THAI inflazione rialzo ulteriore – HK PMI calo – MAL rialza tassi – TAIW prezzi consumo rialzo a max14 anni – UK PMI costruz rallenta oltre.
BoE interventi verbali – ESP produz industr debole – FINL deficit comm rialzo – SEK produz meglio, ordini netto calo – GER ordini industr recupero oltre – EU vendite dettaglio ai minimi, sotto attese – UNGH vendite dettaglio rallentate - USA nuovi mutui domanda calo, yield calo. PMI servizi, ISM non manifatt, in calo. Situazione generale invariata, entro ricerca di ottimismo, recupero tecnico generale, interventi banche centrali, debolezza economia globale e verso recessione, fragilità politica EU, tensioni geopolitica, caos logistica e supply-chain in difficoltà, risorgenze virus vari. Questo scenario lascia intatte le INCERTEZZE globali, maggiore presenza Banche Centrali, Governi tra INTERVENTI diretti e verbali, ASPETTATIVE di INFLAZIONE, e di RECESSIONE. Movimenti quindi nervosi dei mercati, con ampi rialzi/ribassi, con una VOLATILITA’ determinata dal TRADING di breve, e ASSENZA di compratori. Difficile optare per maggiori investimenti, dopo una performance record negativa del 1semestre, finito l’effetto TINA, there is no alternative, con numerosi fattori concomitanti. Con le situazioni negative presenti, aumenta la pressione sulle banche centrali per misure e azioni a sostegno dell’economia, di freno al rialzo prezzi, riduzioni fiscali mirate, investimenti infrastrutture. In atto pure un rallentamento “dell’appeal” GREEN, sostenibilità, con riduzione e rinvio di progetti e investimenti. Segnali POSITIVI di un PICCO PREZZI, su vari METALLI, GRANO, PETROLIO, confermate con i recenti ampi movimenti correttivi, al ribasso, con “uscita” dalle posizioni LONG della SPECULAZIONE, dopo gli eccessi di rialzo. E di PICCO YIELDS, saliti vertiginosamente, in eccesso, ampiezza e velocità. Rallentamento prezzi da maggiori timori RECESSIONE, con calo ulteriore della DOMANDA, da calo CONSUMI. Sono in netto aumento i FALLIMENTI societari, da calo margini operativi, balzo costi, difficoltà approvvigionamento materiali, mancanza di personale qualificato (a basso costo...), a mettere maggiore evidenza sulla QUALITA’ CREDITO. In aumento le proteste, SCIOPERI vari, soprattutto nei trasporti, aerei in primis. Possibile una riduzione delle TARIFFE (sanzioni, dazi) dagli Usa, precedentemente imposti alla CINA, come misura di contenimento prezzi. La fragilità POLITICA è sempre più evidente, e già largamente sottolineata negli ultimi mesi, in UK con pressioni su Johnson a dimettersi, Governo a rischio, e la GBP cala a min2 anni sul dollaro. In FF con Macron destinato a compromessi per i prox5 anni. ITL con conto alla rovescia per il dopo Draghi. Non è messo meglio BIDEN-USA, con le mid-term election, e suo gradimento ai record minimi. Con i DATI economici maggiormente colpiti dalla crisi UKR, ENERGIA, ALIMENTARI, pressione sull’EURO, a min2002 su dollaro. Il DIFFERENZIALE dei rendimenti gioca un ruolo maggiore, come pure la necessità di controllare l’INFLAZIONE importata, con necessità maggiore di un CAMBIO forte (vedi CHF/cross).
DATI ECONOMICI:
G20 da giovedi a Bali, con Urss, incontri bilaterali, energia – CORPORATE DEBT -2.0pc anno, a 8.15trln doll, calo emissioni/raccolta – PETROLIO +1.0 chiude -3.0 – GAS +2.5 – RAME -5.0 – METALLI -2.5 – GRANO, PALM OIL -6.0, URANIO -4.5 – EU PMI costruz 45.9 da 45.4. vendite dett 0.2 e 0.2anno. nuovo scudo anti-spread – CH yield 10anni 0.7770. fallimenti 1sem +40pc, sul 2019 +10pc. Nuove società +3.8pc. NationWide, costruz, emiss 300mln 5 e 7anni. ZurRose, AMS, VAT, Temenos, Logitech, Dufry, Adecco +2.50/+4.0. JBaer -1.7, banche -0.5pc – UK yield 2.07. PMI costruz 52.6 da 56.4. banche +1.5. BTGroup +2.5. ABrDN, gest patrimo, ulteriore buyback 300mln, +7.0pc. nuovo min fin, 3 ministri si dimettono. BoE se necessario rialzo tassi piu’ ampio – GER yield 1.18. ordini industr may +0.1 dopo -1.8pc aprile. Governo prepara ingresso in Uniper. Banche -1.2, Infineon +4.5, Adidas -4.5 – FF yield 1.78. Atos dopo -27pc in 5giorni, +7pc – IRL disocc 4.8k da 146.4k – ITL yield 3.26. btp/bund 209. Nexi +1.7, Banche -0.5/-2.50. Saipem -5.0, poi chiude +7pc. STM +3.0 – ESP yield 2.30. prod ind may -0.2.
