Superati gli STRESS derivati dalle decisioni sui TASSI, ASPETTATIVE, ritorna la normalità, con l’ottimismo, e la ricostruzione delle POSIZIONI.
NZ PMI calo – COREA disocc rialzo. Tassi inv – SING gdp modesto, sotto – JPN commenti BoJ. Produz capacity, calo ulteriore – BRAS PMI serv calo - CINA bil comm surplus rialzo inferiore, exp/imp calo. Balzo prestiti e finanz pubblici - INDIA prezzi consumo calo, produz rialzo oltre - UK produz costruz rialzo oltre, ulteriore. Gdp meglio, modesto, servizi meglio, produz rialzo oltre. Deficit comm inv, meglio – ITL vendite industr calo oltre, ulteriore – FF, ESP, GER, inflazione rialzo confermato, annuo rallentato – USA aste negative ampie. Prezzi import/export rialzo oltre. Michigan sentiment consumatori prev stabile. Superati gli STRESS derivati dalle decisioni sui TASSI, ASPETTATIVE, ritorna la normalità, con l’ottimismo, e la ricostruzione delle POSIZIONI. Cambio di vedute sulle prossime mosse banche centrali, con maggiore enfasi sul rinvio tagli dalla FED, e aumento delle probabilità di innesco tagli da giugno per ECB, incertezze per BoE, rialzo ulteriore per BoJ. Le recenti mosse hanno dimostrato una INDIPENDENZA ECB dalla FED, della BNS su tutti. Nel frattempo, abbiamo una spinta sui METALLI industriali, zinco, rame, alluminio, uranio, acciaio, alimentata da aspettative di una ripresa della domanda dalla CINA, su scia recupero economia, ulteriori STIMOLI. Rinnovati acquisti di TITOLI, dopo i recenti deflussi dai FONDI EQUITY, e riduzione di LONGS. Per i BONDS abbiamo azzerato gli utili da giugno/sett 2023, visti i rialzi YIELDS. E con la condizione GEOPOLITICA, spinta marcata per PETROLIO, e per ORO, ARG, CRYPTO, come valori “alternativi”, meno legati agli andamenti di mercati “controllati”. Aumento della SPECULAZIONE, tramite DERIVATI, operazioni di CROSS (vedi gbp/yen, anglo/euro, doll/euro, ecc), tra le varie VALUTE, piu’ o meno soggette ai TASSI futuri, tra ricerca di rendimento su EMERGENTI, e ricerca di protezione/qualità con CHF, NOK, e altre. Grazie all’aumento della DIVERGENZA rendimenti, vedi EURO su min5 mesi con dollaro. Abbiamo avuto ulteriori INTERVENTI verbali da parte della BoJ-GIAPP, a mettere in guardia sul giocare contro lo YEN, attuale a min34 anni su dollaro. Sul fronte DATI economici, maggiormente importanti per le banche centrali, per una decisione sui tassi, abbiamo avuto segnali di uscita recessione per UK, deterioramento della bilancia commerciale CINA, con calo exp/imp. Rialzo prezzi consumo in EU, a confermare le attese, ma con rallentamento annuo veloce ulteriore. GEOPOLITICA con la guerra economica contro la CINA, rischio marcato di ritorsioni IRAN contro ISR, potenziale prossima capitolazione UKR dalla URSS, crisi profonda CUBA, HAITI, e molti altri. fattori di elevate INCERTEZZE, aggiunte alla AI intelligenza artificiale, all’arrivo delle CBDC valute digitali delle banche centrali, BITCOIN halving, e all’arrivo della pubblicazione UTILI del primo trimestre, andamento AVIARIA. I PREZZI per vari prodotti/settori, sono al rialzo, e la RIPRESA economica langue, con CONSUMI deboli e in calo, e con rialzo YIELDS, calo IMMOBILIARE, attività COMMERCIO, PROTEZIONISMO, SANZIONI, DAZI, con