Una ulteriore giornata di riflessione, in cerca di nuovi fattori, in un clima generale che resta improntato all’ottimismo, alle ASPETTATIVE di prossimi futuri tagli TASSI.

URSS prezzi produz rialzo – INDIA PMI manifatt rallentato, servizi meglio – SING gdp inv su max, prezzi consumo inv, sopra – NZ vendite dett recupero parziale – HK prezzi consumo calo oltre - COREA tassi inv – JPN PMI man rialzo oltre, servizi calo – BEL fid consumatori calo ulteriore - UK voto anticipato. PMI man rialzo, serv inv - EU PMI manifatt meglio con FF, GER. Servizi inv, calo oltre FF, meglio GER. Fiducia consumatori negativa – TURK tassi inv - CAD prezzi case rialzo - USA permessi costruz calo oltre.Chicago attività naz rallentata. Disocc sett calo. PMI manifatt meglio, servizi balzo. Vedita case nuove calo oltre. Una ulteriore giornata di riflessione, in cerca di nuovi fattori, in un clima generale che resta improntato all’ottimismo, alle ASPETTATIVE di prossimi futuri tagli TASSI. Il mese cruciale, ricco di eventi importanti, sarà giugno, e nel frattempo vengono effettuati vari aggiustamenti di posizioni. Maggiori timori per INFLAZIONE, TASSI, e quindi sui DEBITI. Sul fronte DATI economici, misti, vari migliori dalle attese, ma comunque a segnalare rallentamenti e fragilità. Oggi il dato PMI manifatturiero con rallentamento per AUSTR, INDIA, meglio EU, UK, USA. PMI servizi sotto attese, stabile AUSTR, EU, UK, balzo USA. Rallentamento INFLAZIONE, rialzo dei PREZZI. Marcata VOLATILITA’ su METALLI, PREZIOSI, dopo balzi a nuovi record, affondo generale, con perdita di tutto il rialzo di maggio. Sugli UTILI, migliori nel contesto generale, e nel breve, effetto positivo da NVIDIA, tra rialzo fatturato, balzo utili, dividendo, aumento aspettative, e split 10:1. Settore chips, semiconduttori, tec, AI, in ripresa, come pure energia solare, marcato, da sostegno dalla Cina al settore. livello di BUYBACK in rialzo, come in JPN su nuovo record max, e a seguire, ampie EMISSIONI a coprire le elevate SCADENZE, e per nuovi progetti. nel frattempo la FED-USA è piu’ prudente sul fronte politica monetaria, inflazione, tagli tassi. La ECB-EU apre la strada per confermare un -25bps il prox6 giugno, già largamente anticipato e assodato dai mercati. In UK a sorpresa, Sunak annuncia elezioni anticipate per il 4luglio, verso una “mission impossible”, visti i recenti risultati elettorali. Dagli USA la campagna elettorale si inasprisce, e si guarda ai prox incontri Trump-Biden, con quest’ultimo in difficoltà nei sondaggi. Da BIDEN, nuova, ulteriore cancellazione di 7,7bln di debiti studenti, per 160k, in cerca di voti. Avremo pure il VOTO EU a giugno. Proseguono le situazioni di elevato stress sul fronte GEOPOLITICA, e della GUERRA COMMERCIALE dagli USA alla CINA, con dazi, sanzioni, misure coercitive, con pure la RUSSIA d’attualità. Intense manovre CINA attorno TAIW, a riattivare l’attenzione, e nucleari confine URSS-UKR. Sono quindi ampi i FATTORI positivi, a sostegno dei mercati, ma anche di quelli negativi o potenzialmente tali, con RISCHI di maggiore VOLATILITA’, singolare o settoriale. OGGI chiusura INDICI mista, sostegno da risultati Nvidia, Asia max3anni, HK -1.6, Cina -1.2, rialzo tec, semiconduttori, chips, AI, sostenute banche, energia, lusso, telecom, balzo energia solare +10/+25pc. Deboli utility ulteriore. YIELDS sostenuti +1/+3bps. METALLI, PREZIOSI, correttivi marcati. Stabilizzati ENERGIA, CRYPTO. Settore -2/+1pc. Prodotti crypto ok da autorità UK. Speculazione approvaz etf ETH prosegue. Sulle VALUTE stabilità/sostegno per DOLLARO, stabile EURO, cede CHF, ASIA, YUAN, ANGLO, EST-Eu, LATAM. Stabile YEN, NOK, meglio GBP, RUBLO, TURK. Dai CHARTS entro fascia medio termine PETROLIO, ora su base con oversold medio. RAME -10pc in 3giorni, seguono ZINCO, ALU, perso tutto rialzo di maggio. ORO, ARG ampia correzione, completata per il breve termine, azzerato rialzo maggio. Trend CHF resta ribasso, verso 1.00/1.02 target invariato.

