Elevate incertezze, che prosegue con nuove componenti. Ieri con la COREA, introduzione legge marziale, poi tolta, a lasciare il governo in elevata crisi.

AUD indice costruz, manifatt, recupero. PMI serv calo oltre. Gdp rallenta oltre – JPN PMI serv sopra attese. BoJ +liquidità – CINA e HK PMI serv leggero calo – INDIA PMI serv stabile, sotto – ZAR PMI rialzo – URSS PMI serv rialzo oltre – BRAS produz industr rallentata. PMI serv rallentato oltre - SEK PMI serv netto calo – NOK prezzi case rialzo ulteriore - CH prev crescita rialzate, inflazione tagliate – UK PMI serv calo inferiore - EU PMI serv calo oltre ESP, ITL, FF, GER. OECD taglia prev crescita. Prezzi produz rialzo oltre – CAD produttività lavoro calo oltre - USA mutui domanda rialzo, calo yield. ADP occupazione calo oltre. PMI serv rialzo inferiore. ordini industr atteso recupero, calo veicoli. Un periodo di elevate incertezze, che prosegue con nuove componenti. Ieri con la COREA, introduzione legge marziale, poi tolta, a lasciare il governo in elevata crisi. Aumento delle tensioni Medio Oriente, con arrivo di Siria, e implicazioni Iran. Aumento tensioni e rischi in EST-Eu, con Bielorussia, Georgia, voto Romania. Maggiore focus sui BRICS, dopo i commenti di Trump, di voler imporre DAZI del 100pc in caso di disaffezione dal DOLLARO. Dazi, misure coercitive, che potranno essere implementate pure a EU, dopo Canada, Messico, Cina. Sul settore CHIP, TECNO, SEMICONDUTTORI, dalla stretta Usa verso l’export alla Cina, con ritorsioni da quest’ultimi sulle TERRE RARE, componenti chiave per chips, semiconduttori. Poi la POLITICA in EU, con crisi Governo in FF, in ore cruciali per la sua sopravvivenza (di Macron, e uscita sua, sarebbe la prima in 60anni), a cui seguirà il voto GER, con la fragilità per altri Governi. Dagli USA si intensificano i COMMENTI di TRUMP, tra misure, iniziative, decisioni. Fattore che sarà saliente per tutto il primo trimestre 2025. Sul fronte dei DATI economici abbiamo il FOCUS sugli USA, con Powell oggi, e disoccupazione venerdi. Da PMI servizi, meglio per URSS oltre previsto, INDIA stabile ma sotto attese, CINA e HK in rallentamento dai max, calo oltre attese per SEK, ITL, GER, FF, ESP, calo inferiore per UK. Migliorate le previsioni di crescita per CH, da ecosuisse e OECD, che invece le ha tagliate per FF e GER del 0.3pc sul precedente annunciato. In rialzo i PREZZI alla produzione in EU, che conferma la fine della disinflazione. In aumento SCIOPERI, trasporti, auto, e vari (VS 100.000), con maggiori rischi di tensioni sociali. Atteso OPEC+ con taglio produzione. Poi avremo le riunioni delle Banche Centrali, (dal 6 India, per terminare con Urss il 20pv), con ASPETTATIVE di taglio TASSI per AUD, CINA, EU, UK, e probabile pure per gli USA, di 25bps. Stabili per BoJ-Giapp, visto che sono “gli altri a tagliare”, evitandogli di rialzarli, e frenare l’economia. Rialzo per URSS, di 200bps atteso, e su max20 anni, a causa di cedimenti rublo, e ripresa inflazione, attorno 8.50pc. Tutto questo frena l’OTTIMISMO presente, e le nuove iniziative, con una domanda di rifugio, copertura rischi/esposizioni, alternative, maggiore del solito. Si susseguono gli interventi da vari istituti credito, con le loro previsioni per il prossimo anno. Spinta intatta per i valori “reali”, quali immobiliari, terreni, arte, preziosi, singoli metalli. Ripresa del CARRY-TRADE sullo YEN, switch entro INDIA e CINA, DOLLARO ed EMERGENTI, e fra vari SETTORI TITOLI, varie posizioni in vista delle decisioni TASSI, e del risultato voto FF, e tutti in cerca di opportunità di TRADING. Restano pure attivi gli INTERVENTI da varie banche centrali, quali URSS, COREA, CH, e probabile pure ECB-EU a contenere lo SPREAD e la sua VOLATILITA’. OGGI chiusura INDICI mix, debole, con Corea -1.50. terre rare Cina +1.5 / +6.50, semiconduttori +1.50/+3.0. cedono assicurativi, meglio banche, lusso, auto. YIELDS cedono 2/4bps, per recuperare totalmente, +3/+5bps nel finale. SPREAD stabili, sostenuto FF. COMMODITY, METALLI, PREZIOSI -1.0pc. CRYPTO +1/+3pc scetticismo su crypto nelle riserve Usa, e nell’adozione nel bilancio da Microsoft, con voto assemblea azionisti il 10dic. XRP e TRON +90 e +100pc in 7giorni. Sulle VALUTE un DOLL sostenuto, EURO fiacco, CHF stabile/sostenuto. Meglio GBP, soft ANGLO, calo AUD min4 mesi. ASIA stabili, won min2 anni. Ripresa YUAN, RUBLO, NOK, TURK, sostenute LATAM, cedono EST-Eu, YEN.

