Mercati piu’ timorosi, sempre focalizzati sulle prossime riunioni delle Banche Centrali, agli ampi COMMENTI di vari elementi sulle prospettive future e prossime mosse di POLITICA MONETARIA.
PORT immob rallenta da max30 anni – THAI recupero turismo totale. Prodz auto meglio – AUD PMI rallenta, servizi meglio, fiducia industr recupero modesto – JPN PMI serv meglio, prezzi consumo rialzo oltre – UK finanz pubblico balzo, PMI manifatt meglio, servizi calo. CBI trend industr calo ulteriore, oltre - CH bil comm surplus meglio da rialzo prezzi, export rialzo, import debole, export orologi calo – FINL prezzi imp/exp/produz rallentati oltre – GER fiducia cons recupero debole. PMI sotto, servizi meglio – FF survey industr rialzo, PMI sotto attese – EU PMI rialzo oltre, modesto recupero – BRAS entrate fisco oltre - USA PMI manifatt e servizi rialzo oltre, Richmond Fed manifatt calo oltre, meglio servizi. Mercati più timorosi, sempre focalizzati sulle prossime riunioni delle Banche Centrali, agli ampi COMMENTI di vari elementi sulle prospettive future e prossime mosse di POLITICA MONETARIA. Ampia serie di DATI economici, deboli, con molti in rallentamento, ma meglio delle ASPETTATIVE, a dare maggiori speranze di un soft-landing, e ad evitare la RECESSIONE. Pubblicazione degli UTILI societari, migliori delle attese, in mercati molto sotto-investiti, e ancora con vari SHORT-SQUEEZE, traino dal recupero TEC, CHIPS. Con un DOLLARO “stoppato”, in miglioramento EMERGENTI, EURO, e dalle prospettive dalle riaperture CINA, spinta su Asia. I vari fattori NEGATIVI, quali sanzioni, dazi, misure coercitive, scioperi, logistica, componenti, maltempo, immigrazione, e altri, non hanno oramai piu’ un grande effetto, essendo già largamente conosciuti, e quindi “prezzati”. Restano le situazioni varie di GEOPOLITICA e di una POLITICA fragile a frenare gli entusiasmi, e a fare optare per PRUDENZA generale. Il livello dei PREZZI, in fase di rientro generale, grazie al calo METALLI tornati ai livelli inizio 2021 e oltre, al crollo del GAS del 67pc dai max2022 ottobre e livello medio da metà 2021. Per gli USA, difficoltà maggiori per BIDEN, sotto inchiesta, isteria per il TETTO DEBITO a cercare una soluzione, tensioni su IMMIGRAZIONE dal Mex, aperture politiche verso VENEZUELA per necessità energetiche. Tutto questo frena il DOLLARO, che era il favorito fino a dicembre, poi messo in ampie vendite dagli acquisti YEN, e da liquidazioni, passate in ampi SHORT da parte dei fondi HEDGE. Grazie a questo abbiamo un allentamento delle pressioni negative per tutti gli “altri”. le situazioni negative in EU, dalla politica fragile e frammentata, dai debiti insostenibili di molti, dalle tensioni su divergenti opinioni entro membri NATO, alla CRISI ENERGIA e forniture, alla SUDDITANZA con gli USA, al calo COMMERCIO da calo CONSUMI, BREXIT, da una rampante INFLAZIONE. Una situazione praticamente uguale agli USA, e globale, ma i mercati guardano molto al DIFFERENTE approccio ai TASSI. Al momento considerano una STRETTA monetaria potenzialmente maggiore e piu’ prolungata per EU rispetto agli USA, UK, favorendo così l’EURO. Con una situazione generale tutto sommato migliore dalle aspettative, cedono i classici VALORI di qualità, riferimento, a favore di un maggiore YIELD. Situazione che dovrebbe perdurare per tutto questo trimestre, con deterioramento globale tra marzo/giugno. OGGI chiusure INDICI in Asia, limitata dalle ampie chiusure per festività, in rialzo, spinta a chip, tec 2.2pc, e dai min ott +30pc. Meglio industriali, finanziari, auto, metalli. cedono petroliferi, farma, medical, vaccini, bio. In chiusura cedimento tecno da dati societari USA sotto attese. YIELDS in leggero calo 3/5bps, rialzo per CH, JPN 3bps. SPREAD invariato. Meglio METALLI, PREZIOSI, COMMODITY, calo PETRO, GAS. Rialzo CRYPTO prosegue, +2/+6pc. Sulle VALUTE un DOLLARO consolida su min9 mesi, tetto EURO. Recupera YEN, e NOK, cede CHF. Meglio ANGLO, GBP, cede ZAR ulteriore. Stabile URSS, meglio EST-Eu. Stabile ASIA, cede ancora INDIA. Stabile YUAN da chiusure, stabile TURK, LATAM, cede ARG.
