ASPETTATIVE di un PICCO tassi/inflazione, quindi resta alla base di tutto l’ottimismo, crescente, attuale, e della negatività sul DOLLARO. Fattore DE-DOLLARIZZAZIONE.
CINA surplus comm rialzo, rallentati exp/imp – S. COREA conferma tassi inv. Prezzi exp/imp calo marcato – URSS prezzi consumo rialzo confermato – UK prezzi immob calo ulteriore. Produz industr e manifatt calo inferiore, costruz oltre. Gdp calo inferiore, servizi inv. Deficit comm rialzo oltre – FF inflazione rialzo rallentato – IRL inflazione rialzo – EU produz debole, negativa annua oltre – USA disoccupaz calo oltre. Prezzi produz modesto rialzo confermato. Effetto ieri, proseguito oggi, dal DATO USA dell’INFLAZIONE, che ha segnato un rallentamento superiore alle attese di mercato. Il dato “core”, che non è stato considerato, è stato molto meno positivo. ASPETTATIVE di un PICCO tassi/inflazione, quindi resta alla base di tutto l’ottimismo, crescente, attuale, e della negatività sul DOLLARO. Fattore DE-DOLLARIZZAZIONE, fine rialzo TASSI contro maggiori rialzi in EU-UK, GEOPOLITICA e POLITICA in degrado in USA, pure citati, e a portare ulteriore disaffezione. Spinta ulteriore su INDICI, con ampi SHORT SQUEEZE sui titoli maggiormente giocati al ribasso, con MEME, TEC, +13pc in 4giorni, e tra +15/20pc in 10giorni. Ampio calo YIELDS, oggi ulteriori 6/10bps, e dove il 2anni Treasury Usa dai max ha perso 40bps. E il DOLLARO, che da sottotono, con forza negletta, è passato in calo marcato, a toccare i minimi da 15mesi, a dare una spinta accelerata a tutti gli altri, indipendentemente dai DATI economici (vedi UK in rallentamento ulteriore, o la CINA con i suoi problemi e rischi finanziari). Un DOLLARO liquidato in particolare dai FONDI HEDGE, che vanno alla ricerca di alternative, di qualità, di rendimento. E pure la BNS-CH è in fase di liquidazione/riduzione delle sue VALUTE estere da qualche mese, compreso il dollaro. Balzo di ORO, ARGENTO, CHF, EMERGENTI varie, NORDICHE, ANGLO, e spinta su METALLI, COMMODITY, ENERGIA. La VOLATILITA’ è in calo. Movimenti amplificati dalla riduzione delle presenze per le vacanze estive, dall’innesco di ampi ORDINI LIMITATI, STOP-LOSS. Dalla CINA la bilancia commerciale ha riconfermato il rallentamento della DOMANDA globale, con un ulteriore calo export/import, oltre le attese, e con rallentamento PRODUZIONE industriale/manifatturiera globale, e a seguire, i CONSUMI, con perdita del POTERE di ACQUISTO. Tutto il resto, GEOPOLITICA, POLITICA, DATI ECO vari non inerenti e non influenti per INFLAZIONE, restano negletti, di scarso interesse. Lo abbiamo visto con il rialzo GBP nonostante il deterioramento dei suoi dati economici, di recessione. Dal PETROLIO, in rialzo su max2 anno, nonostante l’aumento degli stoccaggi marcato, e il calo della domanda globale, e le SANZIONI imposte alla URSS. E nonostante il miglioramento costante dei mercati finanziari, titoli e bonds, abbiamo un rialzo dei valori QUALITA’, o rifugio, come CHF, NORDICHE, PREZIOSI, CASE. OGGI chiusure INDICI rialzo, con HK +2.50 la migliore, rialzo TEC Cina, mix EU-UK, piu sommesso. Meglio finanziari, energia, telefonia, farma. YIELDS calo ulteriore, -6/-10bps. Calo VOLATILITA’, recede SPREAD. COMMODITY mix, ENERGIA sostenuti, PREZIOSI sostenuti su max recenti, METALLI rialzo selettivo. CRYPTO -1/+1.0, ottimismo per ETF Blackrock approvazione. Sulle VALUTE un DOLLARO in calo a min 16mesi, spinta per EURO, GBP, ANGLO, ASIA, YUAN, EST-EU, NORDICHE, MEX, BRAS. Cedenti LATAM, TURK, stabili YEN, RUBLO, rialzo CHF/cross. Dai CHARTS rialzo EURO/DOLL oltre previsto, elevato overbought e trendline medio, con DOLLARO index in ampio oversold. BITCOIN fascia neutra. INDICI rifatto max precedenti, max2023 per alcuni, indicatori rialzo, verso overbought medio, tetto e completamento EUstoxx previsto a 4400.
