La settimana si conclude sull’andamento delle BANCHE, con gli INTERVENTI diretti e verbali, il balzo record delle necessità di LIQUIDITÀ e coperture rischi.
SING surplus comm stabile, calo exp/import – JPN settore terziario recupero oltre – BRAS disocc rialzo - CINA taglia riserve obbligatorie. Invest esteri diretti calo – URSS tassi inv - SEK disocc rialzo – ITL bil comm deficit rialzo – UK aspettative inflazione cala – EU inflazione rialzo confermato, core oltre. Salari, costo lavoro rialzo – CAD prezzi produz calo oltre, ingrosso calo - USA produz industr, manifatt, capacity calo, sotto attese. Michigan sentiment calo oltre sentiment cons, aspettative, inflazione, situazione. Leading index calo - OECD rialza prev crescita, inflazione decelera, fragilità. La settimana si conclude con tutto il FOCUS sull’andamento delle BANCHE, con gli INTERVENTI diretti e verbali, il balzo record delle necessità di LIQUIDITÀ e coperture rischi, COMMENTI da Governi e Banche Centrali, SALVATAGGIO di alcune banche, con diverse regionali Usa ancora a rischio. Nel frattempo la ECB-EU ha rialzato i TASSI come anticipato marcatamente, dando un segnale di fiducia e ottimismo sulla situazione di STRESS attuale. Ora i mercati hanno ridotto le ASPETTATIVE nei rialzi futuri, che comunque arriveranno. Prossima settimana sarà il turno della FED-USA, con previsto +25bps. La CINA ha ridotto il tasso delle riserve obbligatorie, dando maggiore liquidità al mercato, e stimolo per la ripresa in atto valutata troppo “soft”. Il livello di INFLAZIONE in EU resta confermato elevato, livello core pure in rialzo, da salari, costo lavoro, agro-alimentari, e a confermare che la lotta per una sua riduzione permane marcata e duratura. Con le azioni effettuate da parte delle Banche Centrali, un timido ritorno della FIDUCIA, con maggiore interesse per EMERGENTI, RISCHIO, e riduzione dei valori QUALITA’-RIFUGIO, dopo ampi stop-loss esercitati per i fondi hedge, e balzo dei MONEY MARKET, BONDS. Oggi pure SCADENZE OPZIONI, per un valore di oltre doll 2.9trillions, anche se molte delle quali out-of-the-money, ma sempre con potenziali effetti su VOLATIITA’ singolare. Per i DATI economici, anche se poco influenti al momento, lo SCENARIO non cambia, e resta di un rallentamento, deterioramento globale, con peggioramento sulle ESPOSIZIONI, DEBITI, dovuto al rialzo marcato di SPREAD, CDS, costi finanziamento e difficoltà di reperimento liquidità. Il settore COSTRUZIONI, IMMOBILI COMMERCIALI ne sono un termometro valido. Quindi i PUNTI DI DOMANDA restano, i problemi lungi dall’essere risolti, tra SCIOPERI, IMMIGRAZIONE, GEOPOLITICA, SANZIONI, DAZI, misure COERCITIVE, LOGISTICA, SICUREZZA, con elevati STOCCAGGI e calo CONSUMI, con perdita costante del POTERE DI ACQUISTO. Le parole CHIAVE per i prossimi trimestri saranno: LIQUIDITA’, FALLIMENTI, INTERVENTI, FUSIONI, SOLVENZA e CREDIT RISK (questi ultimi in rialzo). Le NECESSITA’ di capitali, investimenti, per GREEN, TELEFONIA, AUTO EV, ARMAMENTI, sono molto elevate. OGGI chiusure in positivo INDICI ASIA, mix in EU dopo partenza positiva. Focus su banche con recuperi generali, allentamento nel durante. Meglio lesure, medical, bio, petroliferi, auto, minerari, industriali, cedono vaccini, telecom. YIELDS in calo 10bps circa, SPREAD stabile su recente max. PETROLIO, GAS sotto tono, meglio METALLI, COMMODITY. CRYPTO in rinnovato balzo, +4/+8pc. Sulle VALUTE leggero rientro valori rifugio, DOLL, CHF, YEN. Meglio ANGLO, GBP, EST-EU, RUBLO, YUAN, NORDICHE, MEX, BRAS. Deboli ARG, COL, TURK. Dai CHARTS segnali negativi intatti per ARG, EURO/doll, rialzo per PETROLIO, INDICI. Eccesso forza di breve per CRYPTO, con potenziale correttivo. Indicatori positivi per re-buy settore banche, CS, in scenario di ripresa rinnescata.
