Una ulteriore giornata densa di DATI economici, che però in sostanza non hanno dato grandi variazioni, ma solo qualche timida conferma delle ASPETTATIVE.

CINA PMI manifatt e serv calo oltre – HK prev prezzi immob calo, M3 calo – NZ permessi costruz e fiducia industr calo marcato – AUD calo marcato permessi costruz, calo prezzi consumo, rialzo mutui e crediti – JPN produz industr, costruzioni e ordini, netto calo – S.COREA vendite dett, produz ampio calo – INDIA deficit fiscale rialzo, gdp netto rallentamento – BRAS disoccupaz calo, debito/gdp inv - GER disocc rialzo – UK prezzi negozi rialzo – FINL gdp negativo – FF calo spese cons, gdp confermato, inflaz calo mese, prezzi prod calo – CH KOF leading, ZEW aspett ampio calo – ZAR bil comm crollo - BEL gdp modesto – GRE prezzi prod rialzo oltre, vendite dett calo oltre – ESP vendite dett modeste – ITL gdp rallentato, inflazione confermata – PORT prezzi cons rallentati, gdp rialzo – EU primo calo 17mesi prezzi consumo, annuo inv – USA fid cons, Dallas serviz calo. Mutui 30anni domanda e yield calo. Nuova occupaz forte rallentamento, PCE prezzi, utili societari calo oltre. Consumi reali meglio. inventari sotto, gdp rialzo oltre, con vendite, e calo prezzi. Bil comm deficit oltre. PMI Chicago calo oltre. Vendita case esistenti calo rallentato. Posti vacanti calo. Una ulteriore giornata densa di DATI economici, che però in sostanza non hanno dato grandi variazioni, ma solo qualche timida conferma delle ASPETTATIVE. Dall’ASIA abbiamo un rallentamento inflazione, produzione, fiducia, costruzioni e nuovi ordini. Da EU e CH calo consumi, rallentamento gdp e inflazione. Timori intatti su CINA per la situazione di COVID-ZERO, che frena la produzione, con varie chiusure stabilimenti auto, e riaperture di mobilità privata. Meglio il settore COSTRUTTORI, grazie agli ampi interventi di governo. Restano persistenti i problemi legati alla LOGISTICA, SUPPLY-CHAIN, anche se in rientro graduale. Poi il FOCUS su Powell-FED, e le prossime riunioni di POLITICA MONETARIA del 15/16 dicembre, con maggiori aspettative di +50bps per tutti. Settore IMMOBILIARE in focus, con vari cali prezzi, volumi vendite, e di maggiori aspettative di cali ulteriori nel 2023, dai picchi vissuti. In generale comunque, tra elevati negativi, e elevate aspettative di un rally-natale, mia impressione che i mercati abbiamo gettato la spugna, e rinviato il tutto al 2023, dopo un anno disastroso, soprattutto per le gestioni 60/40, che hanno bloccato ampia liquidità nei BONDS a 5/10anni a rendimenti minimi. Gli HEDGE FUNDS sono SHORT treasury ora ai max da multi anni. La situazione GEOPOLITICA non aiuta, e neppure la fragilità della POLITICA, con i vari leader ai minimi di gradimento, senza una maggioranza autorevole per agire, ma il positivo è che tutto questo è già nelle previsioni, prezzato. L’ottimismo per il rallentamento dell’inflazione, dei prezzi produzione, con il calo/rientro marcato delle COMMODITY, viene mitigato e assorbito dai continui INTERVENTI di FED-ECB, a dichiarare che l’INFLAZIONE resta troppo elevata, e che necessita senza dubbio di rialzi TASSI ulteriori, a proseguire ad oltranza. Altri problemi, come fallimento FTX nelle crypto con i vari fallimenti a catena nel settore, livello DEBITI statali, corporates, esposizioni nei MUTUI, CREDITI, e FALLIMENTI societari sono bene assorbiti, per il momento, anche compensati dall’aumento dei DIVIDENDI, BUYBACK, EMISSIONI, SHORT-COVERING, in mercati ampiamente sotto-investiti e pure vari SHORT settoriali. Ampia focalizzazione sui rimborsi finanziamenti tassi zero da ECB-EU nel piano aiuti, da vari trillions. OGGI chiusure INDICI in ASIA positive, nonostante calo bit tec. Rialzo prosegue in EU, UK, con auto, lusso, bio. Mix banche, calo in CH. Deboli vaccini, leisure, petroliferi, telecom. Cauta USA. YIELDS sostenuti, SPREAD invariato. PETROLIO, METALLI, COMMODITY in rialzo, GAS recede. ORO max18 mesi. CRYPTO +2/+6pc. Fidelity apre conti trading cripto. Sulle VALUTE un DOLLARO stabile, EURO recede post dato inflazione. Sotto tono CHF, TURK, calo ARG, rialzo positivo per LATAM, ASIA, YUAN, meglio ANGLO, GBP, NOK, URSS, EST-Eu, in particolare contro EURO. Dai CHARTS recupero PETROLIO perfetto nel previsto, ulteriore spazio rialzo, tetto fascia 90.50 doll/barile brent. DOLLARO trendline tiene bene, segnali restano positivi, e negativi per EURO/cross vari. CHF vs GBP e EURO lento degrado. BITCOIN vicino test resistenza a 17200.