DATI ECONOMICI:
G20 settimana prox, discussione su maggiori fondi per emergenti, geopolitica, gestione del debito – poi BRICS vertice in SudAfrica – PETROLIO stoccaggi aumento oltre, riserve strategiche usa calo ulteriore. Stoccaggi Cina rialzo elevato costante. +1.0. IEA domanda globale prev ridotte a +2.2mln barili sul 2022, di cui il 70pc dipeso dalla Cina prev rallentamento a +1.1mln per 2024 – NICKEL -1.50, LITIO -4.0 ulteriori. METALLI +1.50/+2.50 – CACAO -3.0, GRANO -2.0 – EU produz industr may 0.2 e -2.2anno. ECB rischi inflazione persistono, ma ora piu’ bilanciati, fase stabilizzazione tassi non lontana. Greendeal molto osteggiato e criticato. Commissione contraria a CBDC valuta digitale – CHF yield 10anni 0.9460. Fondi pensione 2trim +1.7 rendimento, rendite +3.9pc da rialzo tassi, grado copertura calato. BCallebaut vendite calo, -1.0. Swatch vendite 1sem rec, +6.7. VAT +5.5, GAM +11.0 acquisiz vicina. Sika -2.5 – UK yield 4.41. RICS prezzi immob -46 da -30. Produz costruz -02 e +0.2anno. gdp may -0.1 e -0.4anno, servizi 0.0. prod ind -0.6 e -2.3anno, manifatt -0.2 e -1.2 anno. Bil comm -18.72 da -14.6bln, nonEU -6.76 da -4.64bln. Cora Gold +8.5 da IPO. NIESR gdp 0,0 inv. Sciopero metro - GER yield 2.45. commerzbk +1.7, Infineon +2.0 – FF yield 3.00. cpi 0.2 e 4.5, inflaz 0.2 e 5.3. Casino profit warning – ITL yield 4.14, btp/bund 171. Sciopero trasporti. PNRR ad oggi da EU 67bln, ritardo su 3.a rata. Banche +1.5, Saipem +1.6 – IRL cpi 0.8 e 6.1 – SEK disocc 6.2 da 6.1 – FINL curr acc -0.20 da -1.70bln – ESP yield 3.50 – URSS cpi june 0.4 e 3.4anno – CAD BoC, inflazione non sarà sotto target prima di metà 2025 – USA yield 2anni 4.64. 10anni 3.80. 30anni 3.92. asta 10anni stellare, yield 3.8570 da 3.7910. disocc sett 237k da 248k. Ppi 0.1 e 0.1anno, core 0.1 e 2.4anno. Tesla nuova fabbrica in Inida, +1.0. lucid vendite deludono, -12. AstraZeneca +1.50. Carvana -7,5. DeltaAir +4.0. Pepsico +2.2 - JPN yield 0.4650. Sony +4.5 – NZ manifatt contraz ulteriore, PMI 47.5 da 48.9 – AUD aspett inflaz 5.2pc inv – S. COREA prezzi exp -14.7 da -11.3anno, prezzi imp -15.7 da -12.3pc. tassi 3.50pv inv – ISR disordini ampi, proteste contro riforme governo – CINA bil comm 70.6 da 65.8bln doll, exp jun e-12.4, imp -6.8pc – ZAR produz oro 27.3 da 27.4anno, miniere may -0.8.
