Apertura settimana con mercati in ulteriore ripresa del SENTIMENT generale, con un FOCUS sul prossimo dato USA dei prezzi consumo, mercoledì.
CINA PBOC commenti, yields rialzo – JPN BoJ commenti – INDIA calo ampio prezzi consumo, produz industriale - AUD RBA incerta su eco, politica monetaria – GER prezzi ingrosso rialzo, surplus curr acc rialzo – CH indice consumi netto calo – PORT prezzi consumo calo – URSS surplus comm stabile, sopra attese – CAD permessi costruz ulteriore ampio calo. Apertura settimana con mercati in ulteriore ripresa del SENTIMENT generale, con un FOCUS sul prossimo dato USA dei prezzi consumo, mercoledì. Dopo il sell-off brutale avvenuto, fase di ripresa, con recupero quasi totale per gli INDICI, parziale per Nikkei e Nasdaq, EuStoxx. Ripresa METALLI, COMMODITY, ENERGIA. Ripresa YIELDS, con aspettative più limitate sul prossimo taglio TASSI USA, previsto per settembre. Un movimento ampio, che era anticipato, anche se non in queste proporzioni. Attività alimentata dal periodo estivo, con riduzione della capacità di assorbimento dei volumi, in mercati uni-direzionali, con le ASPETTATIVE tutte per un taglio tassi imminente. DATI che hanno confermato un rallentamento economia globale, a riportare la parola RECESSIONE di nuovo “di moda”. GEOPOLITICA, con un deterioramento elevato delle varie situazioni esistenti, persistenti, con una POLITICA fragile per i maggiori Stati, e verso il voto Usa, Francia. Liquidazioni record dal CARRY-TRADE effettuato contro lo YEN, che ha portato a stop-loss ampi, acquisti di YEN con vendite di dollari, sterline, euro, anglo, valute antecedentemente comperate. Liquidazione ampia settore AI, intelligenza artificiale, con le recenti pubblicazioni UTILI societari a mettere in discussione il settore, con semiconduttori, big-tec, poi a pesare globalmente. La CINA, con la sua mancanza di ripresa, ristrutturazione settore immobiliare, sanzioni e dazi dagli Usa, seguiti da UK, EU, a colpire semiconduttori, auto EV, tecnologia. Tutto quindi ora si basa sul dato del 18pv, prezzi consumo USA, per una nuova valutazione dell’andamento INFLAZIONE, e ai dati UTILI societari settore dettaglianti, e prezzi produzione del 17 pv. Nel frattempo, nulla di cambiato, nei fondamentali, con VOLATILITA’ aumentata, e FRAGILITA’ maggiore, dagli ultimi accadimenti. Quindi resto a favore di una graduale ulteriore RIPRESA dei mercati, con un leggero aumento dell’appetito al rischio, taglio di 25bps a settembre USA, rientro della VOLATILITA’, e graduale ripresa del CARRY-TRADE contro lo YEN. Graduale ritorno al cedimento dei valori QUALITA’/RIFUGIO, con maggiore ricerca di yield. Siamo passati da ASPETTATIVE ottimistiche, a eccessivi TIMORI di una recessione.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO +1.0 – GAS NA +4.5, gasdotto per EU sotto minaccia – METALLI +1.50/+2.50 – CHF yield 10anni 0.4170. BSN depo +9.2 a 463.1bln. indicatori consumo luglio -2.4pc. Emissioni: BcaCantVS emiss 170mln 2036. Basilea Città 200mln 6anni. Vonovia 235mln 7anni. Arytza -4.0. Casse Pensioni rendimenti luglio +0.8pc medio – UK yield 3.98. BT Group +6.4 da acq quota 24.5pc da Bharti Enterpr – GER yield 2.23. prezzi ingrosso +0.3 e -0.1anno. curr acc +23.2 da 18.5bln. Varta +28pc – FF yield 2.98. OAT 75 – ESP yield 3.09 – ITL yield 3.65. BTP/bund 142 – PORT cpi -0.6 e 2.5anno – URSS bil comm +11.48 da 12.61bln – CAD permessi costruz june -13.9pc dopo -12.7pc may - USA yield 2anni 4.06. 10anni 3.95. 30anni 4.23. Starbucks +2.7 Maraton Digital -3.2. KeyCorp +20. Hawaian Electric -12pc ulteriori - JPN yield 0.8500. Kawasaki utili record. BoJ rialzo tassi solo con mercati piu’ calmi – MACAU CASINO -3.5 – CINA PBOC warning su rischio rialzo tassi, yields max febbr. Capitali esteri calo ulteriore – AUD RBA incertezze su eco, e prev pol mon – NZ focus decisione tassi 14agosto, aspettative mercati per taglio – INDIA cpi 3.54 da 5.08anno. produz industr 4.2 da 5.9anno.
