Una fase correttiva, o consolidamento per alcuni mercati, in attesa di sviluppi sulla POLITICA MONETARIA, decisioni delle Banche Centrali, o di nuovi fattori.

CINA prezzi case calo ulteriore, accelerato. M2 inv. Prestiti nuovi netto calo, esistenti rallentati – COREA prezzi import calo, export rialzo. M2 rialzo oltre – NZ PMI meglio – SING calo immobiliare. Disocc inv – INDIA bil comm deficit rialzo, exp/imp meglio – BRAS PMI servizi meglio - JPN attività terziario calo oltre – FF inflazione rialzo oltre – ITL inflazione ripresa confermata. Vendite dettaglio calo oltre. Bil comm netto calo – CAD nuove costruz meglio. Vendite ingrosso strabili - USA prezzi import/export recupero oltre. NY Empire Manufatt calo oltre. Produz industr stabile, manifatt meglio, capacity inv. Michigan sentiment consumatori, aspettative sotto attese, aspettative inv,  aspett inflazione invariate. Una fase correttiva, o consolidamento per alcuni mercati, in attesa di sviluppi sulla POLITICA MONETARIA, decisioni delle Banche Centrali, o di nuovi fattori. Il FOCUS resta quindi marcato sui DATI relativi al fattore INFLAZIONE, PREZZI. Questi segnalano per molti, una ripresa, di una inflazione persistente, come dimostrato dagli USA prezzi consumo, produzione, dati disoccupazione, a mettere pure in ombra il calo dei CONSUMI. Mercati reagiscono quindi velocemente, con riduzione ASPETTATIVE su tagli tassi, posticipando a giugno le prospettive per il primo taglio dagli Usa, con 3tagli attesi. FOCUS, intanto, sulla BoJ GIAPP il 19pv, con elevate attese di fine tassi negativi, dopo i commenti e i dati inflazione, salari. Seguirà la FED-USA il 20, con probabilità invariati. Poi AUSTR il 19pv, la BoE-UK e la BNS-CH il 21pv, a seguire gli Usa. Vari sono i fattori di “STRESS” per le banche centrali, governi, tra VOTAZIONI (fine settimana in RUSSIA), rialzo prezzi ENERGIA (petrolio brent max4mesi) da maggiore domanda, calo stoccaggi, maggiori rischi di reperibilità / trasporto / raffinazione, rialzo prezzi AGRO-ALIMENTARI, RAME, METALLI RARI, costi SOCIALI, SALARI, TRASPORTO, FINANZIAMENTO. Inoltre, nei prossimi trimestri, avremo un numero elevato di SCADENZE obbligazionarie corporate, ad essere “rimpiazzate”, con maggiori difficoltà di reperimento LIQUIDITA’, e i FALLIMENTI sono in aumento, ad intaccare la QUALITA’ del CREDITO. Settori vari in crisi, come IMMOBILIARE e COSTRUTTORI, grande DISTRIBUZIONE, stress per EV auto elettriche e componenti, batterie, impianti SOLARI in EU. e “complice” di tutto questo, l’impennata della domanda di beni ALTERNATIVI, come ORO, CRYPTO, su record massimi, con elevata accelerazione dei rialzi (eccessivi nella valutazione di breve e medio termine). Si intensifica nel frattempo la GUERRA COMMERCIALE, da USA a CINA, su vari settori, tecno, chip, tik-tok, Aliexpress, EV e batterie, pannelli solari, AI-intelligenza artificiale, tra concorrenza, dazi, sanzioni, tariffe doganali, leggi restrittive, hackers, a spingere a nuove ALLEANZE. Per la giornata di OGGI chiusura INDICI sottotono Asia, con HK, COREA -1.6pc le peggiori, mix EU-UK-USA, peso su tec, small cap, meme stocks, farma e medical. Meglio telefonia, finanziari, auto, energia, lusso. Da notare BNS-CH 3500, -20pc e min anno, e min2018. YIELDS rialzi ulteriori 2/10bps. COMMODITY, METALLI, ARGENTO rialzi, ENERGIA prese beneficio PETROLIO, sostenuto GAS. Per le CRYPTO fase correttiva, ampia, ma nella norma dopo recenti record, -6/-12pc. Sulle VALUTE un DOLLARO sostenuto/rialzo, stabile EURO, soft CHF, cedono GBP, ANGLO, ASIA, YEN, BRAS, ARG. Soft TURK, NOK, EST-Eu, stabili YUAN, RUBLO, balzo CILE, sostenuto MEX. Dai CHARTS segnali di overbought elevato settore LUSSO. Correttivo intatto per ORO. Indicatori correttivi per INDICI, ex Uk-Cina. Fase correttiva CRIPTO nel previsto.

