Ieri abbiamo avuto un maggiore ottimismo generale legato sempre al FOCUS primario, TRUMP-DAZI, con un occhio attento per il DATO prezzi consumo USA.

CINA fondo sostegno immobiliare – URSS surplus commerciale calo, prezzi consumo rialzo – JPN condizioni manifatt calo marcato – HK produz calo, prezzi balzo – ZAR produz oro ripresa, miniere calo - INDIA prezzi consumo calo oltre - BRAS vendite dettaglio negative. Rialzo tasse investimenti - ITL produz auto ulteriore calo, accelerato. Disoccupaz inv, sopra – UK fondo per nucleare, investimenti ampi. Gdp calo oltre, servizi meglio. Costruz rialzo, manifatt e industr calo oltre. Deficit comm balzo – PORT prezzi consumo rialzo, IRL calo - CAD permessi costruz calo ulteriore – USA cpi leggero rialzo, core inv. Guadagni reali meglio. Disoccupaz sett calo. Prezzi produz rialzo inferiore. Nella giornata di ieri abbiamo avuto un maggiore ottimismo generale legato sempre al FOCUS primario, TRUMP-DAZI, con un occhio attento per il DATO prezzi consumo USA. Un accordo di principio entro CINA-USA, un accordo con MEX su riduzione dazi acciaio, MUSK che si scusa per le sue esternazioni su TRUMP, hanno sostenuto i mercati. Proteste maggiori previste con un fulcro sabato, giorno del compleanno di TRUMP, e LONDRA non è esente. Il DATO prezzi consumo, risultato in rialzo inferiore alle attese, ha di nuovo alimentato la prospettiva di un taglio TASSI, con focus sulle riunioni della prossima settimana, con la BoJ-JPN il 17, seguita da FED-USA il 18, e con BNS-CH e BoE-UK il 19. La potenzialità sarà di vedere un -25bps per CH e USA, con invariati UK, NOK e JPN? Comunque, se non in queste riunioni, le ATTESE verranno portate a settembre. OGGI maggiore cautela generale, riduzione di esposizioni, su scia di nuovi COMMENTI TRUMP, che le TARIFFE verranno comunicate entro 2settimane, senza rinvii necessari. L’accordo con la CINA è solo parziale. IRAN aumenta le tensioni, senza nessun accordo ancora per nucleare, con rischio escalation ISR-IRAN. Con le aspettative di TASSI ancora verso ribassi, tagli ufficiali, si allenta il focus sui DEBITI, con YIELDS in rientro, nonostante il livello “pericoloso” e di un futuro fosco, per GER e FF in particolare. SPREAD sono in leggera ripresa, e il fattore DEBITI tornerà “di moda”, e il livello attuale dei TASSI a mio avviso è ai suoi minimi, con potenziale ripresa nel secondo semestre. E le ampie EMISSIONI, raccolta di capitali, lo confermerebbero, oltre alle elevate necessità di finanziamento ulteriori, di rinnovi delle scadenze. La RETORICA delle banche centrali, ufficiali, quindi, devono perseguire ed alimentare le attese di riduzione rendimenti. Il DOLLARO resta con impatto negativo per gli analisti, commentatori vari, e investitori. La sua attuale debolezza aiuta EMERGENTI, ASIA, e l’EURO, che è visto come sua alternativa, senza tenere in considerazione le negatività EU, evidenziando oltremodo quelle USA. In rientro, dopo il “risveglio” violento di ARGENTO, PLATINO, con innesco fase correttiva, dovuta. Il PETROLIO resta in balia della geopolitica, forniture, produzione, e molto “politico”, entro USA e URSS-CINA. Da notare che nelle RISERVE banche centrali, ORO supera EURO, con 20pc contro 16pc. L’uso del DOLLARO come valuta riserva/commercio internazionale resta primo, ma cala al 46pc, seguito dalle CRYPTO al 19pc, EURO stabile al 16pc. OGGI chiusura INDICI in negativo generale, invariato UK. Ieri auto Cina +2/+4pc, Quantum PC settore +4/+12pc, oggi Farma-Biotec +3.5/+5.0, AUTO EV -2.0/-3.5. Difesa EU +2.50/+4.0, oggi correggono. Meglio telefonia, energia, farma, medical. Deboli finanziari, tec, minerari, auto, lusso, aerei, tutto al seguito di timori dazi. YIELDS ieri -2/-4, oggi -2/-4bps, SPREAD leggera ripresa. PETROLIO calo, GAS rialzo, COMMODITY, METALLI, ARG, PLAT, ALU, calo. CRYPTO correttivi da max, -2/-5pc. Sulle VALUTE un DOLLARO debole, EURO rialzo su max 2021. cedono CHF, ZAR, piu’ marcato TURK, NOK, RUBLO, GBP. Meglio LATAM, EST-Eu, YEN, ASIA, YUAN, invariati ANGLO. Dai CHARTS abbiamo ARG, PLAT, ALU con overbought di breve termine, in scenario rialzista. ARG chiusure di record SHORT posizioni mercato. ORO consolidamento/correttivo, trend rialzo. PETROLIO fascia, top/resistenza di medio, overbought marcato a 70.50 Brent. DOLLARO oversold, EURO overbought, possibili correttivi. INDICI CINA neutro, trend rialzo. NIKKEI tetto/resistenza 38500, indicatori ribasso. FTSE neutro, tetto medio termine. USA neutri, indicatori correttivi ribasso. SMI neutro. EUstoxx supporto di breve, verso oversold. BITCOIN entro 105k/112k, indicatori ribasso correttivi, buy the deep. EURO/CHF completato con 0.9420 primo target, oltre 0.9450.

