Elevate incertezze, e ASPETTATIVE. Il focus rimane marcatamente sul fattore INFLAZIONE, come determinante per le prossime mosse delle Banche Centrali.
AUD sentiment consumatori recupero – COREA fiducia consumatori rialzo – HK deficit comm rialzo, meglio exp/imp oltre – JPN BoJ interventi verbali. Prezzi servizi societari calo oltre, leading e coincident index calo oltre, prezzi consumo core calo – ESP gdp confermato. Prezzi produz recupero oltre – CAD prezzi consumo rialzo oltre – USA Dallas Fed manifatt recupero oltre, Richmond Fed manifatt calo oltre. Chicago attività nazionale recupero oltre. prezzi case rialzo inferiore. Fid consumatori calo. Scarse variazioni, scenari invariati, elevate incertezze, e ASPETTATIVE. Il focus rimane marcatamente sul fattore INFLAZIONE, come determinante per le prossime mosse delle Banche Centrali. Invariate le previsioni di un taglio 25bps da settembre, e di uno ulteriore entro fine anno, basate sul rallentamento inflazione, crescita. POLITICA fragile e negativa in EU, con voto FF e andamento governo GER in focus, con le cariche commissione EU in stress. Poi voto UK, anche se molto scontata la debacle conservatori, Sunak. Senza scordare la campagna elettorale USA, con primo incontro Trump-Biden. GIAPP interventi verbali BoJ, con potenziale riduzione acquisti QE, in congiunta rialzo tassi, con uno YEN sui minimi record. DEBITI e SCADENZE a spingere le EMISSIONI, allungamento scadenze. CINA con timori crescita, debito, costruttori, a pesare sui METALLI, AUSTR, con riflessi su ENERGIA, da timori consumi, controbilanciati da rischio per le forniture, da tensioni in aumento GEOPOLITICA. Momento di “aggiustamento” POSIZIONI, verso fine semestre, con alleggerimento dei LONGS presenti, con Norinchukin Bank JPN a dover liquidare doll 63bln di Treasury e Bonds EU a copertura perdite, con l’aggiunta di maggiori timori globali per il rialzo dei PREZZI, rallentamento CRESCITA. Ampi posizionamenti “bilanciati”, come meno Asia Cina e piu’ India, meno Cile, Argentina e piu’ Brasile, Messico, meno euro, GBP e piu’ valute qualità/rifugio, tra CHF, NOK, e altre selettive, con sostegno ad oltranza di ORO, con ampie previsioni di 3000. Piu’ DOLL e meno EMERGENTI, ASIA. Proseguono ampi COMMENTI da vari elementi, anche se poco guardati, e senza novità di rilievo. GUERRA COMMERCIALE che prosegue tra dazi, sanzioni, misure coercitive, e ritorsioni, entro oriente vs occidente. Peso marcato sulle CRYPTO, in primis BITCOIN, da atteso ripagamento da doll 9bln MtGox, dopo 10anni in causa, che potrebbe innescare la liquidazione degli incassi tanto agognati. In aggiunta maggiori timori autorità Usa, Ger, di regolamentazione maggiore, a creare deflussi ETF da tre settimane. Vari DATI economici importanti tra giov/ven, con PCE prezzi Usa in focus, e con dati negativi, positivo per borse. OGGI chiusure INDICI mix Asia, calo per EU-UK, ripresa USA, calo tec da Nvidia -16pc dopo +44pc e max, con recupero odierno 3pc, e del settore. Cedono assicurativi, banche, consumer, aerei. Meglio immob, energia. YIELDS -2/-4bps, +2 anglo, jpn. SPREAD inv. COMMODITY mix, PREZIOSI stabili/sostenuti, PETROLIO sostenuto, METALLI sottotono. CRYPTO -2/+4pc, timori regolamentazioni Usa, Ger, deflussi ETF ulteriori, ripagamento Mt Gox. Sulle VALUTE stabilità DOLLARO, EURO, sostenute GBP, ANGLO, ASIA, EST-Eu, NOK, MEX, BRAS, recupero YEN, cedente YUAN e min7 mesi, cede CILE, TURK, ARG, e CHF correttivo cedente. Dai CHARTS abbiamo Nikkei overbought, resistenza 39200, top fascia medio termine valida da marzo, base 37200. TFSE overbought, CINA oversold e supporto, base fascia medio termine da nov. NASDAQ correttivo dai max e da elevato overbought, supporto 17200. SMI neutro, area supporto 12.000, entro 12300/11800 medio. EU neutro, fascia 4800-5100. DOW JONES overbought, trendline 39500. S&P correttivo da overbought, 5400 e 5280.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO inv, GAS inv, METALLI -0.50 – EU trattative aperte per adesione UKR – CHF yield 10anni 0.5920, prec.0.6240. MBurger +35pc, avanzamento trattative in usa. Teva -2.8 Schindler, Alcon, AeropZH, -2.0/-2.50. Richemont +3.0. Emissioni: BNS 3 tranche 608mln, 2028/2033/2039. Iberdrola 335mln greenbond 2028 e 2031 – UK yield 4.11. RollsRoyce -3.2. BTGroup -2.7 – GER yield 2.41. Infineon -2.6. Rheinmetall -2,0. Merck -10 – FF yield 3.12. OAT 72. Airbus -11.5, prev utili tagliate. Safran -4.0 – ITL yield 3.92. BTP 151. Unicredit buyback 3.a tranche 1.5bln. Stellantis +3.0. BPER +1.0 voci approccio MPS -1.5. Fincantieri -10. Saipem +2.5, leonardo -3.0. STM -2.7. Enel +1.7 – NL ASML, ASMI, -2.0 – ESP yield 3.31. gdp 1.trim 0.8 e 2.5anno. ppi -4.6 da -6.6anno – CAD cpi 0.6 e 2.9anno, core 0.6 e 1.8anno da 1.6pc - USA yield 2anni 4.74. 10anni 4.24. 30anni 4.37. Dallas man index -15.1 da -19.4. Chicago Fed att.naz.0.18 da -0.26. CB fid cons 1004 da 102.0. Richmond Fed maniatt -10 da 0, serv -11 da +3. Prezzi case +0.2 e 6.3anno. Carnival +u, +prev, +3.7. FreddieMac ok acq Fed home Mortgage per 2.5bln. Solar Edge -20. Birkenstock -5.5. Nvidia +3.0. Pool -12. Trump Media +9.7, ieri +21pc. Spirit aero -3.5 – JPN yield 0.990. prezzi serv soc 2.5 da 2.7anno. cpi core 2.1 da 1.8anno. coincident index 1.0 dopo 2.1, leading -0.8 a 110.9. BoJ interv verbali – COREA fid cons june 100.9 da 98.4 – AUD sent cons +1.7 dopo -0.3. immob rischio serio, volumi calo netto – ZAR leading 113 da 110.4 – HK bil comm -12ln da -10bln, imp 9.6 da 3.7anno, exp 14.8 da 11.9 – INDIA utilizzo CBDC valuta digitale, crollo a 1 decimo da dic/debutto.