DATI ECONOMICI:

MMKT FUNDS, money market fund, afflusso +31.3bln a 6.108bln, 3a settimana di nuovo record – YIELDS rialzo ulteriore 2/10bps, 10anni treasury USA max annuo 4.30 – CACAO +6.5 – RAME +2pc e max11 mesi, +57pc – ARG +1.0 – PETROLIO da max4 mesi -1,0 – CHF yied 10anni 0.7360. Swisscom +4.7, ok da governo con paletti per acq Vodafone ITL per 7.7bln chf, ampie voci critiche. PartnersGroup valuta vendita 5bln di assets infrastruttura. Migros chiude varie scuole. Alberghi febbr +3.4pc anno. MBurger +3.7, Sonova -6.0, Alcon, BkW, -1.5. Geberit +2.0, Avlta +1.7 – Uk yield 4.14. vodafone +5.7. aspett inflazione 3.0 da 3.3pc – GER yield 2.44. Infineon -4.5. Chimica-farma fatturato 2024 -3.5pc ulteriori, nel 2023 -12, produz -8pc. Varta -4.8 e rec min. VW vendite febbr -1.1pc. RWE +2.50, Infineon -5.80, Commerzbk +2.50 – FF yield 2.88. BNP paribas acq quota Fosun Ageas. Drahi vende Altice media per 1.6bln, a ridurre debiti da 60bln. Cpi 0.8 e 3.0, inflaz 0.9 e 3.2pc – ITL yield 3.71. btp/bund 127. Cpi 0.1 e 0.8, inflaz 0.0 e 0.8pc. vendite dett -0.1 e +1.0anno. bil comm 2.65bln da 5.53, EU -0.38 da -2.84bln, grazie calo energia. Exp calo ulteriore, -0.2anno, imp -13.5pc. Safilo +2.2, Brunelli Cucinelli -6.0, Stellantis +2.0. MPS +5.0 – ESP yield 3.24. BBVA +2.0 – NL crisi di governo, verso governo tecnico - FINL gdp genn -1.3 da -1.8anno – SEK disocc 8.5pc inv – NOK bil comm 51.8 da 72.9bln – CAD nuove costruz 253.5 da 223.6k. vendite ingrosso +0.1 - USA yield 2anni 4.71. 10anni 4.29. 30anni 4.42. prezzi import +0.3 e -0.8anno, prezzi exp +0.8 e -1.8anno. NY Emp Man index -20.9 da -2.40. prod industr +01 e -0.2anno, manifatt +0.8pc. capa 78.3 inv. Michigan sent cons 76.5 da 76.9, aspett 74.6 da 75.2, stato attuale 79,4inv, aspett inflaz inv. Lennar, costruttore, spin off 4bln di terreni. Foxconn utili +33pc. Hibbert Sport -14. Rivian +3.5. Microstrat -8.5 in 2giorni, Maraton -10.5, Coinbase -12.5, da calo cripto. Adobe -12pc. US Steel stop agli esteri, -3.0. Fisker recupera 34pc - JPN yield 0.7850. Nissan +0.50 valuta jv Honda +2.0 per EV. attività terziario -10 da +6.80 – INDIA RBI, liquidità, segnali di allentamento. Bil comm -18.7 da -17.5bln, exp/imp meglio – SING vendite immob calo prosegue febbr. Disocc 2.0pc inv – CINA Vanke, costrutt, vendite febbr -53pc, elevati short da aumento timori per liquidità/debiti. Prezzi case febbr -1.4 da -0.7anno. M2 8.7 inv, nuovi prestiti 1.450 da 4.920bln, esistenti 10.1 da 10.4pc – COREA prezzi imp -0.2 da +0.5, exp 4.2 da 3.6pc. M2 4.30 da 3.0 – NZ PMI 49.3 da 47.5 – IRAN gli usa/Biden, tolgono sanzioni per 10bln – BRAS PMI serv 0.7 e 4.5anno.