I DATI e le notizie di ieri hanno praticamente confermato le ASPETTATIVE. Per ECB-EU TASSI invariati, previsione INFLAZIONE allentata.

 JPN produzione e capacity in calo – INDIA prezzi consumo balzo - NZ PMI netto calo – BRAS gdp servizi rialzo - URSS tassi netto taglio, come anticipato - CINA M2 inv, prestiti rialzo inferiore, finanz sociali rialzo marcato - ROM crescita rallentata oltre - UK produz costruz rialzo oltre, industr/manifatt calo oltre. Gdp inv, servizi inv. Deficit comm inv, sopra attese – GER prezzi consumo, inflazione rialzo, FF rialzo confermato, ESP invariato – ITL disoccupazione rialzo sorpresa – SEK deficit budget rialzo - CAD permessi costruz calo, capacity rallentato meno - USA budget fed rialzo ulteriore. I DATI e le notizie di ieri hanno praticamente confermato le ASPETTATIVE. Per ECB-EU TASSI invariati, previsione INFLAZIONE allentata con target 2pc nel mirino, senza ulteriori tagli tassi. mercati optano ancora per un possibile taglio a dicembre. Negli USA mercato lavoro debole, allentamento prezzi, e pressioni TRUMP, fanno tenere le aspettative di un taglio tassi di almeno 25bps, il 17pv, già largamente prezzato dai mercati. Vari analisti parlano di 3 tagli, uno per ogni prossima riunione fino a dicembre. Per il GIAPP previsione di tassi invariati, il 19pv. Avremo pure BoE-UK, incerto, il 18pv, anche se un probabile taglio ci può stare, visti i dati economici negativi, oltre attese. BoE entro rallentamento e aumento prezzi. La RUSSIA ha effettuato un taglio netto di 100bps. Sul fronte GEOPOLITICA / POLITICA ci sono ampie notizie, tensioni, crisi, da Governo FF e rivolta popolazione, da TRUMP che sostiene il suo “amico” Bolzonaro, condannato a 27anni, da Maduro che si prepara contro le minacce USA, TRUMP a premere su EU per imporre dazi al 100pc a India, Cina a causa del loro acquisto del PETROLIO russo. Poi, con la POL che ha trovato le ragioni (scuse?) per sostenere il RIARMO contro Bielorussia, Russia, in campagna a sostegno per il fondo europeo difesa, osteggiato da alcuni Paesi EU. E non scordiamo ISR, indifferente alle reazioni del mondo, a proseguire spedito per i suoi obiettivi, poi in Nepal, e ancora nell’ombra la preparazione per TAIW. Sul fronte del COMMERCIO internazionale uno sconvolgimento globale, tra dazi, sanzioni, misure coercitive, veti, stimoli, ancora nel caos totale, con sbalzi continui, incertezze e IMPATTI elevati, ancora da valutare. Svizzera di nuovo al lavoro per un accordo commerciale con gli USA. OGGI chiusura INDICI in rialzo Asia, su scia record Usa, e JPN, con HK +1.2 la migliore, da tec, chip, AI, seguito da difesa, minerari, +1.0/+3.0pc. Cedenti EU-UK, con finanziari, lusso, energia, auto. YIELDS attorno minimi 2025, con tagli già prezzati, +3/+5bps. SPREAD invariati. COMMODITY, METALLI +1.0/+2.0, PREZIOSI corregge ORO, meglio ARG. CRYPTO +1/+2. Sulle VALUTE calo e ripresa DOLL, rialzo e cedimento EURO. Stabile CHF, NOK, soft GBP post-dati, meglio ANGLO, recupero CAD parziale, rialzo ASIA calo INDIA. Meglio YUAN, EST-Eu, LATAM, con calo ARG, TURK, recupero RUBLO.

DATI ECONOMICI:

G7 pressioni USA su EU contro India, Cina, per acquisto petrolio russo – OCSE disocc 4.9pc stabile luglio – PETROLIO timori sovra-offerta, +1.5 – GAS -1.0 – CACAO +3.5, COMMODITY +1.0 – METALLI +1/+2 con rame, alluminio – ARG +1.8 - EU ECB target inflaz 2.0pc, senza ulteriori tagli tassi. mercati verso atteso taglio dicembre, come ultimo – CHF yield 10anni 0.2300 (prec 0.2530). Lonza +2.5, SIG, VAT +2.5, Novartis -2.5 – UK yield 4.66. produz costruz +0.2 e 0.4anno, industr -0.9 e 0.1anno, manifatt -1.3 e 0.2anno. gdp luglio 0.0 e 1.4anno, servizi 0.4pc inv. Bil comm -22.2 da -22.16bln, nonEU -10.16 da -10.78bln. aspett inflaz 0.3 da 0.2pc. Ocado -11.5pc – GER yield 2.70. cpi ago 0.1 e 2.2anno, inflaz 0.1 e 2.1 da 1.8anno. Min.Eco., ripresa resta debole 3trim. Commerzbk -2.5, Mercedes -2.0 – FF yield 3.50. cpi 0.4 e 0.9anno, inflaz 0.5 e 0.8anno – ITL yield 3.58. disocc 3trim 6.3 da 6.1pc. Stellantis -3.0. Mediobanca, MPS +2.5. Armani 100pc a fondazione, cessione 15pc a esteri – ESP yield 3.28. cpi 0.0 e 2.7anno, inflaz 0.0 e 2.7anno, core 2.4 da 2.3pc – DKR acqu armi per 9bln, record – ROM gdp 1.0 per 2025 e 1.4per 2026, calo oltre attese – SEK budget deficit 1.5pc/gdp da 1.4june – URSS da Uk 100 nuove sanzioni, EU al vaglio/voto 19.o pacchetto, rinnovata blacklist. Tassi 17pc da 18pc - CAD permessi costruz -0.1. capacity 79.3 da 79.9 - USA yield 2anni 3.56. 10anni 4.05. 30anni 4.67. asta 30anni robusta, esteri elevati, yield 4.6510. fed budget -345,0 bln da -291bln luglio - JPN yield 1.6000. produz industr -1.2, capacity -1.1 – NZ PMI 49.9 da 52.8 – INDIA cpi ago 2.07 da 1.55anno - BRAS gdp serv 0.3 e 2.8anno - CINA prev raddoppio scorte petrolio. M2 8.8 inv. Prestiti 590 da -50bln finanz sociali 2.570 da -1.132. Evergrande Property +25pc da potenziale take over. Alibaba +5.7, Baidu +8.7 da in-house chip. Meituan +1.5, JD.Com +2.0.