Prosegue il periodo di andamenti mercati legati alla GEOPOLITICA, POLITICA, con tutti gli effetti collaterali, di DISTORSIONE ampia dei DATI economici.
JPN bilancia commerciale netto calo, calo imp, exp. Tankan calo – NZ bil comm recupero parziale, meglio export, calo import – ZAR prezzi consumo rialzo. Vendite dettaglio netto calo - UK prezzi consumo, prezzi materie prime, prezzi case, rialzo oltre – SEK capacity inv – EU fiducia consumatori recupero parziale – CAD prezzi case nuove calo oltre - USA mutui domanda calo, yield rialzo ulteriore. Prosegue il periodo di andamenti mercati legati alla GEOPOLITICA, POLITICA, con tutti gli effetti collaterali, di DISTORSIONE ampia dei DATI economici di rifermento, primari, e nel segno di una ripresa dei PREZZI. Attività di accordi bilaterali vasta in EU, con UK post-Brexit, e CH tappa intermedia, oggi a Berna siglato. Incontri ai vertici su ISR, con prime reazioni internazionali, rischio di sanzioni. Tensioni ISR-IRAN, in rialzo su nucleare, nel momento di attesa firma accordo con gli USA-IRAN, fattore importante per valore PETROLIO. Aumento delle prospettive di miglioramento in UKR, con USA a premere, URSS a promettere, EU a sobillare, con nuovo pacchetto, 17. esimo, in vista. Medio Oriente con vari “attori”, Siria elevata crisi politica, Egitto, e altri. Maggiore fragilità politica EU, dopo vari VOTI ai Governi, e inchiesta Pfizer-Von Der Leyen. Poi abbiamo avuto il declassamento del DEBITO USA, in un momento di rialzo YIELDS, a riportare il fattore DEBITO GLOBALE in nuova ribalta, tra SOSTENIBILITA’, QUALITA’. Balzo dei prezzi consumo in UK un esempio, e a frenare le velleità di molte Banche Centrali, nel tagliare i TASSI, fattore primario del COSTO DEBITO, in un momento di fragilità, rallentamento CRESCITA, con vari tagli alle previsioni “ufficiali”, elevate incertezze da DAZI, GEOPOLITICA. Poi dagli USA, il piano FISCALE, verso il voto, come rischio di un aumento vorticoso del DEBITO USA, dopo un aumento elevato delle SPESE DIFESA / MILITARI, seguito anche da EU-UK. Con questo i mercati sono piu’ negativi, con elevati SHORT DOLLARO, investimenti USA, tra de-dollarizzazione, detrattori Usa, arrivo delle alternative, quali CRYPTO, con dichiarate aspettative per il BITCOIN fino a 300k entro fine mandato Trump. al momento il Senato USA ha votato 66-32 per genius act, stablecoin, alimentando ottimismo sui regolatori, implementazione, e assunzione nei portafogli, utilizzo. E sui VALORI reali, rifugio o alternativi, quali ORO, con previsioni di 3000/4000 in tempi brevi. I FONDI HEDGE rinnovano ampi SHORT Nasdaq dai suoi record massimi attuali, mentre Morgan Stanley dichiara di aumentare le sue esposizioni LONG. Come RISULTATO, un DOLLARO cedente, debole, un EURO robusto, sopravalutato e non in sintonia ai suoi fondamentali, e un problema per l’export, competitività. Un BITCOIN vicino ai record max, un ORO in fase correttiva, visto come un regalo, e un ritorno agli acquisti da CINA. Senza dimenticare altri antagonisti, come ARGENTO, ZINCO, RAME, TERRE RARE. Rialzo rinnovato per DIFESA