il rialzo DEBITI, aumento dei FALLIMENTI, la QUALITA’ del CREDITO è in discussione, e la perdita del POTERE DI ACQUISTO procede a grandi passi. OGGI ripresa dopo lo chock inflazione USA, chiusura INDICI negativa per Asia, USA, ripresa EU-EK, con minerari, big tec, banche, energia, utility, seguiti da auto, industr, telefonia. YIELDS rientro nel finale. ENERGIA, METALLI industriali, COMMODITY agro-alimentari, rialzo, PREZIOSI nuovo record ORO, segue ARG. Per le CRYPTO ottimismo con focus halving (prox settimana?) nuovo test top fascia, -1/+1. Sulle VALUTE un DOLLARO al rialzo, peso marcato per EURO min5 mesi, YEN min34 anni, da divergenza rendimento al rialzo. Recupera CHF, meglio GBP, sostenute ANGLO con calo CAD. meglio TURK, NOK, stabile RUBLO, cedono YUAN, ASIA, LATAM, e EST-Eu maggiore. Dai CHARTS supporti INDICI hanno tenuto nel previsto, segnali restano positivi, di ripresa, selettiva, settoriale. CHF/euro nuovamente in ampio overbought, supporto 0.9720. EURO/doll target 1.0500 in avvicinamento nel previsto, ora oversold molto ampio di breve termine. ORO/ARG overbought, ma segnali positivi restano presenti, e situazione geopolitica, nuova speculazione, aiutano forza.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO +1.0 – GAS inv – URANIO, RAME ZINCO, ALU, +2.50 – ARG +2.5 – ORO +1.7 e nuovo rec max – EU ECB survey, ripresa mix, debole e fragile, inflazione rallenta veloce verso 2pc target 2025 – CHF yield 10anni 0.6900 (ieri 0.7340). Adecco, Logitech, SIG, BkW, Banche, +1.50/+2.50. Zurich -3.9, Barry Callebout -1.7 – UK yield 4.19. produz costruz -1.9 e -2.0anno. gdp 0.1 e -0.2anno. servizi +0.2. prod ind 1.1 e 1.4anno, manifatt 1.2 e +2.7anno. NIESR stima gdp 0.4 da 0.2pc. bil comm -14.2 da -14.1bln, non EU -2.9 da -3.34bln. Banche +1.5, BTgroup +2.0 – GER yield 2.36. ThyssenKrupp, licenzia, riduce capacità. Inflaz 0.6 e 2.3anno, cpi 0.4 e 2.2anno. Varta, ristruttura, -30pc. Eon, RWE +2.50. Dbank +1.8 – FF yield 2.86. cpi 0.2 e 2.3anno, inflaz 0.2 e 2.4anno – ITL yield 3.72. btp/bund 135. Vendite industr -3.1 e -3.6anno. Enel +2.50, Amplifon +3.5, Saipem +4.50, Banche +1.50/+1.80 – ESP yield 3.17 cpi 0.8 e 3.2, inflaz 1.4 e 3.3anno – SEK cpi 0.1 e 4.1anno – NL Arcelor +2.50, Shell +2.0 – USA yield 2anni 4.92. 10anni 4.55. 30anni 4.64. asta 30anni 4.6710 da 4.3310, negativa. Biden cancella prestiti studenti per doll 7.4bln. Prezzi import+0.4 e 0.4anno, exp +0.3 e -1.4anno. JPMorgan taglia prev, -2.2. Blackrock +2.7. copang +8.0. Intel, AMD -2,0 da Cina. Globelife ieri -53pc, ora +13. Lucid -2.5, Rivian -6.5, Ford -6.5, taglia prezzi EV del 7,5pc - JPN yield 0.8580. capacity -0.5, prod industr -0.6 – BRAS crisi management per Petrobras. PMI serv -0.9 e 2.5anno - NZ PMI 47.1 da 49.3 – HK prezzi immob peggior calo da 8mesi, ultima settimana -1.5pc – SING gdp 1trim 0.1 e 2.7anno – COREA disocc 2.8 da 2.6pc. tassi inv 3.50pc – INDIA cpi 4.85 da 5.09anno. produz industr 5.7 da 3.8anno, man 5.0 da 3.2anno - CINA bil comm 415.86 da 281.97bln. exp -7.5 da -7.1anno, imp -1.9 da +3.5anno. export acciaio ripresa, import ferro max 8anni. Governo evitare uso chip stranieri. Nuovi prestiti 3.090 da 1.450bln, finanz pubbl 4.870 da 1.560bln.
