Situazione invariata, con TRUMP-trade sempre all’ordine del giorno, con tutti gli effetti collaterali. Risposte alle iniziative di TRUMP da tutto il mondo.

COREA prezzi consumo rialzo oltre – AUD bil comm meglio, rialzo exp, calo imp – URSS fiducia industr leggero calo, salari meglio, disocc leggero rialzo, gdp rallentato, vendite dettaglio robuste – CH disocc leggero calo – SEK prezzi consumo rialzo oltre – UK PMI costruz calo oltre – IRL gdp balzo ulteriore - MAL tassi inv – EU PMI costruz calo oltre ITL, FF, calo GER. Vendite dettaglio negative. Tassi taglio nelle attese mercato, prev gdp inv, inflazione rialzate – GER vendita auto calo oltre, ulteriore - CAD leading rialzo. Bil comm surplus rialzo oltre, exp/imp rialzo. PMI serv rialzo oltre - USA beige book segnala rallentato. Licenziamenti rialzo accelerato. disocc sett calo. Bil comm deficit rialzo oltre. Produttività non Industr calo inferiore, costo lavoro rialzo oltre. Inventari grossisti rialzo, vendite calo. Situazione generale invariata, con TRUMP-trade sempre all’ordine del giorno, con tutti gli “effetti collaterali”. Risposte alle iniziative di TRUMP da tutte le parti del mondo, con vari SUMMIT in corso, ad includere le trattative su UKR. Pacchetti di STIMOLI dalla CINA, GERMANIA, a sostenere e spingere gli investimenti, l’economia, i vari SETTORI in crisi, quali AUTO, EV, IMMOBILIARE, ACCIAIERIE. Misure FISCALI, di allentamento, in cerca di compensare il rialzo dei PREZZI, COSTI, ad invertire il calo dei CONSUMI. Quindi EU rinvia le multe sul settore auto. Cerca di costruire un FONDO DIFESA, con tutte le incertezze espresse, e contrarietà di alcuni, per 800bln. La GER per un FONDO ECO, DIFESA da 500bln, e stop al tetto DEBITO. Da TRUMP segnali di allentamento, come nel suo stile, dopo le bordate a costringere i concorrenti commerciali a trattare, per trovare un compenso reciproco, piu’ compatibile. Quindi aperture per una esenzione a MEX, CAD su prodotti agro-alimentari, rinvio di 1mese dazi AUTO, parti ricambio, per dare tempo di adeguarsi. Mentre gli USA cercano di conquistare Panama (comperato Panama Ports dai cinesi), Canada, Groenlandia, acquisire maggiori TERRE RARE, MINERALI strategici chiave, la CINA ribadisce il suo obiettivo di pieno controllo TAIW. Caos totale per le ONG, agenzie Governative Usa varie. Quindi i SETTORI toccati hanno una VOLATILITA’ estrema, che supera del -10/+10pc da oltre 5giorni, ad equiparare quella sulle CRYPTO valute. E a segnare nuovo record massimo per il DAX, balzo YIELDS EU-UK, e a dare impeto all’EURO, con un indebolimento del DOLLARO. Proseguono nel frattempo, ampie, IPO, BUYBACK, EMISSIONI, vari TAKE OVER, con riposizionamenti strategici, e ROTAZIONI ampie da parte dei FONDI HEDGE, che restano i principali attori del mercato. Nel frattempo, i DATI ECO, confermano la fase di rallentamento globale, peggiore per FF, GER, con un aumento marcato dei licenziamenti, e deterioramento del mercato lavoro in USA. Calo della produzione costruzioni EU, UK, calo vendite dettaglio ulteriore EU, e calo vendita AUTO EU. Dati comunque scarsamente guardati, visto che non modificano gli SCENARI, in un momento dove già si guarda e anticipa, gli effetti delle misure implementate, dell’aumento delle spese, degli investimenti, quali “NUOVI QE, PNRR”, sovvenzioni varie da parte dei Governi. POLITICA e Governi fragili in EU, ampio dissenso, mancanza di coesione. Sul fronte TASSI ufficiali, invariati in MAL, in EU ECB decide, nonostante il balzo YIELDS reali di oltre 50bps, di effettuare il previsto taglio di 25bps. OGGI chiusura INDICI in rialzo deciso Asia, con HK ancora +3.3pc da previsto stimolo Cina. Rialzo EU, con GER leading, UK e SMI negative. Balzo banche, acciaio, aerei, difesa, meglio tec, industriali, volatilità mix telefonia, vari cali marcati in UK, AUTO EU +2.50/+5.0, LUSSO -2/-3pc, calo CHIPS. poi rientro generale da eccessi. Balzo YIELDS ulteriore in EU, CH, UK, +10/12bps, rientro 4bps nel finale. Stabili JPN, calo USA 5bps. SPREAD in calo graduale continuo. Meglio COMMODITY, cedono METALLI, PREZIOSI. PETROLIO resta sui minimi, GAS sui massimi. CRYPTO in rialzo deciso ulteriore, +4/+10pc. Sulle VALUTE calo DOLLARO, balzo EURO, calo CHF/cross. Sostenute GBP, ANGLO, ASIA, YUAN, EST-Eu, NORDICHE, LATAM, da cedimento dollaro. Stabile TURK, balzo YEN da aspettative rialzo tassi. Dai CHARTS target ulteriore EURO/chf di 0.9620 fatto e superato con 0.9635, ora in overbought di breve elevato. ORO target correttivo invariato per 2780 e 2750, poi nuova analisi per livello di riacquisti. CRYPTO long 100pc invariato. DOLLARO in elevato oversold, EURO in elevato overbought, movimenti troppo veloci/ampi. Rialzo YIELDS nel previsto, movimento eccessivo e troppo veloce nel breve.

