP, RioTinto +2.3 – GER yield 2.14. prezzi import -0.4 e 0.2anno. cpi 0.0 e 1.6anno, inflaz 0.1 e 1.8anno da 2.0. VW stime tagliate, settore -2/-3pc. Infineon -3.5 – FF yield 2.94, OAT 80. SocGen -2.0, Vinci -2.7, Ubisoft -4.0 – GRECIA ppi -2.4 da 0.1anno. vendite dett -2.8 da +5.9anno – IRL vendite dett -1.5 e -2.5anno. inflazione -0.8 e 1.2anno – PORT cpi 1.3 e 2.1anno da 1.9pc – ITL yield 3.47. BTP 134. Stellantis profit warning, -14,7pc e min2022. Seguono Pirelli, Brembo -2.5. nexi -2.8. Media4Group -2.7. Bil comm nonEU 2.69 da 6.04bln. cpi -0.2 e 0.7anno, inflaz 0.8 da 1.2pc. STM -2.5, banche -1.0/-2.0 – ES yield 2.94. IAG -2.5 – AUSTRIA destra 29pc, pop 26pc, PS 21, liberali 6, verdi 8 – SEK vendite dett 0.4 e 0.5anno – NL Pharming Group -3.5 – USA yield 2anni 3.57. 10anni 3.77. 30anni 4.12. Dallas Fed manifatt. GM -3.7, Ford -3.0. Nio, Cina +13pc ven, +13pc oggi, nuovo investitore per doll 2bln. CVS +2.9- JPN yield 0.8600. prod industr -3.3, vendite dett 2.8 da 2.7anno. ordini costr 8.7 da 62.8anno. nuove costr -5.1 da -0.2anno. elezioni 27ott, dopo vittoria Ishida LDP – COREA prod ind 4.1 e 3.8anno. vendite dett 1.7 dopo -2.0, prod serv 0.2 – ZAR M3 6.11 da 5.88pc. cred priv 4.15 da 3.50pc. bil comm 5.63 da 17.07bln - AUD creediti priv 0.5, nuovi mutui 0.4 – CINA PMI man 49.8 da 49.1, serv 50 da 50.3 – BRAS deb/gdp 62.0 da 61.9pc- HK M3 1.9 da 2.0 – INDIA deficit fiscale 4.351bln da 2.770bln. curr/acc -9.7bln da +5.7bln. produz infrastrutture -1.8 da +6.1pc anno. Deb estero 682.3 da 668.9bln. curr acc -9.7 da +4.6bln.