DATI ECONOMICI:
BONDS EU-UK gennaio emissioni record per 244bln - PETROLIO -1.0 – GAS NAT -2.0, stoccaggi elevati EU – COMMODITY +1.0, SOIA -1.5 – METALLI +2.5 - EU Lagarde, target inflaz 2pc invariato, previsioni 2023 migliori, tassi rialzi significativi intatti previsti. PMI man 48.8 da 47.8, servizi 50.7 da 49.8. divergenze ampie entro membri NATO su entrata SEK, freno da TURK, su forniture armi UKR – CH yield 10anni 1.2250. CS quatar Backer aumenta quota a 6.87pc, diventa 2. investitore di riferimento, +0.5pc. bil comm dic 2.80 da 2.40bln, exp reali +5.7, imp +0.3, exp orologi -2.7. Logitech vendite 3trim -22pc, meglio Cina, +1.7. MigrosBank utili stabili, aumento clienti. Swatch rialzo utili, +1.7. Sonova, Lonza, Straumann, +1.50/+2.0 – UK yield 3.32. PSNB dic 26.6 da 18.8bln, cash requirement 17.2 da 20.0bln. PMI man 46.7 da 45.3, serv 48.0 da 49.9. CBI trend industr -17 da -6. Ass.BritishFood vendite +15pc, +2.5. BoE, prev +50bps prox, +25bps marzo, poi pausa – GER yield 2.17. Gfk fid cons febbr -33.9 da -37.6. PMI man 47 da 47.1, serv 50.4 da 49.2 – FF yield 2.62. survey industr 103 da 102. PMI man 50.8 da 49.2, serv 49.2 da 49.5 – ITL yield 3.95. btp/bund 180. Saipem -1,8 – ESP yield 3.15 – PORT prezzi immob +18.7pc nel 2022, max30 anni, da esteri, 2sem rallentamento – UNGH tassi inv 13pc – FINL prezzi imp dic 15.8 da 18.5, exp 13.2 da 17.4, produz 14.5 da 18.8 – UKR ampio rimpasto governo, min difesa out – USA yield 10anni 3.50, 30anni 3.67. PMI manifatt 46.8 da 46.2, serv 46.6 da 44.7. Richmond Fed manifatt -11 da +1, serv -6 da -12, exp -3 da +5. Ford licenzia 3200 in Germ. Genius ulteriore +4.8, ieri +45pc. GE prev negative, -1.6, Union Pacific -2.8 da utili sotto. Verizion -2.5, 3M sotto, licenzia, -5.0. Lockheed martin +1.5. Raytheon Tec sotto, -1.0. AMD -3.0. Wallgreen -1.8 - JPN yield 0.4100. PMi serv 52.4 da 51.1, cpi core 3.1 da 2.9anno – THAI turismo recupero totale a pre-covid, 11.15mln. prod auto di c+2,57pc – INDIA debutto green bond 80bln rupie (doll 1bln) – EL SALVADOR ripaga scadenza bond genn da doll 800mln – AUD PMI man 49.8 da 50.2, serv 48.3 da 47.3. NAB fid industr -1 da -4, survex 12 da 20 – BRAS inflazione 0.55pc - SRI LANKA aiuti da IMF in dubbio, la CINA offre moratoria – INDO invest esteri diretti 2022 +44.2pc, doll 46bln – BRAS entrate fiscali dic 210.2 da 172.04bln.
