Il SENTIMENT si è degradato. Nulla di fondo è cambiato nella realtà, ma ha modificato marcatamente le ASPETTATIVE di mercato.
URSS produz industr calo oltre – COREA gdp calo oltre – CINA taglia tassi prestiti – JPN prezzi serv societari rialzo – GER IFO clima, stato, aspett industr calo oltre – FF survey industr, serv, calo marcato – HK bil comm balzo deficit, rallenta exp/imp – ZAR prezzi produz calo - BRAS fid industr rialzo. Invest esteri diretti balzo oltre - SEK prezzi produz calo, prestiti inv – NOK fiducia meglio, disocc inv – EU M3 rialzo oltre, prestiti rialzo, crediti priv inv – CAD salari rialzo - USA disocc sett inv. Gdp rialzo oltre. Gdp prezzi, calo oltre, vendite balzo. PCE prezzi calo oltre, spese cons meglio, ordini industr meglio. Come sottolineato nei miei precedenti commenti, il SENTIMENT si è degradato. Nulla di fondo è cambiato nella realtà, ma ha modificato marcatamente le ASPETTATIVE di mercato. Questo ha innescato ampie liquidazioni di POSIZIONI, di elevati LONG titoli, estremo SHORT yen, e portato una necessità maggiore di coperture DERIVATI, in mercati “ristretti”, tipicamente estivi, con tutti posizionati nelle stesse direzioni e medesimi “prodotti”. nessun sostegno dai DATI economici, che confermano il rallentamento in atto, molti pure oltre attese, con l’aggiunta di DAZI, SANZIONI, misure sull’EXPORT tecnologia, sicurezza e vari, e RITORSIONI. In poche parole, rallentamento del COMMERCIO, dei CONSUMI, con rialzo PREZZI, COSTI, RISCHI. Situazione GEOPOLITICA e POLITICA sempre grave, fragile, anche se con alcuni segni di potenziali “accordi”, con incontri ai vertici numerosi e importanti. Resta comunque una situazione DETERIORATA. La mancanza di segnali di ripresa/crescita per la CINA tiene sotto pressione METALLI, COMMODITY, PETROLIO, e varie AZIENDE fornitrici nel commercio. Negativa pure la condizione di GUERRA COMMERCIALE, dagli USA, con UK e EU al fianco, sulla CINA. Timori ECONOMIA in rialzo, prima assorbiti dalle aspettative di taglio TASSI, 2 o 3 entro fine anno, dal rientro INFLAZIONE. poi abbiamo la ripresa marcata dello YEN, da INTERVENTI, ampi STOP-LOSS di mercato da ampi short presenti, carry-trade, a pesare marcatamente su ANGLO, PMEX, e a frenare DOLL, EURO, GBP. Serie di disappunto negli UTILI mega cap, AI, tec, semiconduttori, con innesco di elevata ROTAZIONE settori, e ora di riduzione LONGS presenti. Poi, da ultimo, un effetto veloce verso ricerca di QUALITA’, o alternative, o rifugio, a dare forza rinnovata al CHF, a sostenere il DOLLARO, STERLINA, con pure attività long RUBLO/short EST-EU. long GBP/short ANGLO. Acquisti YEN/vendita RUPIA INDIA e altri. questi sono alcuni esempi di STRATEGIE, quelle maggiormente usate. Nulla di cambiato di fondo, e movimenti da intendersi come nuove OPPORTUNITA’, tenendo in considerazione una VOLATILITA’ maggiorata, come era attesa. Il 31 luglio non scordare appuntamento con BoJ-JPN e FED-USA, riunione politica monetaria. OGGI chiusura INDICI in calo generale, da tec, AI, semiconduttori. Deboli consumer, auto, banche, lusso, meglio medical. YIELDS -2/-5bps. SPREAD sostenuti. ENERGIA, COMMODITY, METALLI, cali generosi, ORO netto calo, calo CRYPTO -3/-7pc nonostante ampi afflussi, debutto ETH etf. Sulle VALUTE stabilità DOLLARO, EURO piu’ fragile, balzo CHF/cross, RUBLO, YEN, YUAN. Soft GBP, calo ampio ANGLO. Calo LATAM, NORDICHE, EST-EU marcati. Stabile TURK, ASIA.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO -1.0, calo inventari – COMMODITY -1.0 – RAME -2.50, METALLI -2.0 – ARG -4.0, URANIO -3.0, PLAT -2.5, ORO -2.0 – EU m3 2.2 da 1.6pc. prestiti +0.7. cred priv 0.3pc inv – CHF yield 10anni 0.5290. JBaer calo utili, ricavi, -10.50pc. Nestlé rallenta, -4.50. Roche +3.0, Lonza +8.0, Leonteq -3.5, Autonemum +5.5, Bucher -5.5, MTobler -7.0. AMS -6.0. ABB -3.0. Fischer -3.0 – UK yield 4.14. CBI ordini industr -32 da -18. Vodafone rallenta, -2.0. Barclays, BTGroup, -2.50 – GER yield 2.40. IFO clima 87 da 88.6, stato 87.1 da 88.3, aspett 86.9 da 88.8. Deutsche Bk ulteriori -3.50. commerzbk -3.2, cerca lavoro rialzo. Infineon -6.5. auto -2.0, Rheinmetall -5.0 – FF yield 3.11. OAT 72. Survey industr 94 da 99, serv 95 da 101 – ITL yield 3.78. BTP 140. Stellantis utili dimezzati, exp usa netto calo, -8.50. STM utili e prev tagliate, -11.50. Edison meglio. Banche -1.50/-2.0, Iveco -5.0 – ESP yield 3.24. banche -2.50/-3.50, MPS -5.0, Unicredit -3.8. Saipem -3.0. Inditex -2.2 – SEK Astra Zeneca, +u, +prev, -3.2. M3 rialzoprestiti priv 0.7pc inv, ppi -0,4 e 0.8anno – NOK disocc 4.1 inv, di industr 3.9 da 0.8 – URSS prod industr 1.9 da 5.3 anno – NL ASML -2.5, ING -2.0, ASMI -5.0 – CAD salari 4.23 da 3.77 - USA yield 2anni 4.34. 10anni 4.23. 30anni 4.51. asta 5anni debole, yield 4.1210. disocc sett 235k inv. Ordini durevoli -6.6pc, core +0.5. gdp 2trim 2.8 da 1.4, vendite 2.0 da 1.8, prezzi 2.6 da 3.4. PCE prezzi 2trim 2.3 da 3.1, core 2.9 da 3.7. ordini ind 1.0 dopo -0.9. Ford delude, problemi liquidità, -12.50pc. Southwest Airlines -6.0, Amrerican Airlines utili e prev tagliate, -8.0. Unilever +6.5. Hasbro +11pc IBM +2.5, Chiplote +4.3 - JPN yield 1.07. Nissan prev u tagliate da Usa, inventari. Prezzi serv soc 3.0 da 2.7. SK Hynix utili balzo, -9.0 – INDIA Axis Bank utili sotto, -7.0 – COREA gdp 2trim -0.2 e 2.3anno – CINA lending facility -20bps a 2.30pc – HK bil comm -55.7 da -12.1bln, exp 10.7, imp 9,0pc, rallentati – ZAR ppi -0.3 e 4.6anno - BRAS fid cons 92.9 da 91.1. FDI 6.3 da 3.0bln.