DATI ECONOMICI:

PETROLIO -1.50 – GAS +3.5 – CACAO, GRANO -3.0 – ARG, METALLI -1.50, ORO +1.8 – EU ECB prevede tassi stabili, livello attuale per mesi, forse a settembre ultimo taglio – CHF yield 10anni 0.2660 (prec 0.2940). BAK tassi negativi restano un potenziale, basso rischio recessione. Emissioni: Raiffeisen 250mln Green bond 203. Köniz 100mln 7anni. Alpiq 150mln 10anni. Logitec, SwissRE, AMS, Adecco, Clariant, -2.2/-3.5 – UK yield 4.50. nucleare progetti per 19.3bln, per Scozia, Wales, NordIrlanda 95bln. Bil comm -23.21 da -19.87bln, nonEU -8.65 da -6.83bln. gdp apr -0.3 e 0.9anno, serv 0.6pc, produz costruz +0.9 e 3.3anno. produz industr -0.6 e -0.3anno, manifatt -0.9 e +0.4anno. Tesco +v, +u, +2.5. Wizz Air -3.0, RR -2.5, IAG -3.8 – GER yield 2.48. Renk -3.0 – FF yield 3.19. OAT 71. Zara Inditex vendite deludono -5.0. Total +2.5 – ITL yield 3.43. BTP 94. Produz auto apr -17.6pc anno, 1trim -22.4pc. disocc 2trim 6.1pc inv, sopra. Stellantis -2.5, pesa esposizione 400mln su chapter11 di Marelli Usa. Maire -3.0 – ESP yield 3.08 – SEK disocc 6.8 da 6.9pc – IRL cpi 1.7 da 2.2anno - PORT cpi 2.3 da 2.1anno - CAD permessi costruz -6.6 dopo -5.3pc febbr – USA yield 2anni 3.91. 10anni 4.36. 30anni 4.86. cpi 0.1 e 2.4anno da 2.3, core 2.8pc inv. Guadagni reali 0.3. disocc sett 240k da 247k. Ppi 0.1 e 2.6anno, core 0.1 e 3.0anno. Open AI cerca capitali per 40bln in Saudi, India. Tesla ieri +8.5, Quantum Computer +17pc. Chevy -u, -v, -9.0pc. Boeing -8.0. Oracle +prev, +7.7pc  – JPN yield 1.4550. condizioni grandi manifatt 2trim -4.8 da -2.4 – CINA fondo 1.5trln per freno costi mutui, spinta domanda immob. Wuxi, biotec, +4.5 – HK prod ind 1trim 0.70 da 0.90pc. ppi 4.80 da 4.10pc – ZAR produz oro -2.5 da -11.1anno, miniere -7.7 da -2.5anno - INDIA cpi 2.82 da 3.16anno - BRAS vendite dett -0.4 e 4.8anno. tasse invest flat 17.50 a sostituire attuale fascia 15/22.50pc, per +7.2bln nuove entrate.