Focus sempre su quelli relativi all’INFLAZIONE, EU e USA e UK, in cerca di spunti per “sintonizzare” le ASPETTATIVE del momento di innesco del taglio TASSI.
URSS fiducia ind, produz, salari, gdp, rialzo ulteriore, oltre. Vendite dettaglio rallentate, disocc meglio – JPN commenti BoJ verso stretta. Vendite dett rallentate, produz netto calo, prezzi cons inv, ordini costr oltre, nuovo calo marcato ulteriore – ZAR prezzi prod inv, bil comm netto calo - BRAS disocc rialzo oltre - INDIA prod infrastrutt calo. Gdp balzo oltre - NZ calo fiducia – AUD mutui, cred priv inv, intest industr meglio, vendite dett recupero modesto – GER calo vendite dett ulteriore, disocc rialzo, prezzi ripresa – FF prezzi ripresa, gdp inv, prezzi produz calo – ESP rialzo prezzi, surplus curr acc netto calo PORT rialzo gdp, prezzi stabili – GRE vendite recupero ampio – ITL vendite industr recupero, bil comm nonEU netto calo surplus - UK crediti, mutui, prestiti, rialzo, M3 calo oltre – FINL recessione, SEK recessione, vendite dett negative, NOK vendite dett negative – CH congiuntura e gdp rallentati, ordini e fatt industr tec netto calo – CAD gdp inv, sotto - USA disocc sett sopra, entrate priv rialzo oltre, spese modeste, consumi negativi. PCE prezzi rialzo oltre. Chicago PMI, Dallas PCE, vendita case esistenti, calo oltre. Oggi giornata di lunga serie di DATI economici, con il focus sempre su quelli relativi all’INFLAZIONE, EU e USA e UK, in cerca di spunti per “sintonizzare” le ASPETTATIVE del momento di innesco del taglio TASSI. Aspettative che sono passate da marzo a giugno, ma intatte nella direzionalità, e alcuni, in CH, già lo indicano come possibile per marzo. Restano ECCESSIVE a mio avviso, come già sottolineato da inizio anno, piu’ volte, e la ripresa YIELDS recente me lo conferma ulteriormente. INFLAZIONE in rallentamento su base annua, dai massimi recenti, ma sempre sopra e oltre gli obiettivi banche centrali. Sul fronte DATI conferme di rallentamento crescita, calo consumi, ripresa dei prezzi, e maggiore STRESS IMMOBILIARE, e deterioramento economia GER, in recessione, e di una RECESSIONE in atto FINL, SEK, NOK, miglioramenti maggiori per GRE, PORT, ESP, ITL. La disoccupazione è in ripresa, i FALLIMENTI societari pure. Dalla CINA la speculazione resta per un ulteriore allentamento monetario, vista la crisi profonda del suo settore costruttori / immobiliare, e dalla presenza della guerra economico/finanziaria dagli USA, a colpire vari settori (vedi batterie, auto elettriche, elettronica). E le “disgrazie” cinesi, vantaggio massimo per INDIA, nuova favorita. Dal GIAPP si specula su di una prossima stretta monetaria, ultima banca centrale in super ampia liquidità e tassi negativi, alimentata oggi dai commenti BoJ. Altro stress dagli USA, con il governo nel caos, ad affrontare il tetto del debito entro pochi giorni onde evitare la chiusura di vari uffici governativi, al rischio di impeachment per Biden-Hunter Biden, alle diatribe legali, fiscali, finanziarie di Trump, al problema enorme dell’immigrazione illegale, alle crescenti tensioni GEOPOLITICA, POLITICA, con difficoltà maggiori nell’erogare aiuti finanziari/armi a UKR, ISR, TAIW. E nel disinteresse generale, i DEBITI, record massimi, in rialzo, in deterioramento (mal comune mezzo gaudio). A fronte di queste incertezze e rischi latenti, i veri VALORI RIFUGIO, o come preferisco enunciare, ALTERNATIVI, in netto rialzo, afflusso investimenti e capitali record (parlo delle CRYPTO naturalmente). Negletti quelli