DATI ECONOMICI:

PETROLIO calo domanda Cina, aumento produz Urss, aumento stoccaggi Usa. -1.0 – GAS -2.8 – COMMODITY -1.0 – METALLI RAME -4.0, ALU -3.0, ZINC -2.0, ARG -3.5, ORO -1.5 – EU PMI man 47.4 da 45.7, servizi 53.3 inv. Fid cons may -14.3 da -14.7. prezzi gas 100 da 92, elettrico 32 da 30, ultima settimana – CHF yield 10anni 0.7730. Emissioni Bca Cant Lucerna 150mln 2034. BcaCantGE 100mln 2030. BcaCantNeuchatel 125mln 2048. CredAgri 125mln 8anni. Mediobanca 180mln 2029. Swisscom per acq vodafone, emiss chf 1.1bln, euro 4.0bln, e prestito bancario 3bln. Premi malattia 2025 prev +6pc. Prezzi FFS +2.1pc prev. TASSI IPOTECHE previsti invariati a lungo, UBS prevede 2tagli tassi ulteriori. JBaer dati mix, -4, poi +3.5, chiude +1.9. Nestlé, Lindt, -1.1. VAT +5.5. banche, Assicuraz, ABB, GFischer, +1.5. Galenica +2.2 – UK yield 4.29. Sunak annuncia voto anticipato 4luglio. PMI man 51.3 da 49.1. serv 53.3 inv. NatGrid -9.0. BTGroup -2.5 – GER yield 2.55. PMI man 45.4 da 42.5, serv 53.9 da 53.2. Evotec -2.6. Rheinmetall +3.5 – FF yield 3.04. PMI man 46.7 da 45.3. serv 49.4 da 51.3. Lagardere vende Paris Match a LVMH – ESP yield 3.31 – ITL yield 3.84, btp/bund 128. Stellantis, buyback 2.a tranche 1bln, +1.0. Media4EU, mediaset, utili +66pc, da pubblicità +6.3 – URSS ppi 1.8 e 18.4anno – NL ASML +3.5 – BEL fid cons -7 da -6 – TURK tassi 50pc inv - CAD prezzi case +0.2 - USA yield 2anni 4.88. 10anni 4.44. 30anni 4.55. asta 20anni solida. Permessi costruz -3.0. Chicago att.naz.-0.23 da -0.04. disocc sett 215k da 222k. Vendita case nuove -4.7pc. PMI man 50.9 da 50.6, servizi 54.8 da 51.3. Nvidia +u, +fatt, 10:1 split, ++ dividendi, rialzo prev, +7.5. NewsCorp +5.5. DuPont +5.5, scissa in 3parti. SnowFlake +4.8. MicronTec, AMD, ARM, Broadcom, +3.50/+5.50 - JPN yield 0.9900. PMI 50.5 a 49.6. serv 53.6 da 54.3. Advantest +3.5, Softbank +4.5. Yield 10anni sopra 1.0pc, max2013. Buyback aprile-15maggio 40bln, nuovo record – INDIA PMI 58.4 da 58.8, serv 61.4 da 60.8, robusto export – PHIL peso nuovo rec min, interventi proseguono – NZ vendite dett 1trim 0.5, core 0.4 e -2.4anno – AUD PMI man 53.1 da 53.6, serv 49.6 inv – SING gdp 1trim 0.1 e 2.7anno. cpi 0.1 e 2.7anno – COREA tassi 3.50pc inv. 19bln pacchetto sostegno chip – HK cpi -0.7 e 1.10anno da 2.0pc – TAIW TSMC +1.0 – CINA lenovo balzo utili, +2.8.