Dopo le Banche Centrali, con tagli TASSI confermati, e ampi COMMENTI, fase di “ragionamento” sulla DIVERGENZA della POLITICA MONETARIA, entro USA ed EU.
COREA prezzi exp/imp rialzo marcato – NZ turismo meglio – JPN Tankan rialzo oltre. Aumento produz industr, calo produttività – CINA yields record storico minimo - BRAS inflazione, attività eco, rallentate - UK fiducia cons stabile negativa. Gdp calo rinnovato. Produz industr, manifatt, costruz calo ulteriore. Deficit comm rialzo – GER surplus comm calo oltre, netto calo exp, calo imp. Prezzi ingrosso inv – FF inflazione leggera ripresa confermata – ESP inflazione rialzo – EU produz industr inv, negativo annuo ridotto - CAD vendite manifatt, ingrosso rialzo, veicoli rallentate. Capacity meglio - USA prezzi import / export invariati, sotto. Fine settimana, e venerdì 13, dopo le Banche Centrali, con tagli TASSI globali confermati, e ampi COMMENTI, una fase di “ragionamento” sulla DIVERGENZA della POLITICA MONETARIA, entro USA ed EU, con tutte le incertezze e necessità di vedere le azioni di TRUMP, dalla sua inaugurazione a fine gennaio. Effetti che saranno marcati per GEOPOLITICA, POLITICA, ECONOMIA, DAZI e SANZIONI, e potenzialità di fine conflitto UKR, e riduzione presenza USA militarmente nei vari focolai mondiali. Lotta INFLAZIONE, con segnali di ripresa dei PREZZI, a segnalare la fine del periodo deflazionistico. Banche Centrali che effettuano INTERVENTI verbali, e pure diretti in “sordina”, per mantenere l’ottimismo sul taglio tassi, a ridurre il costo del finanziamento DEBITI, e per stimolare i CONSUMI, la CRESCITA. Incognite e incertezze elevate previste per tutto il primo trimestre, con rischi di maggiore VOLATILITA’. Per EU si prevedono ancora 2 tagli da 25bps alle prox riunioni. Economia in rallentamento, consumi in calo, potere di acquisto in calo con aumento di scioperi, proteste. Dalla CINA le aspettative di tagli tassi restano elevate, anche se sono mancate concretezze/azioni dal Chinese Economic Work Conference, che hanno innescato prese profitto dalla speculazione. Possibile una svalutazione di YUAN, nel caso di arrivo e innesco di dazi, restrizioni dagli Usa, a compensare. YIELDS 10anni record minimo storico. Da UK una contrazione ulteriore, 2.mese, con pure calo produzione, export, difficoltà di budget, fragilità Governo, quindi tagli tassi attesi. GER in deterioramento, ulteriormente confermato, e focus sulla politica, governo e voto fiducia Scholz, votazioni. FF crisi politica, atteso nuovo PM, resta fragile, economia in deterioramento. In CH taglio ben oltre le attese, a confermare il deterioramento economico, settore manifatturiero/industriale in primis, e difficoltà per l’export, a causa della forza eccessiva del CHF. Aiuti per settori media, acciaio, manifatturiero, e interventi BNS a contenere forza cambia, che proseguiranno. Dagli USA difficile in questo momento confermare la fase di PAUSA sui tassi, e tutto dipenderà da andamenti politica, geopolitica, misure Trump, del primo trimestre. Intanto Trump ha invitato Xi Cina all’inaugurazione, e questo è un buon segnale. Da CAD fragilità