DATI ECONOMICI:

PETROLIO +1.0, +inventari usa – GAS -2.0 – COMMODITY +1.0, CACAO -3.5 – METALLI, PREZIOSI, -1.0 – EU rinvio multe auto. PMI costruz 42.7 da 45.4. vendite dett -0.3 e +1.5anno da 2.2pc. ECB tassi -25 a 2.50pc. previsioni GDP 2025 +0.9, 26 a +1.2, 27 a +1.3pc, inflazione 2.2, 2.0 e 1.9pc. Lagarde, non cambiamo opinione su movimenti di 24ore, incertezze elevate, tariffe un rischio - CHF yield 10anni 0.6500 e max luglio 2024 (prec 0.5380). disocc febbr 2.9 da 3.0pc. SBB utili per 275mln. Galderma -6.7. Comet -1.0, Merlrose -10.0. SGS -5.2. VZug +14.0. kardex +3.5, R&S +10.5. VAT, sonova, Richemont, -3/-4.0. AMS, Swatch, EMS, +2.0/+3.0. Adecco +9.0. Emissioni BNG 125mln 2044, Clariant 2 tranche 265mln – UK yield 4.80, poi 4.76. PMI costr 44.6 da 48.1. RioTinto -2.2, invest 1.8bln in Pilbara mining. Melrose -12. HSBC -4.7, Rentokill -3.5, ITV +5.0, Broadcom 3.0 – GER yield 2.89 poi 2.84, 30anni 3.12. PMI costr 41.2 da 41.5. vendita auto -6.4 da -2.8anno. Lufthansa utili calo, +8.0. DHL licenzia 8000, utili -7,2pc, +10pc. DPost licenzia 8000, +12.50. banche +2/+3, infineon +3.0, Dtel -2.0, Auto +5.0, Siemens Energy +6.0, Siemens +6.0, Thyssen +3.5, Hensoldt +3.0 – FF yield 3.59, poi 3.55. OAT 70. PMI costr 39.8 da 44.5. AirFFKLM top aspett, +21.0. EutelSAT -25, rimpiazza Starlink in UK. Thales +3.0, Essilor -3.0 – ITL yield 3.95, poi 3.91. BTP 106. PMI costr 48.2 da 50.9. Telecom Perdita 364mln in calo, +2.0. PosteIT +2.6. Stellantis +2.0. Enel -2.5. Fineco +7.0 – ESP yield 3.54, poi 3.50. banche +2.50/3.0. Telefonica vende unità peru. IAG -1.8 – SEK cpi 0.6 e 1.3anno – NL ING +3.0, Arcelor +2.5, Prosus +6.5 – IRL gdp 4trim 3.6 e 9.2anno – TURK inflazione rallenta post taglio tassi -URSS fid industr 3.3 da 3.5, salari 11.3 da 7.3, vendite dett 5.4 da 5.2, disocc 2.4 da 2.3, gdp genn 3.0 da 4.5anno – CAD leading 0.16 da 020. Bil comm 3.97 da 1.7bln, exp/imp rialzo. PMI serv 55.3 da 47.1- USA yield 2anni 3.94. 10anni 4.26. 30anni 4.60. BeigeBook conferma rallentamenti regionali. licenziamenti febbr 172k da 49.8k. disocc sett 221k da 242k. Produtt non industr 4trim 1.5 da 2.2, costo unitario lavoro 2.2 da 0.8pc. bil comm -131.4bln da -98.4bln, imp +1.2, exp +10pc. Inventari grossistsi +0.8, vendite -1,3. Tesla -3.0, Allegro -3.0. Mongo DB -18pc. Wendy +2.5, Burlington +12pc ulteriori. Marvell -18, Macys -3.5 - JPN yield 1.5000. Seven&I buyback 13.4bln, +6.5 – COREA cpi 0.3 e 2.0anno – AUD permessi costruz 6.3 e 9.1anno. bil comm 5.6bln da 4.92. imp -0.3, exp +1.3 – BRAS inflaz febbr 0.51 da 0.24pc genn – CINA Alibaba +8.0, da nuovo AI open source. JD.Com +u, +7.0 – MAL tassi inv 3.0pc.