Fattori invariati, trend e situazioni nei mercati finanziari invariate, almeno nel medio termine. Nel breve prosegue l’attività di TRADING, largo uso DERIVATI, con influenza diretta dai soliti fattori di base, tra RENDIMENTO e RISCHIO.

BRAS bil comm meglio, inflazione rallenta. Gdp calo - URSS vendite dettaglio, gdp, salari, meglio – NZ calo prezzi imp/exp, calo export – HK vendite dettaglio balzo – SING PMI meglio - AUD permessi costruz crollo – GRECIA ampio calo disoccupaz – JPN base monetaria recupero, spese capitale calo, fiducia inv – S. COREA prod servizi, industria, recupero. Vendite dettaglio negative oltre, PMI inv – ITL disocc rialzo. Inflazione sopra attese. Vendita auto recupero – EU inflazione rialzo, rallentamento anno inferiore attese. Disoccupaz inv, sopra attese – USA disocc settimana leggero calo. Produttività non industriale calo, costo unitario lavoro rialzo. Fattori invariati, trend e situazioni nei mercati finanziari invariate, almeno nel medio termine. Nel breve prosegue l’attività di TRADING, largo uso DERIVATI, con influenza diretta dai soliti fattori di base, tra RENDIMENTO e RISCHIO. In aumento i timori per la STRETTA MONETARIA USA. In aumento l’OTTIMISMO CINA, grazie ai suoi dati, migliori e oltre attese, dalla riapertura post-covid. In aumento i timori INFLAZIONE EU, dopo i dati oltre le attese dei primari paesi. Conferme di un RALLENTAMENTO ASIA, a premere pure su resto del mondo, con l’aggiunta del peso CRISI ENERGIA, UKRAINA, per GER in particolare, ed EU di conseguenza, senza piu’ il suo traino. Peso su IMMOBILIARE, DEBITI CORPORATE, dal rialzo TASSI, calo RISPARMI, CONSUMI, e maggiore pressione su AFFORDABILITA’, con stretta concessione crediti e mutui dalle BANCHE. Con la fine degli aiuti, la DISOCCUPAZIONE torna di attualità. Intatti pure i “FRENI” alla ripresa, tra SANZIONI, DAZI, TASSE all’import (CINA e coercitive, politica), freno e misure restrittive su singoli settori, come telefonia, chips, tecnologia. Netto calo UTILI, balzo PERDITE, per vari settori, quali FONDI pensione, hedge, monetari. E dopo il periodo “covid” abbiamo ora AVIARIA, a determinare balzi nei prezzi pollame, uova, dopo il balzo della carne maiale da PESTE SUINA, poi MUCCA PAZZA, contorniate da vari stress da MALTEMPO. Settore AGRO-ALIMENTARE quindi con prezzi in rialzo, a dare una mano a sostenere INFLAZIONE, elevata, sopra target governi, per lungo tempo. Una INFLAZIONE “rientrata”, grazie al precedente crollo di varie COMMODITY, quali legname, gas, metalli. Ma ora, ad esempio, con il livello del GAS ai minimi multi-annui, causato soprattutto da temperature piu’ elevate, calo consumi, da ampie forniture in cerca di spazio per stoccaggio, sarà molto difficile vedere ulteriori cali dei prezzi. Anzi, avremo maggiori timori per le forniture, maggiore domanda Asia, Cina, India in particolare, ad assorbire l’offerta URSS, con l’inizio degli acquisti delle necessità per il prossimo inverno. Poi avremo il passaggio del rialzo dei COSTI, trasporto, sociali, salari, sui PREZZI CONSUMO, come affitti, assicurazioni, vacanze, alimentari. A confermare che i rischi di una inflazione verso una seconda ondata sono molto evidenti. FOCUS gli ampi commenti ufficiali, e a margine del G20 in India. OGGI chiusure negative per gli INDICI, da banche, vaccini, medical, biotec, waste. Meglio telecom, sotto tono lesure, petroliferi, auto, tecno. YIELDS domandati, poco sotto i massimi, -5/-8bps da aperture. SPREAD inv. Meglio AGRO-ALIMENTARI, cedono METALLI, GAS, e stessa sorte CRYPTO. Silvergate, serv bancari in cripto, -46pc, rimborsi capitali a rischio. Sulle VALUTE un DOLLARO robusto, un EURO cedente. Recupero tecnico CHF, YEN. Stabile TURK, RUBLO, YUAN, ANGLO, cedono GBP, EST-Eu, ASIA, ampio NOK e SEK. Meglio LATAM, con MEX max5 anni, cede ARG. Dai CHARTS oversold di breve del CHF, in recupero tecnico, target EURO/CHF 1.02 intatto. Terminata ripresa tecnica ORO, ARG, trend negativo intatto, come EUSTOXX index, mentre INDICI USA su supporti, più in linea. EURO/DOLL fine ripresa tecnica, trend medio intatto per 1.0350. GAS spot sui minimi, futures sett +27pc dai minimi fine febbraio.

