Inizio settimana senza grandi novità, e sempre alla ricerca di spunti nuovi, con focus su INFLAZIONE e CRESCITA globale. Miglioramenti sui TITOLI.
JPN prezzi produz calo oltre. Ordini macchinari netto calo – INDIA prezzi consumo rallentati - CINA M2, prestiti inv. Nuovi crediti, prestiti, finanziamenti sociali, ampio calo, oltre – ITL rating inv – UK prezzi case calo – GER surplus curr acc rialzo – CH disoccupaz ILO rialzo – PORT prezzi consumo annuo inv – USA rating inv, outlook ridotto a negativo. Inizio settimana senza grandi novità, e sempre alla ricerca di spunti nuovi, con focus su INFLAZIONE e CRESCITA globale. Miglioramenti sui TITOLI, pure con un aumento dei TIMORI per la crescita globale, che continua a pesare su metalli, commodity, energia. Comunque, con un DOLLARO stabile, soft rispetto alle scorse settimane, abbiamo un sostegno per EURO, EMERGENTI. settore florido attuale, quello delle EMISSIONI da parte di emergenti, con Colombia, Turchia in prima linea, con +20bln in soli 5giorni, a sottolineare la continua ricerca di capitali freschi. Io continuo a sottolineare il rischio DEBITI, privati e statali, con le ampie esposizioni presenti su vari fronti, con elevate necessità di CAPITALI, nuovi, e a coprire le SCADENZE, con un livello YIELDS marcatamente piu’ elevato, e con un rischio maggiore per la QUALITA’ del CREDITO. Nel contesto generale abbiamo un eccesso di ottimismo, con ASPETTATIVE da parte di molti, mirate ad anticipare l’innesco del taglio TASSI, anticipato per metà 2024, con un PICCO, pure di inflazione, già largamente nei consensi. La situazione internazionale, tra GEOPOLITICA, con una POLITICA fragile e sotto stress per molte nazioni, non gioca a favore. Focus su incontro Biden-Xi, anche se non ci si attendono grandi novità. In aumento le PROTESTE, e gli SCIOPERI, che vanno a frenare la ripresa economica, in aggiunta ai COSTI, e al calo CONSUMI. Le prossime stagioni per gli UTILI saranno determinanti per il “sentiment” dei mercati. Per il momento prevalgono STABILITA’, grazie anche agli INTERVENTI di varia natura, tra crescita – in rallentamento, e inflazione – resiliente con segnali per vari in aumento. OGGI chiusure sottono per INDICI ASIA, recupero modesto EU-UK, meglio ITL dopo rating Moodys e utili banche. Bene minerari, metallurgici, sostenuti industriali, farma, telefonia, deboli auto. Con PHARMA siamo ai min3 anni. YIELDS rientro 2/4bps, piu’ sostenuti UK, USA. SPREAD in calo. METALLI meglio, ENERGIA con rinnovo rialzo GAS-EU, soft PREZIOSI. Consolidamento costruttivo per le CRYPTO, -2/+2pc. Sulle VALUTE un dollaro stabile, euro debole, cede yen a min2023, cede CHF, NOK. Sottotono LATAM, TURK, ANGLO, meglio GBP, stabili ASIA, YUAN, RUBLO, sostenuti EST-Eu. in generale valori rifugio/qualità sottotono.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO +1.0 – GAS +5.50 – METALLI, ACCIAIO, RAME +1.50, ALU, ARG -1.50 – CHF yield 10anni 1.0990. BNS depo vista +1,7 a 476.3bln. disocc ILO 3trim 4.2 da 3.7pc. Sandoz +4.0. AMS, MBurger, VAT, +2.50/+3.50. AMS buyback 800mln per finanziare debito. EMISSIONI Roche 560mln 2028, 2033, 2038. Vontobel in 7giorni -12pc, e min giugno 2021. Richemont -1.50. Affitti TI sett +0.7pc, Lugano +4.0 ZH +10, GE +4.3 – UK yield 4.34. Rightmove prezzi case -1.7 e -1.3anno. BAE System nel target, bene vendita armi, +1.50. vodafone +2.0, British Land +5.7, Phoenix +7.5, Tullow Oil +9.0. Dr.Martens -6.0 – GER yield 2.70. curr acc 28.1 da 22.8bln. VW licenzia, taglio costi, calo vendite EV, +1.0. Commerzbk +2.5. Bilfiger +2.0, bene utili. Continental prevede elevati licenziamenti – FF yield 3.27. SocGen +2.0 – ITL yield 4.53. btp/bund 183. Moodys rating BBB, stabile, inv. Unicredit acq quota 9.0pc Alpha Bank da bca centrale. MPS +7.5, BPM +4.5, TIM +2.7 – ESP yield3.74 – PORT cpi ott -0.2 e 2.1anno inv – SEK SBB perdita balzo – USA yield 2anni 5.05, 10anni 4.65. 30anni 4.76. Moodys AAA inv, outlook negativo. Novo Nordisk -1.5. Tyson Food -5.5, Plug Power -2.5, HP +1.8, Boeing +3.3, Capital Product +8.5 – JPN yield 0.8750. prezzi ingro -0.4 e 0.8anno, min2 anni. Ordini macchinari -20.6 da -11.2anno. Mizuho +utili +prev – COREA TSMC +u, +4.2 – AUD ANZ balzo utili – CINA M2 10.3inv. nuovi prestiti 738.4 da 2.310bln. finanz soc totale 1.850 da 4.120bln – INDIA Abbott +utili, -3.0pc. cpi 4.87 da 5.02anno.
