Senza novità o nuovi fattori, si procede con la CAUTELA già presente, con riduzioni di esposizioni, da maggiori timori per YIELDS.
JPN salari rialzo oltre. Commenti BoJ – AUD surplus comm rialzo, meglio exp/imp, recupero vendite dettaglio – CINA inflazione zero, prezzi produz calo oltre. Vendite auto ulteriore rialzo – ZAR produz manifatt calo ulteriore - BRAS vendite dettaglio rallentate – MEX prezzi rialzo oltre - PHIL interventi verbali – UK prezzi negozi calo oltre. Balzo yields max2008, GBP min nov2023 – GER surplus comm balzo da recupero exp, calo ampio import. Produz industr recupero. Fallimenti aziende 2024 record – ESP fiducia negativa – PORT deficit comm rialzo, calo exp, balzo import – EU vendite dettaglio modesto recupero, calo annuo - USA yield 30anni max2007. Crediti consumo netto calo. Licenziamenti calo, inserzioni calo. Senza novità o nuovi fattori, si procede con la CAUTELA già presente, con riduzioni di esposizioni, da maggiori timori per YIELDS. Rialzo marcato, accelerato recentemente, con i lunghi USA, UK, sui max 2007/2008. La FED – USA si dichiara piu’ cauta, e pure il recente dato inflazione EU porterà gli stessi argomenti per ECB-EU, che deve pure fronteggiare la FRAGILITA’ politica, tra FF, GER, AUSTRIA, e altri, oltre al rallentamento ECO-EU, maggiore per GER, e in divergenza con la ripresa USA. Maggiori timori di rinnovata spinta INFLAZIONE, con i PREZZI a segnalare rialzi oramai da qualche tempo, tra singoli COMMODITY, ENERGIA, e da timori elevati da innesco TARIFFE sull’import negli USA. Il periodo di INTERVENTI, verbali e diretti, si intensifica, come pure la GUERRA COMMERCIALE in atto. Stilata una ampia BLACKLIST dagli USA sulla CINA, a toccare varie aziende, prodotti. La forza del DOLLARO mantiene un peso elevato sugli “altri”, soprattutto ASIA, CINA, EMERGENTI. Il costo hedging sulla RUPIA India ad esempio è ai max2022, con varie valute ASIA ai minimi record. Dal GIAPP ulteriori parole a confermare l’intenzione di rialzate i TASSI, moderatamente, e al momento, aiuta un poco lo YEN nel recupero. Balzo YIELDS UK (balzo costo finanziamento) e affondo GBP, Governo fragile, tensioni su budget, fiscalità. I FONDI HEDGE sono in aumento degli SHORTS titoli da qualche settimana, e non aiuta. YIELDS al rialzo, con attività di nuove EMISSIONI molto calda, e record per HK, CINA. OGGI chiusure INDICI in calo Asia, mix EU-UK-USA, con debolezza assicurativi, consumers, exporter. Meglio energia, medical, telecom. YIELDS rialzo 2/10bps ulteriori, rientro parziale nel finale.SPREAD rialzo FF, ITL, per INDIA hedging spread max2022. ENERGIA leggero calo, METALLI meglio. CRYPTO correttivo ulteriore, deflussi 2giorni ETF record. -1/-4pc. VALUTE un DOLL rialzo, EURO cedente. Calo GBP, ANGLO, YUAN, ASIA. Mix LATAM, cedente NOK, meglio TURK, RUBLO robusto, EST-Eu e CHF stabili.
DATI ECONOMICI:
ASSICURAZIONI MALTEMPO perdite max dal 2017 con +19pc richieste danni, a 320bln da 268bln del 2023 – PETROLIO max 3settimane, inv – GAS -1.0 – METALLI +1.0 – EU vendite dett nov 0.1 e 1.2anno da 2.1pc. prezzi gas/elettrico +3pc ultima settimana – CHF yield 10anni 0.4270 (prec 0.4140). BNS utili 80bln, ai Cantoni 3bln, 80mln prev per TI. Riserve 731 da 724.7bln. Emissioni: Liebstadt 220mln 2031. UBS oltre 30chf, max 2008, +1.8pc. Sandoz, PartnersGroup, Roche, +1.50/+2.2. Tecan +8.8. VAT -5.8. Adecco -4.6. Swatch, KNagel, Lindt, -2.50/-3.0. Swisscom taglio rating – UK yield 4.90, chiude 4.86. BRC prezzi negozi -1.0 da -0.6anno. Greggs -10pc. M&S -6.2. RioTinto, BHP, Glencore, +1.8/+2.2 -GER yield 2.53. bil comm nov 19.7 da 13.4bln. exp +2.1 dopo -2.9 ott, imp -3.3 dopo -0.3. prod nd +1.5 e -2.85anno. fallimenti 2024 record con 4215 aziende, -38k lavoratori, +36pc anno sul 23, serv +47pc, manifatt +32pc. Lufthansa -2.5, Siemens Energy +2.5. VW vendite 2024 -1.4pc – FF yield 3.39. OAT 86. Asta 30anni 3.93 da 3.78pc – ITL yield 3.70. BTP 117 – ESP yield 3.21. fid industr dic -4.6 da -51. Repsol +2.5 – NL Galapagos -5.5 – PORT bil comm -2.50 da -1.96bln anno, exp -1.8, imp +4.7 anno. Emiss 4bln 2035 – POL emissioni record 2025 prev - USA yield 2anni 4.26. 10anni 4.65. 30anni 4.89. asta 30anni max 2007, 4.9130 da 4.5350pc. cred cons -7.5 da +17.32bln. licenziamenti dic 38.8k da 56.7k - JPN yield 1.1800. salar 3.0 da 2.2pc. invest esteri titoli -74 da +562.7bln. asta 30anni 2.3040 da 2.2870 – EGITTO inflaz min 2anni 24.1pc, spazio taglio tassi – AUD bil comm 7.08 da 5.67bln. exp 4.8, imp 1.7pc nov. Vendite dett 0.8 – HK Airport emiss doll 7blnn multi currency – CINA cpi 0.0 e 0.1anno. ppi -2.3 da -2.5anno. Vendita auto 2024 record, +5.3pc anno – ZAR prod manifatt -1.1 e -2.6anno – COREA Hyundai invst doll 16.7bln 2025, record, +1.0pc – PHIL governo spazio per taglio tassi – BRAS vendite dett -0.4pc 4.7anno. economisti prev rallentamento eco, debole real – MEX cpi 0.38, core 0.51pc.
