Nervosismo in crescita, con i “soliti” fattori, già largamente conosciuti, ma maggiormente impattanti. Di POSITIVO le azioni intraprese dalla CINA.
COREA PMI calo, prezzi consumo stabili – AUD indice costruz recupero, manifatt calo ulteriore – JPN PM commenti. Fid consumatori negativa – BRAS inflazione stabile, produz industr invariata - FF deficit budget balzo – ITL calo disoccupazione – IRL calo disocc – EU disoccupazione inv – USA vendita veicoli oltre. Mutui domanda leggero calo, yield leggero rialzo. Nuovi occupati privati rialzo oltre. Nervosismo in crescita, con i “soliti” fattori, già largamente conosciuti, ma maggiormente impattanti. Di POSITIVO le azioni intraprese dalla CINA, a sostegno dell’economia, costruttori, banche, borsa (+25pc e oltre settembre), ad alimentare la ripresa METALLI, LUSSO, AUTO EV cinesi, e valute come AUSTR, NZD, o singoli TITOLI, i piu’ strettamente legati a questa ripresa. Poi GEOPOLITICA, NEGATIVO, con la POLITICA fragile. Tensioni in aumento continuo, senza segnali di una fine, con maggiori rischi di allargamento dei confronti e delle ripercussioni. Governi fragili come GER, FF, AUSTRIA, BELGIO, UK, con formazioni di coalizioni, barriere, contro la crescente “destra”. Elevate incertezze per il voto presidenziale USA, entro TRUMP-HARRIS. Poi abbiamo i DATI economici e i TASSI, o politiche monetarie, strettamente dipendenti. Peggio sono i dati, e maggiore diventa l’aspettativa di una loro riduzione, alimentata pure dal rientro INFLAZIONE, piu’ rapido del previsto. Calo che conferma il rallentamento economico, di SOFT LANDING nella migliore delle ipotesi, dal calo CONSUMI, calo POTERE DI ACQUISTO. Le ASPETTATIVE di tagli ulteriori TASSI sono molto elevate, e più altalenanti, possibiliste, nei recenti giorni, post COMMENTI di vari elementi FED, Powell, e dai DATI EU negativi oltre attese. EU confrontata con la guerra UKR, rallentamento congiuntura GER, FF in particolare, e accelerazione dell’esodo delle aziende produttrici verso EST-EU, POL, UNGH, SERBIA, grazie agli incentivi, ai minori costi produttivi, salariali, esigenze e direttive. Prox riunione ECB 17ottobre, con previsto taglio ulteriore tassi. Si aggiunge ora lo SCIOPERO PORTUALI USA, il primo da 50anni, con East Coast, a ridurre del 50pc le attività, con rischi per la reperibilità e forniture merci. Oltre ai DAZI, SANZIONI, RESTRIZIONI varie, sempre di attualità, come pure il livello record, e in aumento, dei DEBITI globali. Il CARRY TRADE, da oltre 4trillions dollari, in rallentamento, grazie agli interventi BoJ-GIAPP. Come risultato abbiamo rialzo PETROLIO, BONDS, ORO, valori RIFUGIO / QUALITA’ / ALTERNATIVI. Elevati STOP-LOSS hanno colpito le posizioni short sul petrolio, anche grazie al calo inventari usa, con calo produzione, e rischi Medio Oriente, Russia/Ucraina. Ampi short dai FONDI HEDGE sulla CINA, con perdite valutate a oltre 7bln su quanto quotato in Usa, e ora verso un atteggiamento di longs. Questi sono solo alcuni esempi, ma abbiamo effetti marcati anche per METALLI, RAME, ACCIAIO, AUTO EV, BIG TECH, LUSSO, con un aumento della VOLATILITA’. Mercati ancora chiusi per festività Cina, HK. OGGI chiusura INDICI sottotono Asia, con JPN -2.2. recupero modesto EU-UK, USA, poi recedono. Cedono tech, Coinbase, aerei. Mix banche, meglio Cina, HK, lusso, large cap, recupero auto, balzo energia 3pc. YIELDS ripresa calo di ieri, con +4/+11bps, stabili jpn. SPREAD piu’ sostenuti. COMMODITY agro-alimentari rialzo, metalli stabili, ENERGIA rialzo marcato, PREZIOSI stabili, con maggiore nervosismo. CRYPTO affondo, con ripresa graduale nel durante, -3/-8pc. Sulle VALUTE un DOLLARO sostenuto, EURO in cedimento. Sostenuti CHF, GBP, ANGLO, NOK, LATAM. Stabili ARG, TURK, RUBLO, YUAN, YEN, cedono ASIA, EST-Eu maggiormente.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO calo inventari Usa, produzione rallentata. Tensioni M.O., riunione OPEC+. +3.5 – GAS +1.5 – AGRO +1.50/+2.50 con granaglie – ARG -1.50 – HYDRO -1.8 – PLAT +2.0 – EU disocc ago 6.4pc inv – CHF yield 10anni 0.3800. Emissioni CCT 100mln 5anni. CFT 100mln 5anni. Metro Santiago Cile 155mln 7anni. JBaer voci di -700 persone. DocMorris -6.5. Richemont, Swatch, Banche, +1.50/2.0. AeroportiZH -2.2, BCallebaut, AMS, Sandoz, PropertyGroup, -1.5/-1.8 – UK yield 4.05. BP +2.8. JDSport +u, -2.7. Vodafone -2.6, Easy Jet -3.0, Wizz Air -6.7, IAG -1.8 – GER yield 2.09. Renk -4.5. Adidas +2.5, Rheinmetall +2.8, Lufthansa -3.5, DeutschePost -2.50, Commerzbank -2.5 – FF yield 2.88. OAT 80. Total +2.7. Budget ago -172bln da -157bln – ITL yield 3.43. BTP 135. Disocc ago 6.2pc da 6.4. Brembo +5.0, esce da Pirelli, -3.3pc. Eni +2.7, Enel -1.8, Saipem +1.8, Leonardo +4.2 – ESP yield 2.89. disocc +3.2k, rallentati. Turismo da estero record a 21.8mln – NL Shell +2.5. Prosus +4.5 – IRL disocc 4.3 da 4.4pc – USA yield 2anni 3.66 10anni 3.80. 30anni 4.14. vendita veicoli 15.8 da 15.1mln, auto 3.01 da 2.86mln. ADP occupati non agri 143k da 99k. mutui 30anni -1.3pc, yield 6.14 da 6.13. Nike ricavi sotto, -7.0. Nvidia -4.0. IPhone vendite prev -15pc. HD -3.7. Lamb weston -4.5. Exxon, Chevron, +2.0. Humana -10pc - JPN yield 0.8300. PM, cautela su rialzo tassi. Fid cons 36.9 da 36.7 – CINA fallimenti costruttori in 5giorni +200pc – KENYA inflaz sett 3.6pc da 4.4anno – COREA cpi 0.1 e 1.6anno. PMI 48.3 da 51.9 – AUD indice costruz -19.8 da -38.1anno, manifatt -33.6 da -30.8 – BRAS inflaz sett 0.18pc. produz industr 0.1 e 2.2anno – SING 51.0 da 50.9.