DATI ECONOMICI:

FONDI ETF BOND outflow 12bln febbr – BANCHE da Moodys piu’ ottimismo per Ger, e negatività per ITL - PETROLIO aumento stoccaggi rallentato. Inv - GAS -1.50 – COMMODITY AGRO sostenuti – RAME -2.50 – EU cpi febbr 0.8 e 8.5anno, core 0.8 e 5.6, inflazione core 7.4 da 7.1anno. disocc 6.7 inv. Lagarde ECB, rialzi tassi non termineranno a marzo – CH yield 10anni 1.4820. 4 banchieri Gazprom sotto accusa per relazioni con Urss, per 50mln. Clariant calo vendite, -3.5. Lombard Odier utili -10pc, AuM -12pc. Raiffeisen rialzo utili, fatturato, mutui. Banche -1.5, CS -5.2. AMS -2.5. VAT -5.0. Meyer Burger calo fatturato, -16.0pc. Kardex 16.5, Forbo +6.0 – UK yield 3.89. 30anni 4.26pc e max4 mesi. Metrobk perdita cala, ampie provvigioni, -4.0. Schroeder calo utili, aumento deflussi. HSBC -4.5, banche -1.2, BHP +1.9 ITV aumento utili, -3.0. Taylor Wynpey, immob, -5000 persone – GER yield 2.724. Merck prev utili calate. Banche -1.5, Infineon -2.5 – FF yield 3.22. Aramco-Renault-Geely Cina, accordo per motore termico – ITL yield 4.58. btp/bund 185. Disocc 7.9 da 7.8pc. cpi 0.3 e 9,2anno, inflaz 0.2 e 9.9anno. vendita auto febr +17,5, da genn +18.2, e -26pc sul 2019. Piaggio utili record – ESP yield 3.76 – SEK prezzi immob febbr -0.6pc ulteriori – URSS salari dic 0.6 da 0.3, vendite dett genn -6.6 da -10.5, disocc 3.6 da 3.7, gdp -3.2 da -4.2pc. riserve doll 580.7 da 582.1bln – UKR accordo con Urss su cereali in scadenza fine marzo, a rischio rinnovo. Armi dagli USA da genn2022 a genn2023 per doll 44.3bln, solo 30pc giunto a destinazione (CBS news). Blinker-Lavrov primo incontro – FINL Fortum utili oltre – POL Pekao calo utili, -2.0 – GRECIA disocc 10.8 da 12.4 – USA yield 10anni 4.05, 30anni 4.00. disocc sett 190k da 192k. Produtt non industr 4trim 1.7 da 1.4pc, costo unitario lavoro 3.2 da 2.0. Tesla, verso nuova auto senza metalli rari, dimezzamento prezzo, -6.0. MP Materials -8.0. SalesForce balzo utili, +14.7. SnowFlake -6.8. Okta +14. Splunk -4.5. American Eagle +7.0. settore tecno -2,0/-3.0 – JPN yield 0.5020. Base mon febbr -1.7 da -3.8. spese capitale 4trim 7.7 da 9.8. fid cons 31.1 da 31.0 – PAKISTAN rischio default per doll 7bln, IMF contratto si prolunga, rupia record minimo – SRI LANKA nuovo allargamento banda fx, rupia +3.0pc – HK vendite dett 7.0 da 1.1pc anno – INDIA Adani Group ulteriore recupero da acq blocchi da estero e fondatori – AUD permessi costruz genn -27.6, privati -13.8 – NZ volumi export 4trim -6.3pc, prezzi -0.6, prezzi imp -2.1 - BRAS bil comm 2.84 da 2.72bln. inflaz febbr 0.43 da 0.63pc. gdp 4trim -0.2 e 1.9anno da 3.6pc - S. COREA prod serv genn 0.1, vendite dett -2.1, prod industr +2.9 e -12.7anno. PMI 48.5 inv – TAIW armi dagli USA per doll 620mln – SING PMI 50.0 da 49.8.