Situazione invariata con le incertezze e a sostenere e spingere i valori QUALITÀ, RIFUGIO, ALTERNATIVI. Questo durerà almeno fino a dopo le elezioni USA.
COREA prezzi produz calo rallentato – NZ bil comm deficit rialzo. Meglio exp, stabili imp – JPN prezzi consumo core calo – HK prezzi consumo calo – ZAR leading index calo – UK deficit budget rialzo inferiore – EU vendita auto negative, calo rallentato – USA Richmond Fed manifatt recupero oltre. Situazione generale invariata, con le incertezze a dominare, e a sostenere e spingere i valori QUALITÀ, RIFUGIO, ALTERNATIVI. Questo durerà almeno fino a dopo le elezioni USA, che hanno sin d’ora un esito molto incerto, anche se recentemente abbiamo segnali favorevoli per TRUMP. Ampie liquidazioni di LONG BONDS, a confermare le eccessive ASPETTATIVE di tagli TASSI ufficiali, sul rallentamento INFLAZIONE, confrontate ora maggiormente con un rialzo dei PREZZI in vari settori, paesi, prodotti, sociali. gli SHORT su CINA, HK, dopo il balzo dei loro mercati, a seguito degli interventi, STIMOLI e MISURE attuate dal Governo, sono ora ai min2021. Elevate incertezze restano sul JPN, anche se vengono mantenute le prospettive di un modesto rialzo tassi, di maggiore stretta monetaria. Abbiamo le elezioni governo il 27pv, seguite dalla riunione di decisione BoJ sui tassi, il 31pv. La POLITICA, GEOPOLITICA, dominano il FOCUS primario al momento, viste le elevate “presenze”, tra BRICS +, IMF e Banca Mondiale, con l’approssimarsi del VOTO USA del 7nov. Nel frattempo non avremo più COMMENTI FED fino a dopo questa data. Mercati, nel frattempo, restano in fase di aggiustamenti vari, con elevate esposizioni, utilizzo derivati e leva finanziaria, come fattore principale di VOLATILITA’ di breve, a strappi, anche violenti e veloci. Prosegue la pubblicazione UTILI societari, tutto sommato migliore dalle attese. Settore AUTO EU-USA in piena crisi, ma oramai su livelli min2 anni per i titoli, quindi con minore reazione ai dati vendite negativi. ACCIAIERIE crisi prosegue ampia. CONSUMI, deboli, in calo, da deterioramento POTERE di ACQUISTO, e con commercianti fiduciosi in attesa del SingleDay 11nov, BlackFriday 29nov, e del Natale. Con i DATI economici deboli, per crescita, consumi, abbiamo un peso su metalli, commodity, energia, anche se resta contrapposto, con il sostegno dalle aspettative CINA, di un miglioramento della domanda. ENERGIA entro domanda, produzione, in calo, e rischi geopolitici, forniture, trasporto. Da notare il rialzo innescato, che prosegue, di URANIO, dal “fallimento” politica green, produzione pannelli solari, alternativa energia sostenibile, e potenziale ripristino delle centrali nucleari. CRYPTO nel breve con speculazione piu’ attiva, a seguire l’effetto “Trump”, andamento sondaggi. Per il medio-lungo termine resta unica alternativa “fuori convenzioni monetarie”. OGGI chiusura INDICI in calo Asia, seguito da Eu-UK-USA. Meglio Cina +0.6pc. cedono banche, assicurativi, telecom, tec. Piu’ sostenuti energia, lusso, auto. YIELDS +2/+8bps con Uk, poi rientro -2/+4bps. SPREAD cedente FF. COMMODITY, ENERGIA cedenti. METALLI meglio, PREZIOSI sostenuti. CRYPTO correttive, -1/-3pc. Sulle VALUTE un DOLLARO sostenuto, EURO cedente. Sostenuto CHF/cross, NOK, CILE, MEX. Cedono GBP, ASIA con SING, YEN min3 mesi, EST-Eu, LATAM. Stabili TURK, RUBLO, YUAN, recupero modesto ANGLO.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO -1.0, poi +2.0 – GAS +1.50 – COMMODITY -1.0 – METALLI +1.0, Acciaio -1.0, PLAT +1.5, ARG +1.0 – IMF eco debole, prezzi elevati duraturi, debiti elevati e con rischi avversi, limitazioni sforzi su budget e per capacità di assorbimento crisi avverse – EU vendita auto sett -4.2pc anno, ibrido leggero rialzo, al 33pc del totale – CHF yield 10anni 0.4730 (prec.0.4360). Bca Stato Svitto 125mln 7anni. Logitech da +3.5 a -5.2pc post-dati. Autoneum +9.5, Molecular partners +12.5, Pierer -27pc. Givaudan, Swisscom, Geberit, BKW, Novartis, -1.5/-2.2 – UK yield 4.21, chiude 4.17. vendita auto +1.0 da -1.3anno. PSNB 16.6 da 13.0bln, cash requirement -20.48 da +4,96bln. BTGroup -2.2. HSBC ampia ristrutturazione – GER yield 2.31. vendita auto -7 da -27.8anno. SAP +3.5. EOn0, RWE, MunRE -2.0. Governo, piano idrogeno da 19bln approvato – FF yield 3.04. OAT 75. Gov, tassazione Casinò on-line. Vendita auto -11.1 da -24.3anno – ITL yield 3.52. BTP 122. Stellantis vendite -26pc 1sem, rating BBB negativo da positivo. vendita auto sett -10.7 da -13.4anno. MEF riapre BTP 30anni 3bln, nuova 7anni. Enel -2.5 – ESP yield 3.00 – BEL fid cons -5 da -7 – SEK Saab +u – FINL disocc 8.4 da 8.3pc – NL ASML, ASMI +2.0 – UKR voci infondate su truppe Corea-Urss, Pentagono. Da UK prestito 2.3bln con garanzia fondi bloccati Urss – USA yield 2anni 4.03. 10anni 4.18. 30anni 4.53, chiude 4.48. Gov, allenta misure export aero-spaziale per sostenere settore. Richmond Fed Manifatt -14 da -21, exp -8 da -18, servizi +3 da -1. Spirit Airlines, ieri +53pc. GM +u, inv. 3M oltre, +5.5. GEAerospace, sotto, -3.7. KimberlyClarck vendite sotto, -3.2. Zion, SAP, +2.2. RTX +2.2 - JPN yield 0.9750. cpi core 1.7 da 1.8anno – CINA fondo Wealth Fund emiss da genn doll 29bln, record – COREA ppi -0.2 e +1.0anno – ZAR leading 112.8 da 113.6 – HK cpi +0.1 e 2.2anno da 2.5 – NZ bil comm -2.1 e -9.09bln anno – Hyundai India -5pc post debutto IPO da 3.3bln doll.
