DATI economici confermano il calo/deterioramento dei CONSUMI, FIDUCIA consumatori, rialzo dei PREZZI derrate alimentari, energia, destinati a perdurare.

ARG tassi balzo, inflazione stellare, rimpasto governo – BRAS disocc calo oltre. Debito/gdp stabile  INDIA prod infrastrutt, prestiti, rallentati - S.COREA produz rallenta, vendite dettaglio negative – ZAR M3, crediti rialzo oltre, bil comm surplus recede – JPN disocc inv, prezzi rialzo, produz recupera, vendite dett calo oltre, nuove costruz e ordini rallentati oltre, fiducia calo – CINA invest diretti rialzo – AUD crediti priv, mutui e prezzi produz rialzo – FF, ITL crescita oltre, prezzi rialzo, spese priv deboli – ESP inflazione rallenta, gdp e curr acc meglio – PORT gdp calo, inflaz rialzo – GER prezzi import rialzo, disocc rialzo, gdp zero e sotto – ZAR m3, crediti privati rialzo oltrre – GRECIA vendite dettaglio crollo, prezzi prod rallentati - UK calo mutui, calo M4, aumento crediti privati – CH perdita record BNS. Congiuntura calo marcato. Vendite dett da negativo leggero recupero – EU inflazione leggero rialzo, sopra. Gdp sopra - CAD gdp inv - USA aste robuste. Salari, PCE prezzi, spese ed entrate private, rialzo. Costo occupaz calo. Consumi reali recupero. Chicago PMI calo oltre. Michigan sent cons meglio, calo aspettative, calo aspettative inflazione. Fine settimana e fine mese, con mercati che restano su livelli di SENTIMENT ai min2002, la FIDUCIA consumatori ai record minimi, con leggera ripresa, e “scornati” da quanto sta avvenendo. Cioè mercati con INDICI che hanno tenuto bene i supporti, e sono in rialzo. YIELDS che dai max15 giugno hanno perso tra 80/90bps, tornati ai livelli di “partenza” di metà aprile, e con uno SPREAD periferici EU consolidati. COMMODITY, METALLI che hanno perso tutto il rialzo elevato fatto da maggio, per tornare ai livelli medi inizio 2021. Solo PETROLIO, GAS-EU hanno consolidato sui recenti massimi, dal loro legame politico/geopolitico, tra calo domanda, timori consegne, aumento produzione. Il petrolio ha comunque perso dai max15 giugno il 20pc. Un periodo intenso, passato dalle “mani” dei FONDI, TRADING, SPECULAZIONE, ricostruzione STOCCAGGI, deflussi FONDI, ampi STOP-LOSS, nelle mani delle Banche Centrali, con INTERVENTI diretti e verbali, mirati al controllo dell’INFLAZIONE, con un occhio alla CRESCITA ECONOMICA. Nel frattempo i DATI economici confermano il calo/deterioramento dei CONSUMI, FIDUCIA consumatori, rialzo dei PREZZI derrate alimentari, energia, destinati a perdurare. Riduzione dei MARGINI operativi, aumento dei COSTI trasporti e di finanziamento, difficoltà nel SUPPLY-CHAIN, mancanza di COMPONENTI, con elevate INCERTEZZE e RISCHI per l’APPROVIGIONAMENTO merci, tra scioperi, lockdown selettivi, disordini, mancanza personale, maltempo. Gli UTILI sono meglio delle ASPETTATIVE, con un ritorno dei BUYBACK e dei DIVIDENDI per alcuni, a sostenere i mercati, e costringere ad ampi SHORT-COVERING, soprattutto su high-tech, yen, bonds. La conferma di un rallentamento nel rialzo TASSI USA aiuta, anche riducendo l’impeto di forza del DOLLARO, soprattutto per paesi altamente esposti, come ASIA, EMERGENTI, LATAM, ANGLO, sia a costo finanziamento debito, sia alle commodities. Un aiuto anche per ORO, ARG, COMMODITY, da graduale rientro dagli ECCESSI NEGATIVITA’ presenti, con tutto il negativo già conosciuto, prezzato. La POLITICA, le Banche Centrali, sono quindi altamente al lavoro, mentre gli operatori sono in clima VACANZA, con volumi limitati. Effetti per una VOLATIITA’ e movimenti singoli anche estremi, veloci. Basta guardare la ECB-EU che oramai finanzia e detiene oltre il 57pc del debito e scadenze varie di ITL, con continui acquisti bonds. E la BNS-CH che ha perso nel 1. Semestre 95miliardi. Con i segnali di PICCO INFLAZIONE, che ho indicato a metà giugno, il calo metalli, commodity, con rientro parziale di alcune situazioni di stress, ritengo che le banche centrali siano nella giusta direzione per confermare un rientro INFLAZIONE per sett/ott, anche se i PREZZI non rientreranno, e il POTERE DI ACQUISTO resterà fortemente deteriorato. I RISCHI da valutare da sett/ott, saranno focalizzati su FALLIMENTI, LICENZIAMENTI, calo UTILI societari, rialzo COSTO FINANZIAMENTO, perdita valore IMMOBILIARE. Di POSITIVO abbiamo il fatto che una RECESSIONE moderata è già prevista, che le LIQUIDAZIONI negli investimenti sono già avvenute e ora abbiamo ampia LIQUIDITA’ nei portafogli, le Banche Centrali e Governi sono e saranno presenti con altri STRUMENTI di acquisti assets, iniezione liquidità, aiuti e stimoli, misure fiscali, bonus, incentivi vari, a sostegno economia.