DATI ECONOMICI:
OECD prev crescita 2023 2.6 e 2.9pc per 2024, da riaperture Cina, con decelerazione inflazione, situazione resta fragile da vari fattori – PETROLIO +1.50 – GAS -1.0 – METALLI +1.0/+2.0 – COMMODITY AGRO +1.0 – EU cpi 0.8 e 8.5anno, core 0.8 e 5.6anno da 5.3pc. salari 5.10 da 3.0, costo lavoro 5.7 da 3.7anno. ECB incontri su stress bancario – NATO incontro su situazione generale – CHF yield 10anni 1.0420. BcaStato dati eccez, afflussi da CS. CS azionisti Usa causa, fino a -10,5 a 1.78, poi -7.5 a 1.87pc. banche +2/+3.0, chiudono -2/-3.. Talent House sospesa, ripresa con +3.5. AMS +3.5. SGS, VAT, Temenos, Logitech, Sonova, +1.0/+2.0. Swatch, Alcom, Givaudan, -1.5/-2.0 – UK yield 3.30. aspett inflaz 3.9 da 4.8. banche +1.0. BTGroup -4.0. BHP +2.0 – GER yield 2.14. banche +1.0/+1.50. EON -1.7, Infineon +3.0, BMW utili +49pc – FF yield 2.77. SocGen +2.6, Governo verso test cruciale con proteste balzate su riforma pensioni – ITL yield 4.06. btp/bund 192. Bil comm -4.2 da +1.36bln, non EU -2.81 da -2.64bln, exp +15.3anno, imp +8.4pc anno. Banche +1.0/+2.0. Saipem +4.0. enel utili 5.4bln o -3.6pc, +3.0. Stellantis +1.2 – ESP yield 3.25. Repsol +3.5, Banche +1.50 – URSS tassi 7.50pc inv, nel prev - UKR dalla POL, SLOV, Mig-29 a premere su decisione usa – SEK disocc 8.2 da 7.6 – NL Shell +3.0, Pharming -10pc ulteriori, dal 16genn -40pc. AML +2.6 – NOK Telenor +2.50 da voci IPO da Hutchinson HK, +2.5 - CAD ppi -0.8 e +1.4anno, ingrosso -0.4 e -5.2anno - USA yield 2anni 4.05, 10anni 3.46, 30anni 3.62. prod industr 0.0 e -0.25anno, mnaifat +0.1, capacity 78 inv. Michigan sent cons 63.4 da 67.0, aspett 61.5 da 64.7, aspett inflaz 2.80 da 290pc, leading index -0.3. Warner Bros +4.0. First Republic, +liqu 30bln, -17pc. FedEx utili oltre da netto taglio costi. Meta -2.7, BoA -2.7 - JPN yield 0.2500. settore terziario +0.9 dopo -0.4genn – HK Baidu +4.0 Usa, oggi +14.50 – SING bil comm 6.7 da 6.27bn, exp -8.0 da +0.9, imp -15.6 da -25 annuo – BRAS disocc 8.4 da 7.9pc. Assai -3.0, da vendidta quota da Casino, Francia - CINA incontri XI-Putin, poi Zelensky, e Brasile. Tasso riserve obbl 10.75 da 11.0. Invest diretti esteri 6.10 da 14.50.
