Senza novità particolari, la settimana inizia sottotono, con i vari TIMORI sempre persistenti. Questi riguardano la POLITICA, con le prossime votazioni in FF.
SING prezzi consumo rialzo oltre – JPN BoJ interventi verbali ulteriori – NZ bil comm meglio – BRAS fiducia consumatori rialzo, invest esteri diretti calo – INDIA bil comm meglio, curr acc balzo - CINA entrate fisco calo, spese rialzo. Invest esteri diretti calo – FINL prezzi rialzo – GER IFO sent eco, clima, aspett, calo oltre – CH KOF prev gdp leggero rialzate, inflaz inv – UK CBI ordini industr recupero, exp debole – USA Dallas Fed manifatt atteso. Senza novità particolari, la settimana inizia sottotono, con i vari TIMORI sempre persistenti. Questi riguardano la POLITICA, con le prossime votazioni in FF, e l’elezione dei vari deputati EU, e con Von De Leyen che traballa. poi avremo il voto in UK, con prevista debacle dei conservatori, Sunak, già largamente contemplata. Proseguono nel frattempo gli INTERVENTI verbali da parte della BoJ-GIAPP, con uno YEN debole/fragile, ad approssimarsi a 160/doll, con un -14pc da gennaio, e un -25pc da genn2023. Dalla CINA nessuna buona notizia, e rimane la situazione “calda” del suo settore immobiliare/costruttori, tra fallimenti e ristrutturazioni, in una economia in rallentamento, con ampi disinvestimenti dagli USA, appesantita dalla GUERRA COMMERCIALE in atto. Tensioni maggiori anche da EU-UK verso Cina, con i recenti DAZI al settore EV-veicoli elettrici, oltre al 14.o pacchetto SANZIONI alla Urss. Incertezze elevate sul fronte TASSI, dopo elevate ASPETTATIVE di tagli ampi e veloci, disilluse, e posticipazione a settembre del primo innesco dagli Usa. Restano previsti -25bps sett, e 1 ulteriore entro fine anno, Usa, seguito da EU, UK. Questo porta a maggiore focus sul fronte DEBITI globali, ai record, in rialzo, segnali di deterioramento, con SPREAD in EU in tensione. Tagli attesi e confortati dai deboli DATI eco, vedi Ger, Francia, Cina. Nel frattempo, i PREZZI in vari settori proseguono al rialzo, quali trasporti, energia, assicurativi, alimentari, metalli, salari, finanziamento. I METALLI restano condizionati dall’andamento CINA. I DATI economici risultano deboli, vari in rallentamento / deterioramento. Come risultato resta un interesse per i valori QUALITA’, rifugio, alternativa, a scapito di vari EMERGENTI, LATAM, ASIA. Nelle ultime settimane i FONDI investimento hanno ulteriormente ridotto le posizioni EQUITY, mentre il settore RETAIL restano in acquisto. Livello investito in MMKT money market funds, ai massimi. Elevato TRADING settore big tec, semiconduttori, AI, e singoli alti/bassi marcati, con elevato uso DERIVATI. Rallentato BUYBACK, IPO, sempre in auge EMISSIONI, con elevate SCADENZE in atto e per il 2. Semestre. FOCUS sul primo dibattito Biden-Trump, oltre che ai dati INFLAZIONE, con PCE prezzi venerdi, e consumi privati, dato gdp 1trim giovedì. OGGI chiusura INDICI in calo Asia, Cina, HK da guerra commerciale. EU-UK-USA meglio, in recupero. Rialzo lusso, immob, telecom, banche, auto, industr, medical farma. Cedono COCO stocks 4pc, energia, utility. YIELDS calo ITL, FF, rialzo JPN, UK. SPREAD leggero rientro. COMMODITY, METALLI calo, PREZIOSI stabili, ENERGIA sostenuti. CRYPTO affondo, -5/-8pc, da timori sell-off post delibera pagamento MrGOX, dopo 10anni di blocco (in 2014, hackers stole about 740,000 bitcoin, worth $15 billion today, in one of many attacks on the exchange from 2010-2013). Sulle VALUTE un DOLLARO sostenuto, EURO stabile, CHF leggero calo, GBP, ANGLO, YEN, TURK, ASIA, deboli. Stabili LATAM, calo CILE. Stabile NOK, EST-Eu, rialzo RUBLO, soft YUAN. BITCOIN ribasso correttivo completato, elevato oversold.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO inv, sostenuto, max annuo – GAS inv – COMMODITY -1.0 – METALLI LITIO min ago2021, IDROGENO -3,0, URANIO -2.0, RAME -1.50 – EU Apple a rischio di ammenda record, 10pc del fatturato AppStore, per concorrenza – CHF yield 10anni 0.6240. KOF prev gdp 1.2 e 1.6 nel 2025, inflaz 1.4 e 1.3pc. BNS 1 sem bil transazioni pagamenti 16.1bln. depo vista -1.7 a 451.8bln. Emissioni Stadler Rail 100mln 2032. Amag 100mln 4anni – UK yield 4.13. CBI trend industry -18 da -33, exp debole. Prudential +5.5, Ocado -2.5, Banche +1.6 – GER yield 2.42. IFO stato attuale 88.3 inv, clima 88.6 da 89.3, aspett 89 da 90.3. Zalando -7.0pc, Varta -5.5, Rheinmetall +2.5, Mercedes +1.8, VW +2.3, BMW +3.3, Covestro +7.0 – FF yield 3.15. OAT 73. BNP +2.7 – ITL yield 3.93. BTP 150. Banche +2.0/+3.0. delisting per 22 aziende, da 21bln – ESP yield 3.32 – FINL ppi -0.4 da -2.1anno. prezzi exp -1.7 da -3.0, imp -1.2 da -2.1 – USA yield 2anni 4.74. 10anni 4.26. 30anni 4.41. Dallas Fed man atteso, da -19.4. Prudential buyback 2bln titoli. Trump Media Tec recupero 10.0pc in 2giorni. Under armor -2.5. RXO +14. Nvidia -2pc ulteriori. Res Med -15. MicronTec +2.50 - JPN yield 0.9850 – CINA kaisa evita liquidazione, tempo 7sett per presentare piano ristrutt. MedioOriente invest rialzo, doll 2.3bln in fondi. Entrate fisco da genn -2.8pc, spese +3.4pc. FDI -28.2 da -27.9pc – INDO bonds in pressione da timori debito – NZ bil comm +240mln da -3mln, meglio exp/imp – SING cpi 0.7 e 3.1anno, core 3.1 anno inv – BRAS fid cons 91.1 da 89.2. invest esteri diretti 3.0 da 3.9bln – INDIA bil comm -50.9 da -71.6bln doll, curr acc 1trim 5.7bln da -10.5, e 0.6pc/gdp.