DATI ECONOMICI:

PETROLIO +2.0, Opec+ e Saudi impegno per stabilità quotazioni – GAS +1.0 – ACCIAIO -3.5 – METALLI +1.50/+2.50 – ZINCO +4.50 – ARG +1.50 – EU cpi june 0.1 e 8.9anno da 8.6, gdp 2trim 0.7 e 4.0anno. min fin, scudo anti spread azionato se panico mercati – CH yield 10anni 0.5200 e min4 mesi, da 1.45pc. BNS 2trim perdita 62.4bln, 1sem -95.2bln, da forex -97.4bln. SwissRE utili calo 85pc. Vendite dett +0.1 e 1.2anno. KOF leading 90.1 da 95.2. Roche -1.2, Forbo -5.0, AMS -8.8, Sulzer +2.0, CS +2.50, rischio multa SING da 900mln. ZurRose, Bachem, Straumann, Tecan, AeroportiZH +3.0/+4.50 – UK yield da 1.85 a 1.95. Stanchart nuovo buyback 500mln. Aston Martin utili oltre. Crediti cons 1.78bln da 0.9, mutui 5.27bln da 8.0. M4 -0.3 da +0.5anno. Barclays +3.5, Lloyds +2.0, BTgroup -2.0 – GER yield da 0.80 a 0.90pc. prezzi imp 1.0 e 29.9anno. gdp 2.trim 0.0 e 1.5anno. disocc 5.4 da 5.3pc. banche +2.50/3.0. Infineon +4.0, EON +2.7 – FF yield 1.46. AirFFKLM torna utili dal 2019, +5,2pc, riduce capacity. BNP top stime, +4.5, Essilor, Vinci, utili oltre. Hermes utili oltre, nuova borsetta da 10k euro, +8pc. Estée, SocGen utili meglio, +2.50/+3.5. Renault +5.0 esce da Urss, balzo utili. Spese cons june 0.2, gdp 2tri 0.5 e 4.2. cpi 0.3 e 6.1anno, inflaz 6.8 da 6.6anno – ITL yield 3.32, poi 3.23, btp/bund 242 ora 233 (ECB). Gdp 2.trim 1.0 e 4.6anno. cpi 0.4 e 7.9, inflaz 8.4 da 8.5anno. ppi +1.0 e 34.1anno. Eni aumenta buyback, balzo utili, +5.5pc. Brembo aumenta utili, +1.50. banche +2.5/4.5, Stallantis +2.5, Saipem +4.5, Monclair +2.5, Telecom +2.0 – ESP yield da 1.98 a 2.04. cpi -0.2 e 10.8anno, inflaz 10.8 da 10.0anno. gdp 2trim 1.1 e 6.3anno, curr acc +2.85bln da -0.48. BBVA balzo utili, +5.5, CaixaBank +1.0 – NOK vendite dett 0.0, disocc 1.7 da 1.6anno – NL Arcelor Mittal +3.0 – GRECIA vendite dett -4.2 e +10.1anno ppi 39.9 da 43.0anno – TURCHIA riceve doll 20bln da URSS per nuovo impianto nucleare - PORT gdp 2trim 6.9 da 11.8, cpi 9.1 da 8.7anno. disocc 6.1 da 6.0pc – CAD gdp 0.0 - USA yield 10anni 2.71, 30anni 3.02. asta 7anni 2.7300 robusta.