La CRISI ENERGIA, soprattutto in EU, è destinata a durare a lungo, essendo un problema creato dalla politica, dalle scelte recenti, dal passaggio al green.
GER prezzi produz industr balzo a record max – AUD budget deficit in calo, RBA tassi verso norma – JPN prezzi consumo max31 anni – CINA tassi prestiti invariati - CH surplus comm calo, exp/imp moderati, orologi rialzo oltre. SECO prev gdp e inflazione tagliate – SEK rialzo tassi oltre a sorpresa –ESP bil comm deficit rialzo –EU produz costruz recupero. Curr acc ampio calo – CAD prezzi consumo calo oltre - USA indice immob calo oltre. Permessi costruz netto calo, nuove costruz balzo - Grandi novità non ce ne sono, e i mercati restano tutti con il FOCUS per domani, su FOMC, FED, riunioni di POLITICA MONETARIA, con aspettative di rialzo tassi fino a 100bps. Oggi è stata la volta della SVEZIA, con +100bps a sorprendere, poi avremo per il 22pv la BNS-CH fino a 75bps atteso, la BoE-UK con un +50bps, e la BoJ-GIAPP invariati. Tutti i “grandi” fattori, da GEOPOLITICA, POLITICA, DATI Economici, sono praticamente già largamente prezzati, conosciuti e analizzati da tempo. Restano le INCOGNITE che sono legate alla potenziale SCARSITA’ di varie commodity primarie, come ALIMENTARI, per le maggiori difficoltà di FORNITURE, e dai maggiori COSTI, primariamente di trasporto navale, fertilizzanti, e dall’ENERGIA. Le previsioni di CRESCITA globale vengono a mano a mano ridotte, come pure quelle di INFLAZIONE, dopo il probabile potenziale picco vissuto recentemente. Ma la CRISI ENERGIA, soprattutto in EU, è destinata a durare a lungo, essendo un problema creato dalla politica, dalle scelte recenti, dal passaggio al green, sostenibilità, dalla chiusura anzitempo delle centrali nucleari, alimentata dallo stop forniture dalla Russia. Rialzo dei PREZZI ALIMENTARI, come il pane a record massimo in EU, dal cambiamento climatico, tra inondazioni e siccità, e blocchi all’export in varie Nazioni su vari prodotti chiave (riso, olio, ecc), nell’intenzione di frenare il balzo dei prezzi interni, come misura di aiuto. Oltre a questo abbiamo un aumento degli scioperi, proteste, disordini, aumento della criminalità e dell’immigrazione clandestina per molti. A fronte di questo un aumento degli AIUTI diretti, FINANZIAMENTI, STIMOLI, misure FISCALI, destinate a durare a lungo, nonostante il rialzo del DEBITO globale, con una ECONOMIA in rallentamento, nella migliore delle ipotesi. Le INCERTEZZE alimentare anche dalla GEOPOLITICA, tra Ukraina, e Taiwan, Siria, Iran, e via via con molti altri, ad aggiungersi alla fragilità POLITICA per molti leader, come Biden, Macron, a fronteggiare i prossimi importanti appuntamenti di voto, e in CINA il 20.o congresso, con XI per il suo 3.o mandato. Sul fronte CORPORATE già si guarda al primo semestre 2023, con maggiori difficoltà di raccolta fondi, calo marcato degli UTILI societari, in mercati sempre timorosi, prudenti, dopo le ampie liquidazioni del primo semestre, con importanti perdite, a preferire il CASH, che oltretutto oggi non costa, o rende pure qualcosa. Ci si aspetta molto dalle riaperture della CINA, post-Covid, e dagli ampi pacchetti di stimoli, investimenti infrastrutture, ristrutturazioni costruzioni. OGGI giornata in modesto positivo per gli INDICI, da Asia, a EU, con rallentamento/rientro nel durante. Meglio banche, petroliferi, sotto tono utility. YIELDS in rialzo fino a 10bps post dato prezzi produz Germania, SPREAD rialzo, CORPORATE BONDS restano sotto pressione. COMMODITY mix, meglio agro-alimentari, METALLI sotto tono. SHIPPING prezzi noli in rialzo ulteriore. CRYPTO in ripresa, settore +3/+5.0pc. sulle VALUTE un DOLLARO stabile/sostenuto, cedono CHF, YEN, ASIA, YUAN, NORDICHE, LATAM, TURK. Stabile BRAS, sostenute RUBLO, EST-Eu, ANGLO, GBP, e stabile EURO e sempre intonato debole.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO sotto tono – GRANO -1.6, CAFFE’ +2.50 – PALL -2.5, ARG -1.5 – EU verso stop fondi 7,5bln a Ungh. Produz costruz luglio +0.27 da -1.16. curr acc -19.9bln da +4.2bln – CH yield 10anni 1.1720. bil comm ago 2.34bln da 3.52, exp +2.1, imp +1.3, export orologi +14.7anno da 8.3pc. SECO prev gdp 2023 0.8 da 1.6pc, inflaz 2.3 da 3.0. CS licenzia in Bras, Citrix bond rialza offerta e condizioni su 4bln, yield 9.75pc. Basilea +3.7, Bachem +10.0, Sixt +4.5, Swatch +3.0 – UK yield 3.26. KingFisher utili -30pc 1sem, -2.5. TUI prenotaz invernali al 78pc del pre-covid, -4.5pc. banche +1.5, Fraser -1.5 - GER yield 1.89. ppi 7.9 e 45.8anno da +37.2pc. Henkel aumenta prev, +1.5, Commerzbk +1.2, Daimler +1.5, VW +2.5, Porsche +5.2. EON, Infineon -2.5 – FF yield 2.44 – ITL yield 4.18. btp/bund 229. MPS -7.5. benzina min1 anno, sotto 1.70. banche -1.0/-2.0. Unicredit per acquisiz in Germ, -1.0 – ESP yield 3.03. bil comm -6.56bln da -5.4. banche +1.5 – PORT curr acc -3.7blnn da -4.08bln - DKR Telenor ristrutt massiccia – SEK tassi +100 a 1.75pc – NL Shell, ING +2.0 – GRECIA curr acc 1.1 da -0.73bln – UKR ci sarà referendum se annessione a Russia - CAD cpi -0.3 e 7.0anno, core ago 5.8 da 6.1anno - USA yield 3.57, 30anni 3.59. sentiment costrutt NAHB 46 da 49. Agri, settore perdita 150bln da clima 2022.