DATI ECONOMICI:

CYBER MONDAY vendite record da elevati sconti/offerte, +5.1pc a 11.2bln – SMART SWATCH 3trim vendite +30pc – SEMICONDUTTORI utili 2022 +4.0pc, nel 2023 prev -3.6pc – PETROLIO calo stoccaggi Usa, atteso verdetto Opec+ in inv produz, +4.0 – GAS -1.8 – METALLI +2.5 – EU cpi nov -0.1 e 10.0anno da 10.6pc, core 0.0 e 5.0pc inv anno. COVID casi e ospedalizz in rialzo – CH yield 10anni 1.0550. KOF leading nov 89.5 da 90.9. ZEW aspett eco -57.5 da -53.1. Richemont, ZurRose, AMS, Bachem, Tecan, SIG +2.50/+3.0. CS -2.0 e nuovo rec min 2.84, -78pc dai max marzo – UK yield 3.14. prezzi negozi 7.4 da 6.6anno. scioperi sanità. M&S acq Threads. Banche +1.0, RollsRoyce +2.2, BHP +2.0. HSBC chiude ulteriori 114 filiali, da online banking – GER yield 1.93. disocc 5.6 da 5.5pc. Infineon +3.0, Daimler +2.4 – FF yield 2.40. spese cons ott -2.8pc. inflaz -0.5 e 7.1anno, cpi 0.4 e 6.2anno. gdp 3trim 0.2pc. ppi -0.1. kering +1.8 – ITL yield 3.83. btp/bund 192. Gdp 3.trim 0.5 e 2.6 anno. Cpi 0.5 e 11.8anno, inflaz 0.6 e 12.5anno. saipem -1.5, Monclair +1.7. Telecom IT -5.0 – ESP yield 2.92. vendite dett 1.0 da 0.4anno. banche -1.0. curr acc 0.36bln da -0.11 – PORT cpi 0.3 e 9.9anno da 10.1. gdp 0.4 e 4.9anno. disocc 6.1pc inv – BEL gdp 3trim 0.2pc – GRE ppi 35.4 da 29.4anno. vendite dett +1.4 da 5.2anno – FINL gdp 3.trim -0.3 e 1.0anno – USA yield 10anni 3.73. 30anni 3.79. governo lotta per evitare scioperi treni. Bullard FED tassi a 4.90pc necessario per ridurre inflazione. Fid cons nov 100.2 da 102.2. Dallas Fed serv 5.5 da 8.5. mutui 30anni -0.8 yield 6.49 da 6.67pc.ADP occupaz 127k da 239k. Inventari grossisti +0.8, cons reali +1.7, utili soc 3trim -0.2, gdp 3trim 2.9 da 2.6pc, vendite +4.0 da 1,3, prezzi calo. PCE prezzi 4.3 da 7.3. bil comm -99bln da -92.22bln. Chicago PMI 37.2 da 45.2 segnala recessione. Vendita case esistenti -4.6pc. posti vacanti 10.334mln da 10.717. Tesla +2.0, HP utili oltre, +2.0. CrowdStrike post dati, -18pc. DoorDash +3.0. Horizon Therap +30. Biogen +7.7. Workday +10 - JPN yield 0.2460. Nissan riceve finanz doll 1,5bln per green emissioni zero. Prod ind ott -2.6. ordin icostruz ott 7.9 da 36.6anno. nuove costruz -1,8 da +1.1anno – HK prev prezzi immob -25pc dal picco, prox 2anni, con 2023 -12pc, 2024 -2pc. M3 -2.2 da -0.8anno – ZAR bil comm -4.31 da +19.7bln- NZ perm costruz ott -10.7, fid industr -57.1 da -42.7 – S. COREA pro dind ott -3.5 e -1.1anno, vendite dett -0.2, prod serv -0.8 – AUD perm costruz -6.0. costruz 3trim +2.2 da -3.8pc. cpi 6.9 da 7.3. mutui +0.4, cred priv +0.6 - CINA PMI nov 48 da 49.2, serv 46.7 da 48.7. prod auto vari stop covid – INDIA def fiscale 7.58 da 6.199bln. gdp 3trim 6.3 da 13.5pc anno, prod infrastrutt +0.1pc - BRAS disocc 8.3 da 8.7pc. deb/gbp lordo 58.3 inv.