Scenario globale rimane invariato, a tenere i mercati in prudenza, senza “osare” troppo. I fattori FOCUS sono gli stessi, dai DAZI, SANZIONI, GEOPOLITICA.
CINA PMI calo oltre, min2022 – AUD aumento inventari, calo utili societari – JPN base monetaria calo netto. Asta yields rialzo – BRAS inflazione moderata. Produz negativa - ZAR gdp invariato - CH prezzi consumo negativi annuo, min4 anni. OECD ampia riduz prospettive crescita – ESP disoccupati calo – FF deficit budget balzo – ITL disocc calo oltre – EU prezzi consumo inv, calo annuo. Disocc leggero calo - OECD taglia prev crescita, rischi inflazione – USA ordini industr ex difesa e trasporti negativo ampio. Nuovi occupati rialzo oltre. Ottimismo eco rialzo oltre. Scenario globale resta invariato, a tenere i mercati in prudenza, senza “osare” troppo. I fattori FOCUS sono gli stessi, dai DAZI, SANZIONI, GEOPOLITICA, incertezze ECO, con gli effetti dalle tariffe. Nervosismo permane sui BONDS GIAPP, e sulla BoJ, dopo il balzo yields. Il PMI cinese in disappunto, rallentato oltre attese, a confermare gli effetti della guerra commerciale in atto, tensioni USA-CINA. E oggi, OECD, ha tagliato le previsioni di CRESCITA, aggiungendo RISCHI INFLAZIONE, dal fattore dazi, tensioni commerciali, geopolitica, da aumento COSTI produzione e finanziamento DEBITI. Sicuro un dilemma per le Banche Centrali, la POLITICA MONETARIA. E per la BNS-CH con prezzi consumo in negativo, la pressione aumenta. Sono quindi aumentate le probabilità di un -25bps da ECB-Eu il prossimo 5 giugno. Risorgenze per il COVID, nella sua nuova variante NB 1.8.1. terminato l’incontro UKR-URSS, con la presentazione delle richieste reciproche (NATO e URSS), di difficile adempimento e soluzione, con nuovo incontro metà mese. Focus elevato sulle TRATTATIVE in corso nel commercio. In NL cade il governo di coalizione, sul problema gestione immigrazione. Resta il “pensiero” per TAIW, Medio Oriente, IRAN. Prossimo incontro TRUMP-XI la prossima settimana. USA-EU colloqui giudicati molto costruttivi. Quindi nulla di nuovo sotto il sole, pure scarso in queste ultime settimane. Con l’alleggerimento in atto dei fattori negativi, di incertezze, e le potenzialità di vedere accordi fruttuosi nel commercio, e maggiore avvicinamento tra i contendenti geopolitica, resto moderatamente a favore del DOLL, negativo per EURO, CHF, ORO, che dovrebbero correggere l’eccesso di ottimismo, di longs nei mercati, e troppo distanziati dai fondamentali. OGGI chiusura INDICI meglio in Asia, con HK +1.8pc, da tec / chip. Deboli/calo EU, stabili CH-UK, con finanziari, minerari, deboli lusso, auto, telefonia, meglio energia, rialzo ulteriore difesa EU / GER. YIELDS -2/-6bps, SPREAD inv. COMMODITY mix, ENERGIA meglio, METALLI, PREZIOSI calo. CRYPTO meglio +1/+4pc. Sulle VALUTE leggero recupero DOLL, calo EURO. Stabili CHF, ANGLO, ASIA, CINA, RUSSIA, LATAM. Soft TURK, NOK, AUD, GBP, sostenuto YEN. Dai CHARTS resta confermata la ripresa del DOLLARO, calo EURO, correttivo ORO da eccessi e ampi long presenti, meglio ARGENTO. Settore CRYPTO consolidamento, correzione completata, trend positivi.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO +1.0 – GAS inv – COMMODITY -1/+1, CACAO -3.5 – RAME -2.5 – METALLI -1.0, ARG -1.0, ORO -1.0 – PALM OIL, CAFFE’ 2.0 – EU cpi may 0.0 e 1.9anno da 2.2pc, core 0.0 e 2.3anno. disocc 6.2 da 6.3pc - CHF yield 10anni 0.2360 (prec 0.2770). cpi may 0.1 e -0.1anno. OECD prev gdp 2025 1.1 da 1.4, 2026 1.2 da 1.9, inflaz 0.3 e 0.6pc. Emissioni: Pfandbrief 4tranche da 1.1bln, 3020/35/41/46. Traton Fin 160mln 3anni. SNCF 100mln 9anni. implenia +5.5. UBS +4.0. JBaer -2.8 ulteriori, riorganizza, risparmi 260mln, ristrutturazione, -700 persone ulteriori – UK yield 4.62. Pennon -2.5, perde 72.7mln, prev grige. BT, BHP, -2.0. HSBC licenzia analisti, -2.0. Glencore, RioTinto -2.5. RR +2.0. Pearson -4.5 – GER yield 2.50. hensoldt +2.8, Rheinmetall +2.0, Renk +3.0. Dtel +2.2. VW piano licenziamenti per 35k entro 2030, 20k già effettuati – FF yield 3.17. Airbus vendite may -4.0pc e -5anno, -1.0. budget -69.3ln da -47.0bln – ITL yield 3.50. disocc 5.9 da 6.1pc. OCSE prev gdp 0.6 e 0.7pc. Mediobanca -3.0 – ESP yield 3.09. disocc -57.8k da -67.4k – NL Governo decade, coalizione fallita. Aircelor -2.5 – POL incertezze governo, voto fiducia – USA yield 2anni 3.94. 10anni 4.42. 30anni 4.95. ordini industr -3.7, ex difesa -7.5, ex trasporti +0.2. nuovi occupati 7.391 da 7.200 mln. Ottimismo eco 49.2 da 47.9. Neuralink, Musk, raccoglie 650mln finanziamento clinica. Disney licenzia ulteriori 500, nel 23 -700 effettuati. Microsft licenzia ulteriori. Credo tec +14.0pc. Constellation energy accordo energia nucleare 20anni con Meta, +12pc. Paypal nuova carta credito con fisical store. Ford vendite may +16pc, -1.0 - JPN yield 1.4850. base mon -3.4 da -5.1. asta 10anni 1.5120 da 1.2740. Toyota buyout 26bln controllata Fudosan, Toyota Industries – INDIA Adani Group, indagine Usa su forniture a Iran, -1/-2pc – CINA PMI 48.3 da 50.4, min 2022. BYD +2.5, Li-Auto +6.0 – VIET acquisti per doll 2bln prodotti Usa, di cui 5 MoUS per 3anni – COREA al voto – ZAR gdp 1.trim 0.1 e 0.8anno inv – BRAS min fin, presentazione piano strutturale finanze pubbliche. inflaz may 0.27pc. produz industr +0.1 e -0.3anno - AUD inventari ind 1trim +0.8 da 0.2, utili soc -0.5 da +6.0pc – EGITTO inflazione may 14.9 da 13.9p.
