Fase di rallentamento, con maggiori RISCHI di una recessione, e STRETTA monetaria non ancora completata, con un livello di INFLAZIONE sempre marcatamente sopra i target, troppo elevata, e con segnali di risorgenze, con un PETROLIO che ha effettuato un balzo marcato.
JPN min fin commenti. Base monetaria rialzo oltre – INDO interventi – NZ fiducia industr e capacity recupero – AUD permessi costruz e mutui recupero oltre. Tassi inv – TURK balzo inflaz – BRAS inflaz rialzo, produz industr modesta - INDIA PMi calo oltre – SING PMI meglio - UK prezzi negozi calo – CH prezzi consumo stabili, rialzo annuo. Balzo fallimenti – FF deficit budget rialzo oltre, ulteriore – ESP disocc rialzo–EU vendita auto rallentate–USA nuovi posti lavoro rialzo oltre. Ottimismo eco affondo. Sono in cerca di motivazioni positive, senza successo. Al momento attuale resta conformata la prospettiva di “aggiustamenti” generali, di ulteriori liquidazioni di POSIZIONI presenti nel mercato, che era alimentata negli ultimi mesi da una forte ASPETTATIVA di fine rialzo TASSI, picco INFLAZIONE, e innesco dei TAGLI. Una prospettiva che si è allontanata a mano a mano che abbiamo visto la pubblicazione degli ultimi DATI economici, COMMENTI e azioni da parte delle Banche Centrali. Fase di rallentamento, con maggiori RISCHI di una recessione, e STRETTA monetaria non ancora completata, con un livello di INFLAZIONE sempre marcatamente sopra i target, troppo elevata, e con segnali di risorgenze, con un PETROLIO che ha effettuato un balzo marcato. Persistenze calo del POTERE DI ACQUISTO, con calo CONSUMI, e un aumento dei FALLIMENTI, maggiori rischi dalle ESPOSIZIONI sul rialzo tassi presente, COMMERCIO in rallentamento, anche marcato, con calo DOMANDA, e quindi EXPORT. Settore IMMOBILIARE in stress crescente, che lasciano elevate le preoccupazioni sulla CINA. I FONDI hanno ridotto a settembre le loro posizioni sulla Cina ai min2020, CTA liquidato titoli a settembre per 100bln, in particolare energia, con aumento del settore tec. Elevate liquidazioni nei PREZIOSI, BONDS, METALLI. gli INTERVENTI restano all’ordine del giorno, tra diretti e indiretti, commenti vari. AUD ha mantenuto per il 4.mese i suoi tassi invariati. Dopo ultimo faccia-faccia tra i Repubblicani USA, è sempre TRUMP ad avere la meglio, con 63pc dei favori, salito dai 58 di agosto, il tutto nel back di un debito record, rischio default governo, immigrazione. Situazione sul PETROLIO piu’ difficile da analizzare, dopo il picco segnalato, e conseguente fase correttiva di breve. Abbiamo gli STOCCAGGI, RISERVE strategiche USA ai minimi record, un calo della produzione SHALE, e rallentamento delle RAFFINERIE per manutenzione con -2.5mln/barili/giorno, dopo il taglio produzione OPEC+, con incertezze sulla DOMANDA, tra rallentamento Cina e sanzioni, embargo sempre presenti. Intanto il DOLLARO, re di questi mesi, sta guadagnando nelle ultime settimane da un deterioramento degli ALTRI, emergenti, asia, africa, europa, come maggiore valore RIFUGIO (e il CHF si muove al suo seguito). OGGI chiusura INDICI negativa ulteriore, Jpn peggiore in Asia con -1,8. I peggiori nei settori dettaglio, lusso, industriali, energia, deboli telefonia, medical e farma. Mix finanziari, piu’ sostenuti, peso su assicurativi. YIELDS max2007 per il 10anni Usa, in rialzo ulteriore, +3/+6bps, con SPREAD piu’ sostenuto. Correttivo ENERGIA, deboli PREZIOSI, correttivo CRYPTO in attesa debutto ETF, -1/-4pc da max6 settimane. Calo METALLI, mix AGRO-ALIMENTARI. sulle VALUTE un DOLLARO in rialzo, peso su EURO a min dicembre, YEN, cedono LATAM, ASIA, RUBLO, NORDICHE, TURK, GBP, e maggiore su ANGLO, dopo tassi invariati AUD. Stabile CHF/cross. Dai CHARTS segnali di target completato per calo ORO con 1820, elevato oversold breve/medio. PETROLIO calo tecnico, potenziale spazio per 88, e 86.00 doll/barile Brent. EURO/DOLL target primario 1.0480/1.0520 completato, elevato oversold breve, dovrebbe tenere, tendenza inalterata negativa. DOLLAR index target 1.0680 competato, top canale rialzista medio termine, elevato overbought. EUStoxx50 index segnali restano negativi, attuale supporto chiave sentiment 4120, spazio per 4020, poi analisi.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO -1.0 – GAS inv – ORO, ARG -1.0 – METALLI -1.50 – FRUMENTO +1.0 – EU vendita auto sett 25.4pc da 27.3anno – CHF yield 10anni 1.0850. cpi sett -0.1 e 1.7anno da 1.6. fallimenti -1.1pc, insolvibilità +7.4pc da genn. Sika, prev vendite rialzate, +3.0. PartnersGroup licenzia 105, ulteriori 200 per fine 2024. AMS -4.0. Holcim, Dufry, Bachem, Novartis, -1.2/-2.2 – UK yield 4.60. BRC prezzi negozi 6.2 da 6.9pc. oxford biodynamic +9.5. Boohoo, ricavi -17pc, -10pc. HSBC +2.5. BTGroug -2.5 – GER yield 2.94. RWE, EON, -3.0, Zalando -2.8 – FF yield 3.46. Budget gov ago -187.9bln da -169 – ITL yield 4.86. btp/bund 192. BtP Valore 2.a emission, 4.7bln raccolti. MPS +3.5 – ESP yield 4.02. disocc 19.8k +0.73pc – UNGH governo chiede tetto yield su prestiti banche al 12pc da attuale 13 – USA yield 2anni 5.12, 10ani 4.70, 30anni 4.82. FED tassi elevati per piu’ lungo tempo del prev. Nuovi posti lavoro 9.610mln da 7.920mln. Ottimismo eco 36.3 da 43.2. Nvidia sotto inchesta in Eu. ElyLilly acq Point Biopharma doll 1.4bln. Netflix +3.5, Tesla -1.50 ulteriori - JPN yield 0.7520. min fin, preoccupato per volatilità non per livello yen. Base mon 5.6 da 1.1. asta 20anni 0.7680 da 0.6570 – URSS tassi elevati per tutto 2024 necessari - INDIA PMI 57.5 da 58.6 – CINA Evergrande riprende quotazioni, +42pc – BRAS tetto max tasso debitore carte credito. Inflaz sett 0.29pc dai -0.20. prod industr 0.4 e 0.5anno. min fin, taglio tassi sufficiente al mom – TURK costruttori trattano prolungamento scadenze. Tassi 30pc, inflaz sett 61.5pc dai 58.9 agosto – NZ fid industr 3trim -52 da -63. Capa 87.3 da 81.7 – EGITTO PMI 48.7 da 49.2, 34mesi di calo – INDO interventi – AUD permessi costruz -7.0 e -6.7anno. mutui +1.6 dopo -0.3 ago. Tassi inv 4.10pc, 4.o mese– SING PMI 50.1 da 49.9.
