Una situazione generale invariata, focalizzata sulle ASPETTATIVE decisione FED-USA sui tassi, che attendo marcatamente un taglio di 25bps.
CINA prezzi consumo calo oltre, prezzi produz recupero parziale – NZ turismo inv – JPN Tankan meglio – COREA disocc rialzo – BRAS prezzi consumo calo oltre - FINL calo oltre produz – SEK gdp negatio, fiducia rallentata, produz e nuovi ordini netto calo – NOK calo prezzi consumo – ESP produz meglio – ITL produz recupero modesto – USA mutui calo yield, ripresa domanda. Prezzi produz calo oltre. Una situazione generale invariata, focalizzata sulle ASPETTATIVE decisione FED-USA sui tassi, che attendo marcatamente un taglio di 25bps. Il FOCUS quindi, oltre alla disoccupazione, su INFLAZIONE, per dare maggiori conferme alle attese, con prezzi al consumo USA domani. Prezzi in calo in CINA, al consumo a zero, con previsione crescita al 5pc. Nessun riferimento per i mercati alle situazioni GEOPOLITICA, nonostante l’allargamento, con Nepal, azione ISR in Qatar, e Russia in POL, disordini in Francia. TRUMP che preme su EU contro Cina e India, a chiedere imposizione DAZI al 100pc, a giocare a suo favore. TRUMP alle prese con il consenso interno, la giustizia a decidere sul suo ricorso per i dazi alla Corte Suprema, blocco licenziamento Lisa Kook, e in altri molteplici frangenti. Il livello dei debiti negli Stati Uniti sta aumentando e mostra segnali di deterioramento, in particolare nel settore degli immobili commerciali, dove ammonta a circa 1,3 trilioni di dollari. Più del 50% di questo debito è detenuto da Fannie Mae, Freddie Mac e banche regionali. Segnali allarmanti da vari componenti settore COSTRUZIONI, come le quotazioni del LEGNAME ai minimi storici. I RISCHI, negletti al momento, restano di recessione, calo continuo POTERE DI ACQUISTO, calo consumi, investimenti, commercio, debole mercato del lavoro, e rischi di aumento pressione fiscale, costi finanziamenti, sociali, trasporti. Prezzi ALIMENTARI EU27 dal 2020 +39.2pc, e a seguire, energia, trasporti, assicurazioni, tasse varie. Ma i mercati, come detto, per il settore INDICI/TITOLI guardano alla futura ripresa attività, grazie ai sostegni statali, riduzione tassi, investimenti e spese difesa. Quello dei BONDS/YIELDS scommette sul taglio tassi, politiche monetarie accomodanti. Con la situazione USA attuale, di un mondo sempre meno UNIPOLARE, verso guerra commerciale, finanziaria, sempre piu’ ORIENTE contro OCCIDENTE. Meno egemonia USA, piu’ timori TRUMP, quindi meno DOLLARI, con ampi short presenti, andati a favore di EURO, CHF, ANGLO, ASIA selettivi, PREZIOSI, e CRYPTO, come sua ALTERNATIVA. Livello di EMISSIONI sempre elevate, e soprattutto di NECESSITA’ finanziamento, nuovi capitali, con la domanda di chi li sottoscriverà, visto che i TREASURY sono in vendita e negletti da molte Nazioni, BRICS e affini. Meno rendimento (Trump vuole tassi in calo del 2pc almeno), e piu’ rischi. Nel frattempo, i governi proseguono nello stampare LIQUIDITA’, a fare STIMOLI, INCENTIVI, e vari, per i singoli settori (vedi AUTO, EOLICO, BATTERIE, GREEN). OGGI chiusura INDICI in positivo, con Nikkei, Usa, ai record, meglio tec, industriali, mix lusso, cedono aerei, energia, mix finanziari, bene difesa +1/+3pc. YIELDS -1/+2bps, SPREAD stabili. ENERGIA sostenuta da geopolitica. METALLI stabili, PLATINO, ARG +1.50. CRYPTO -1/-2pc. Sulle VALUTE ripresa DOLL, cedono EURO, CAD, RUBLO, EST-Eu. soft TURK, stabili LATAM, ASIA, YEN, CHF, meglio CHF, NOK, GBP, ANGLO.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO tensioni geopolitica, +1.0, prev stoccaggi balzo – GAS inv – ARG +1.50 – PLATINO +1.50 – EU Ecofin e commenti Von Der leyen, difesa UKR, sanzioni e stretta su ISR – CHf yield 10anni 0.2690 (prec 0.2660). Basilese 1sem u +25pc, +3.5, Helvetia +2.0. Casse Pensioni ago +0.76pc. Emissioni: Siegfried 300mln 6anni. Metro Santiago Cile 205mln 2033. Belimo +4.3. Givaudan -2.0 – UK yield 4.64. Warpaint delude, -18. ABF, Zucchero in Perdita, -11pc. IAG -2.7, Anglo American +2.8 – GER yield 2.66 – FF yield 3.47. OAT 82. PM Lecornu, voto, poi riforme e budget, disordini elevate. Serica Energy -12.5. Pernod -2.5, Essilor +2.8, Zara vendite disappunto, +7.0 – ITL yield 3.51. BTP 85. Prod ind 0.4 e 0.9anno da -0.7. Nexi -5.7. Saipem contratto gas TURK doll 1.5bln, +2.5 - ESP yield 3.24. prod ind 2.5 da 1.9anno – PORT cpi -0.2 e 2.8anno – DKR Wegovy, NovoNordisk, ristruttura e -9000 persone – SEK GDP -0.2. fid cons 0.2 e 2.4anno. produz -4.7 e +3.8anno, nuovi ordini -1.4 e 0.9anno – NOK cpi -0.6 e 3.5anno – GRE cpi 2.9 da 3.1anno, produz -0.5 da 1.0anno – PORT cpi -0.2 e 2.8anno USA yield 2anni 3.55. 10anni 4.09. 30anni 4.75. asta 3anni stellare, rec esteri. Mutui 30anni +9.2pc, yield 6.49 da 6.64pc. BLS revisione payrolls oltre 2024. Vendita SOIA alla Cina 10/-12bln. Ppi -0.1 e 2.6anno, core -0.1 e 2.8anno da 3.4pc. vendite ingrosso. Apple, iPhone 17 presentato, -1.0. TSMC vendite +34pc da AI, +2.5. Klarma IPO da 15.1bln. Pattern, ecom, IPO da 2.6bln. Oracle pre-ordini record, +31.5pc. Chewy delude, -7.50 - JPN yield 1.5750. Tankan 13 da 9. Toyota, richiami record 900K difetto schermo – NZ turismo 2.6 dopo -2.2 – CINA cpi 0.0 e 0.4anno. ppi -2.9 da -3.6 – AUD NatBkAstru -410 persone, delocalizza verso Cina, Viet – COREA disocc 2.6 da 2.5 – BRAS cpi -0.11 e 5.13 anno da 5.23pc - NEPAL vuoto di potere.