da sempre elencati come “rifugio”, quali CHF, ORO, DIAMANTI, IMMOBILIARI, TITOLI BIG name e altamente capitalizzati (vedi Nestlé). OGGI chiusura INDICI stabile/sottotono Asia, ripresa Cina 2.0pc, leggero meglio EU-UK-USA. Bene lusso, deboli banche, industriali, immobiliari, consumer. Volatilità singoli titoli elevata. YIELDS rialzo 4/10bps, calo CH, stabili/nervosi JPN. Piu’ sostenute COMMODITY, METALLI, cedenti ENERGIA, stabili PREZIOSI. Nuovo balzo CRYPTO, da metà ott/consolidamento lungo, +130pc, afflussi record ultimi 32giorni su ETF. Da genn +60pc, oggi +5/+10pc. Sulle VALUTE stabilità in attesa dati inflazione Usa, per DOLL, EURO, CHF, ASIA, LATAM. Meglio YUAN, EST-Eu, forza RUBLO, netto calo NOK, cedenti ARG, TURK, GBP, ANGLO, balzo YEN.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO +inventari usa, inv – GAS -3.0 – COT +1.50 – CHF yield 10anni 0.8280. KOF leading 101.6 da 10.25. gdp 4.trim 03 e 0.6anno. riserve 733.7 da 724.4bln. SECO gdp reale 2023 0.3 e 0.7anno. settore industr tec ordini 4trim -3.6 e -8.4anno, fatturato -2.7 e -0.8anno. Valora fatt, utili, rialzo. SIG +3.4, Holcim, Alcom, +2.0, EMMI +5.7, AMS -45pc, MBurger -8, Idorsia -8.0, Clariant +u, -2,0, Adecco calo utili, -4.5 – UK yield 4.29. cred cons 1.88 da 1.26bln, mutui -1.09 da -0.85bln, M3 -0.1 da +0.6. IAG utili x 2, +1.0. Barclays -3.8. BCpartners valuta acq Springer Nat per doll 9.7bln. Vodafone +3.5 – GER yield 2.50. vendite dett genn -0.4 e -1.4anno. disocc +11k 5.9pc da 5.8. cpi 0.4 e 2.5anno, inflaz 0.6 e 2.7anno. Aareal Bank perdita su mutui balzo. Puma buyback da 100mln. Beiersdorf -2,7, prev tagliate – FF yield 2.98 spese cons -0.3, cpi +0.8 e 2.9anno, inflaz +0.9 e 3.1anno. gdp 0.1 e 0.7anno, ppi -1.3 e -5.1anno. AirFF KLM perdita calo, -9.0 – ITL yield 3.95. btp/bund 142. Vendite industr 2.1 e -0.10anno, bil comm nonEU 2.89 da 8.33bln. PosteIT utili record, +4.0. Saipem +10.5, tornata in utili. Telecom -1.9. Prysmian +div, +3.7. Moncler +4.5 – ESP yield 3.38. cpi 0.3 e 2.8anno, inflaz 0.4 e 2.9anno. curr acc 1.07 da 2.77bln – URSS fid ind 5.7 da 5.8anno, prod ind 4.6 da 2.7pc, salari 8.5 da 7.2, vendite dett 9.1 da 10.2pc, disocc 2.9 da 3.0. gdp dic 4.6 da 4.4anno – NOK vendite dett core -0.1 – SEK gdp 4trim -0.1 e -0.2anno – FINL gdp 4.trim -0.7 e -1.8anno – IRL inflaz 0.9 e 2.2anno – PORT cpi 0.1 e 2.1anno, gdp 0.8 e 2.2anno – GRECIA vendite dett 0.7 da -4.2, ppi -7 da -6.6 – CAD fondo pensione vende immobile in usa, quasi regalato. gdp dic 0.0, 4trim +0.2, annuo 1,0 - USA yield 2anni 4.67. 10anni 4.28. 30anni 4.41. disocc sett 215k da 202k. PCE prezzi 0.3 e 2.4, core 0.4 e 2.8anno. entrate priv +1.0, spese +0.2, consumi reali -0.1. Dallas Fed PCE 2.40 da 2.60. Chicago PMI 44 da 46.0. vendita case esistenti -4.9pc. Duolingo +20pc, Citigroup licenzia. Snowflake -24pc. AMC -10, BestBuy +2.8, WWWInt -25, Anheuser Baush -2.5, Okta valzo utili, +23pc. SalesForce inv, +div, +buyback, prev tagliate. Birkenstock +u, -1.0 - JPN yield 0.7100. BoJ necessario porre fine a politica ultra-ampia. Prod ind genn -7.5, vendite dett 2,3 da 2,4anno, cpi core 2.6pc inv. Ordini costruz 9.1 da 0.4, nuove -7.5 da -4pc – HK m3 -0.7 da +1.9 – MAL ringitt rec min ulteriori, attesi interventi – NZ fid ind 34.7 da 36.6 – AUD mutui inv 0.4pc, spese cap 4trim 0.8 da 0.3, vendite dett 1.1 dopo -2.1 dic. Cred priv +0.4 – ZAR prezzi prod +0.1 e 4.7anno. bil comm -9.44 da +14.06bln - INDIA gdp 8.4 da 7.6anno. produz infrastrutture 3.6 da 4.9anno – BRAS disocc 7.6 da 7.4anno.