politica/governo intatta, con Trudeau che sopravvive al 3.o voto fiducia, economia in difficoltà. Segnali migliori da ARG, con nuovo corso politico. INDIA contrapposta a CINA, uno scende e l’altro sale, nei portafogli investitori esteri. Dai CHARTS fase correttiva prevista per ORO, ARG effettuata nei target, ORO 2670, indicatori negativi, spazio per ulteriore a 2620. ARG 30.70 completa, ma non esclude ulteriore 30.20/29.80. BITCOIN resta confermato trend positivo, indicatori e fascia rialzo, prossimi target/resistenze 104800, sopra accelerazione per 110.000. OGGI chiusure INDICI calo Asia, con prese profitto Cina/Hk -2.0, recupero ulteriore Corea. Leggero meglio EU. YIELDS +2/+6bps, sostenuti i lunghiT. SPREAD piu’ sostenuti. METALLI, PREZIOSI cedenti, ENERGIA rialzo. CRYPTO consolidamento del rialzo. BlackRock 2pc degli assets in bitcoin ragionevole. Sulle VALUTE un DOLL sostenuto, EURO fragile, calo CHF, EST-Eu, YUAN, YEN, ARG, GBP, ANGLO. Meglio LATAM, TURK, NOK, RUBLO.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO +1.0 – GAS +1.0 – METALLI, PREZIOSI -1.0 – EU produz industr 0.0 e -1.2anno. ECB ulteriori tagli tassi, tutti concordi, con prudenza, verso livello neutro 2.0pc – CHF yield 10anni 0.2980 (prec 0.2840). Newron +20pc. MobilZone dati negativi, -9.0. SoftwareOne +7.0 da fusione Crayon. Trafigura utili -62pc, da massicci problemi Mongolia. Swiss RE +u, +4.1. lonza, Roche, SGS, helvetia -1.2 – UK yield 4.42. NIESR stime gdp 0.0 da 0.1. gdp -0.1 e 1.3anno, aspett inflaz 3.0 da 2.7pc. Gfk fid cons -17 da -18. Produz costruz -0.7 da -0.4anno, indusr -0.6 e -0.6anno, manifatt -0.6 e 0.0anno. bil comm -18.97 da -16.32bln, nonEU -7.28 da -5.31bln. WizzAir -2.8 – GER yield 2.23. BUBA, ancora 2anni di crescita debole. bil comm ott 13.4 da 17.0bln, exp -2.8, imp -0.1. prezzi ingro 0.0 e -0.6anno. MunRE +5.5. Auto +1.50/+2.50 – FF yield 3.00. OAT 77. Nuovo PM Bayrou, di centro Ora lavoro per nuovo Governo, rischio voto censura, approvazione budget. Cpi -0.1 e 1.3 da 1.2anno. inflaz 0.3 e 1.6anno – ITL yield 3.35. BTP 112. TelecomIT -2.5. Auto +1.50 – ESP yield 2.89. cpi 0.2 e 2.4anno, core 2.4inv, inflaz 2.4 da 1.8anno – SEK disocc 7.4 da 7.8pc – FINL cpi 1.0 da 1.1, gdp -0.5 da -1.0anno – CAD Trudeau per introduz tassa export oil e uranio. Vendite manifatt +2.1 dopo -0.6pc ott, ingrosso +1.0, veicoli 163k da 166k. Capacity 79.3 da 79.1-- USA yield 2anni 4.21. 10anni 4.35. 30anni 4.57. asta 30anni negativa, yield 4.5350. prezzi import +0.1 e 1.3anno, exp 0.0 e 0.8anno. CostCo top stime. Broadcom +17pc. SalesForc +2.2, Amplitrade +2.5, TMobile buyback da 14bln. Evgo +9.5. RH +13.5 - JPN yield 1.0350. Tankan 11.3 da 10.6. capa 2.6 da 4.4. prod ind 2.8 da 1.6anno – ASIA deflussi invest esteri su bonds elevati, long term bond su min annuo – CINA yield 10anni 1.80pc rec storico min. M2 7.1 da 7.5. crediti 580 da 500. Prestiti 7.7 da 8.0. totale finanz sociali 2.340bln da 1.400bln – COREA impeachment presidente, voto anticipato. prezzi exp 7.0 da 2.0pc, imp 3.0 da -2.5anno – NZ PMI industr 45.5 da 45.8. turismo 6.3 da 0.90pc – BRAS inflaz dic 1.1 dopo 1.5 nov.