EU, su ipotesi fondo 150bln, con regolamento approvato, balzo RINNOVABILI da progetto offshore NY-Trump. rialzo TEC, CHIP, da guerra USA-CINA nel settore, balzo AUTO EV e Batterie Cina, calo LUSSO, AUTO, TELECOM, BONDS. Un FOCUS quindi pure sui TREASURY USA, sui dati dei valori detenuti nelle riserve di Cina, e altri, per individuare se e chi starebbe o potrebbe liquidarli, soprattutto dopo il taglio rating, che potrebbe costringere alcuni a vendere. Oggi, dai Grandi ASIA, contrarietà per vendere Treasury. Fattore che potrebbe essere assorbito dagli INVESTIMENTI “obbligati” dai Paesi in cerca di un accordo commerciale, sui DAZI RECIPROCI ridotti o azzerati, ma che andranno a favorire l’economia USA solo nel medio-lungo termine, e ad alimentare prospettive rosee.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO focus Iran, produz Usa shale su max. +1.5 – GAS +1.0 – COMMODITY +2.0 – METALLI +1.0, ARG sostenuto, ORO +1.0 – EU fid cons may -15.2 da -16.7 – CHF yield 10anni 0.4010 (prec 0.3270). Consiglio Federale per esclusione intermediari ri-assicurazione da FINMA. Trasporti pubblici 3.4bln su 2anni, turismo TI 40mln su 4anni. Accordo siglato con EU, effettivo 1genn2025. Emissioni: Austria 125mln 2045. Canton Svitto 150mln 2032. EfG molto soddisfatta primi 4mesi, -1.50. JBaer accanton 130mln, assets gestiti -6pc, nuovi clienti +2.5, fino a -7.5pc, ora -4.5. Software One -u, -1.0pc. Ypsomed +6,5, Idorsia +14pc. Gfisher, Clariant, Sika, Sonova, UBS, Geberit, -2.0/-2,5. Clime Works licenzia 78 in CH – UK yield 4.82. cpi 1.2 e 3.5anno, core 1.4 e 3.8anno. RPI 1.7 e +4.5anno. prezzi case +6.4 da 5.4anno. JD.Sport -7.7. Severn trent +1.7 – GER yield 2.66. BMW nuovo buyback 2.bln. Renk +7.5, Hensoldt +4.0. Asta 10anni yield 2.66 da 2.47pc – IRL prezzi immob 7.50 da 8.0pc – FF yield 3.34 – Itl yield 3.69. Leonardo +1.5, Fincantieri +3.2. Snam emiss 2bln, domanda per 10bln. Salari reali -10.5pc dal 2019 al 2024 – ESP yield 3.29. Santander +3.7 – SEK capa 1trim 0.5 inv – CAD Canada Goose +8.50, top stime. Prezzi case nuove -0.4pc - USA yield 2anni 4.00, 10anni 4.54. 30anni 5.03. mutui 30anni -5.1pc, yield 6.92 da 6.86pc. Trump 175bln per Golden Dome, missili difesa, e big beautifull Bill per tassare gli stranieri. Riduzione dazi al 15pc per MEX, CAD. Palo Alto -u, -4.0. medtroni spin off diabete, -1.0. Weibo, top stime, +4.5. ZTO express, sotto, -1.0. Baidu +u, +2.5, XPeng +5.5. Löwe -v, -u, +1.6. Target utili sotto, prev tagliate, -3.5. TakeTwo -4.0, United Health -7.0 – JPN yield 1.5200. Tankan may 8 da 9. Bil comm -115.8 da +559.5, exp 2.0 da 4pc, imp -2.2 da +1.8pc anno, forza yen penalizza – CINA BYD +4.5 ulteriori, rec max. Meitsu +14.5 e 7anni max, partner Alibaba, +1.0. CATL ulteriori +10.5 – ZAR cpi 0.3 e 2.8anno, core 0.1 e 3.0anno, vendite dett 1.5 da 4.1anno. governo, prev crescita tagliate – NZ bil comm +1.426bln e -4.81bln anno, exp 7.84 da 7.41bln, imp 6.42 da 6.61 bln – AUD Nufarm -20pc, calo utili – INDO -25bps a 5.10pc, ulteriori segnalati da rallentamento eco – NZD segnala possibili tagli tassi da debo eco, incertezze.