DATI ECONOMICI:

OECD gdp mondiale 3.3pc 2025, inv, ridotto per GER, FF, ITL di 0.3pc sul precedente. Meglio debito pubblico e deficit ITL. Inflazione rallentamento inv, riconfermato. GDP USA rialzato – HEDGE FUNDS attivi in vendita EURO acquisti YEN su prospettive tassi – PETROLIO +1.0 – GAS -1.0 – COMMODITY, METALLI, ARG, ORO, -1.0 – EU PMI serv 49.5 da 51.6. ppi ott +0.4 e -3.2anno. ECB Rehn, +motivi per taglio tassi – CHF yield 10anni 0.1920. AVS 13.a da dic2026, -250mln aiuti cooperazione internaz, +spese per difesa. Ecosuisse, prev gdp 2024 +1.1 e 2025 +1.4pc, inflaz 1.3 e 0.8pc. OCSE segni di ripresa crescita. VAT, Logitech, AeroportiZH, +1.3. Novartis -2.5, KNagel -1.9. Emissioni: Bossard, 200mln 5anni. BcaCantBL aumenta di 115mln 2028. Neuenburger KantBk 135mln 2029. Partners Group vende VSB a Total Energie, valutato 1.57bln. OpenAI apre a ZH – UK yield 4.33. PMI serv 50.8 da 52.0. IAG +3.0. Legal&General, buyback, +4.0. OECD rialza prev gdp a 1.7pc, con moderazione inflazione – GER yield 2.09. PMI serv 49.3 da 51.6. vendita auto nov -0.5pc, elettrico -21.8pc. Commerzbk, Mercedes, Siemens Energy, Rheinmetall, +2.0 – FF yield 2.92. OAT 85. PMI serv 46.9 da 49.2. orange -3.0 – ITL yield 3.26. BTP 118. PMI serv 49.2 da 52.4. Eurocoin dic 0.23 da 0.18. OCSE riduce prev gdp 0.5 e 0.9 2026, meglio debito pubblico e deficit, inflaz inv. Campari, nuovo CEO, +4.0. Banche, Telecom, Saipem, Stellantis, +1.0/+2.0. MPS +3.0 – ESP yield 2.79. PMI serv 53.1 da 54.9 – IRL disocc 4.1 da 4.2pc- SEK PMI serv 50.9 da 53.1 – NOK prezzi case +5.20 da 4.90pc anno – DKR Vestas, turbine eoliche, -6.5 – NL BE semiconduttori +5.5, ASMI +2.0 – URSS 135bln per finanz guerra. Anticipa rialzo tassi 20pv 200bps, per contenere inflazione attuale 8.50pc. PMI serv 53.2 da 51.6 – CAD produtt lavoro 3trim -0.4pc. RBC utili oltre - USA yield 2anni 4.20. 10anni 4.28. 30anni 4.44. mutui 30anni +2.8pc, yield 6.69 da 6.86pc. ADP occ 146k da 184k. PMI serv 56.1 da 55.0. vendita veicoli 2.96mln da 3.04mln. Tesla vendite Cina nov -4.3pc. Chewy +4.5. SalesForce +13.0. FootLocker -19pc. DollarTree +4.2. Okta +15pc, +u, +fatt. Marvell +13. ElyLilly +2.0 - JPN yield 1.0450. BoJ vende 10anni, +liquidità. PMI serv 50.5 da 59.7 – COREA tolta legge marziale, chieste dimiss presidente, crisi governo, won e borsa min2 anni – HK PMI serv 51.2 da 52.2 – CINA PMI serv 51.5 da 52.0 Lygas terre rare, +5.0, Alkan recources +6.5. BYD, EV, vendite +67.2pc anno – INDIA PMI serv 58.4 da 58.5 – ZAR PMI 50.9 da 50.6 – BRAS produz industr -0.2 e 5.8anno. PMI serv 53.6 da 56.2 - AUD indice costruz nov -19 da -40.9, manifatt -17.9 da -19.7. PMI serv 50.5 da 51.0. gdp 3.trim 0.3 e 0.8anno da 1.0pc. Tabcorps licenzia 10pc totale.