NZ tassi rialzati, ulteriori previsti – TAIW interventi – S. COREA tassi rialzati – DUBAI PMI rialzo oltre – CINA bilancia comm rialzo oltre, export robusto.
import rallentato - ZAR vendite dettaglio ampio rallentate – BRAS vendite dett ampio rallentamento - GER inflazione calo, FF, ESP rialzo confermato – UK produz costruz rialzo oltre, gdp recupera oltre, produz industr/manifatt rialzo oltre. Deficit comm stabile – CAD aspett rialzo tassi rialzo marcato – USA taglio prev crescita IMF, rialzo disoccupazione. Mutui domanda calo, yield inv. Prezzi consumo rialzo leggermente oltre. Novità non ce ne sono, e la situazione generale resta invariata, con elevate incertezze e timori, e un SENTIMENT ai minimi dal 2002. Tra GEOPOLITICA, POLITICA (Biden in Medio Oriente, Jpn, e altri) LOGISTICA, COVID risorgente e peso su crescita, flusso GAS verso EU a rischio stop totale, SCIOPERI e DISORDINI in aumento, INFLAZIONE ai massimi e perdurante, rialzo TASSI, e prossime pubblicazioni UTILI societari, DEBITI corporate, emergenti, IMMOBILIARI con rialzo tassi e aumento costi, calo lavori. COSTI trasporti, traffico congestionato, problemi supply-chain tra mancanza prodotti e personale qualificato, AEREI in ampie difficoltà di servizio. Il tutto mantiene ai massimi l’ASPETTATIVA di una RECESSIONE globale, in attesa del DATO USA inflazione odierno. Il fattore INFLAZIONE, un cruccio per i Governi, Banche Centrali, ma soprattutto per i POLITICI, molto fragili, e con vari impegni di voto, come le MID-TERM USA per BIDEN ai minimi di gradimento, o il partito Conservatore senza Johnson in UK, o Macron FF senza la maggioranza costretto a compromessi per i prox5 anni, e le frizioni nel governo ITL in netto rialzo. Abbiamo comunque i primi segni di PICCO INFLAZIONE, con calo marcato dei METALLI e varie COMMODITY, dei COSTI NAVALI, del PETROLIO, da stoccaggi ai massimi, calo consumi, rientro speculazione, misure Governi. Ondata di RICHIESTE di fondi, stimoli, aiuti, salari, tutti a chiedere “diritti” (i doveri non sono piu’ di moda). A tutti i “problemi” evidenziati, presenti già da prima del COVID, e di UKR, anche se in misura inferiore, ora si aggiunge il bombardamento mediatico, contro tutto, a partire dal “caldo attuale a canicola”, che non aiuta il sentiment a migliorare, dopo le PERDITE subite nei portafogli globali, nel peggior anno di gestione per molti partecipanti. A fronte di tutto quanto esposto sopra, ritengo che le liquidazioni di posizioni LONG siano state oramai completate, con ampi stop-loss, ed ora abbiamo pure un elevato numero di SHORT presenti, con tutti i fattori negativi già ben radicati, conosciuti, e anche oltre le varie REALTA’ attuali. Lo vedo dai DATI economici, negativi e in degrado, ma migliori delle ASPETTATIVE, come oggi in UK per la crescita, e CINA nel commercio/export. Le aspettative per gli UTILI societari sono state marcatamente ridotte.
DATI ECONOMICI:
PC vendite 1.sem -15.3pc, con HP -27, Apple -22pc, per 72mln globali – CIOCCOLATO vendite 1.sem -2/-3pc - PETROLIO stoccaggi usa balzo, timori domanda intatta, IEA mercati piu’ bilanciati tra domanda in calo e offerta – GAS +2.5 – METALLI -3.5, ACCIAIO recupero +3.0, PALM OIL +5.0, settore AGRO +2.0 – EU prod industr 0.8 e 1.6anno. ECB Villeroy, valutazione impatto calo euro su inflazione. Nessuna valida alternativa al GAS URSS, analisti – CH yield 10anni 0.7500. emissioni BerlinHypo 200mln, BNS 2 tranches 655mln riaperta. CS fondo immob debutto rinviato, -3.0. UBS cambi vertice, -2.0. OneSwissBk 1sem perdita ridotta. VAT +3.5. EFG, Vontobel -3.5. Dufry +2.5. Bachem -6.5. Tenemos, Logitech, Zurich, Galenica -2.5/3.0 – UK yield 2.09. BoE obj primario inflazione. Prod industr 0.9 e 1.4anno, manifatt 1.4 e 2.3anno, bil comm -21.45 da -21.52bln, nonEU -10.37bln inv. Prod costruz 4.7 da 3.1anno. gdp may 0.5, trim 0.4, e 3.5anno. servizi 0.1 may. NIESR prev gdp rialzata. BTGroup -2.5, Banche -1.5 – GER yield 1.16. BAFIN tempi duri per stabilità finanziaria, da gas, fallimenti, costi, necessità capitali.
