Una ulteriore giornata tranquilla, che nasconde comunque i maggiori timori generali. Questi riguardano lo stato ECONOMIA, in rallentamento.
JPN settore terziario rialzo oltre – HK disocc sotto – CAD nuove costruz sopra. Prezzi consumo rallentano oltre - USA vendite dettaglio sotto attese. produz ind/manifatt, capacity, sotto attese. Una ulteriore giornata tranquilla, che nasconde comunque i maggiori timori generali. Questi riguardano lo stato ECONOMIA, in rallentamento, deterioramento, anche se in misura inferiore alle ASPETTATIVE per gli USA-UK-EU, con la CINA che preoccupa maggiormente. Con la pressione sul settore COSTRUZIONI, immobiliare, a fronte delle enormi scadenze prestiti, con il rallentamento dei suoi fondamentali, per la CINA abbiamo maggiori attese di un nuovo STIMOLO, di un allentamento della politica monetaria ulteriore, con possibile un taglio TASSI. Il FOCUS resta, oltre ai dati relativi all’INFLAZIONE, CONSUMI, sulle riunioni delle Banche Centrali, con FED-ECB-BoJ la prossima settimana. La pubblicazione degli UTILI societari è iniziata in positivo, meglio delle attese. Sul fronte della GEOPOLITICA, abbiamo i vertici di G7, G20, Mercosur-EU, e la fine degli accordi sul transito del GRANO dalla Urss. Argomenti molto importanti, sul DEBITO globale eccessivo, scambi COMMERCIO, nuovi accordi ed ALLEANZE accelerate, guerra UKR, tensioni con CINA-TAIW-commercio chip e terre rare, approvvigionamento ENERGIA. Tanto da discutere, e come al solito, probabili scarsi risultati. Ai livelli attuali, con mercati finanziari ai massimi, ottimismo ai massimi, a fronte di dati fondamentali negativi e in deterioramento, con eccessiva condiscendenza, ATTENZIONE agli eccessi di ottimismo. Vero, i DATI INFLAZIONE segnalano una veloce e ampia deflazione, dopo il balzo violento ed eccessivo. Siamo comunque ancora molto lontani dagli obiettivi, e target banche centrali. Questo con le condizioni attuali non piu’ a sostenere questo andamento, vedi quotazioni GAS ai minimi decennali, PETROLIO piu’ sostenuto, PREZZI servizi, trasporti, alimentari, affitti, sociali, turismo, telefonia, in rialzo, anche marcato. Fattore di perdita di POTERE DI ACQUISTO, quindi calo CONSUMI, aumento INSOLVENZE su mutui/prestiti, e maggiore pressione sulle BANCHE. La PRODUZIONE è in calo da qualche trimestre, e non è finita, con effetti di calo INVESTIMENTI, taglio SALARI, aumento LICENZIAMENTI, probabili, per i prossimi trimestri. Il rallentamento della CINA, ad esempio, è un riflesso dal calo DOMANDA globale, di una RECESSIONE o SOFT LANDING, ancora da decidere. OGGI mercati indecisi, INDICI sottotono ASIA con HK -2.2pc, da maggiori timori dati cinesi, mix-leggeri rialzi EU-UK, sotto USA. Meglio finanziari, farma, cedono telefonia, immobiliari, lusso (-4.0pc in 2giorni). YIELDS calo 8/15bps, eccetto inv JPN. SPREAD leggero calo. COMMODITY leggero recupero, traino da GRANO +1.80pc. METALLI mix, ENERGIA rimbalzo GAS. CRYPTO cedenti, -1/-2pc. Sulle VALUTE un DOLLARO stabile su min12 mesi, e un EURO su top 17mesi. Stabili YEN, CHF, NORDICHE, RUBLO, YUAN, ASIA, EST-EU, GBP, sottotono ANGLO, calo TURK, stabili/leggero recupero LATAM. Valori QUALITA’-rifugio, quali CHF, ORO, sempre molto robusti/sostenuti.
DATI ECONOMICI:
PETROLIO 0.0 – GAS +3.5 – FRUMENTO +1.80 – RAME -1.0 – CHF yield 10anni 0.8660. pernottamenti June +9pc. Salt, tariffe +3pc. Novartis prev rialzate, acq Bio usa per 500mln, +3.7. GAM +16pc da contro-offerta newGame. Bbiotec +2.0, Richemont +3.0, Swisscom -2.0 – UK yield 4.40. vendita case nuove min 20212. BTGroup, vodafone -1.6. Ocado +14, Darktrace +17. Asta 30anni 4.4840 da 4.4780 – GER yield 2.36. Dtel -2.5, Commerzbk -1.50, TUI +1.5 aumenta fatturato. Vonovia +3.0, TAG immob, +2.7 – FF yield 2.92. elettrico tariffe da agosto +10pc – ITL yield 4.01. btp/bund 167. Cereali raccolta 2023 -60pc anno – ESP yield 3.40 – SEK Swedbank top stime. SEB oltre, Husquarna nel target – CAD nuove costruz 281.4 da 200k. Cpi 0.1 e 2.8anno, core -0.1 e 3.2anno - USA yield 2anni 4.68. 10anni 3.75. 30anni 3.88. vendite dett 0.2, e 1.49 da 1.96 anno, core 0.2. prod in d-0.5 e -0.43anno, manifatt -0.3, capacity 78.9 da 79.4. inventari grossisti +0.2, dettaglio -0.1. NAHB indice immob 56 da 55. Schwab utili calo inferiore, +13.5. PNC financial utili calo, -1.5. BoA utili oltre, +2.8. Pinterest +2.5. MStanley delude, fatturato -31, utili -14pc - JPN yield 0.4750. indice terziario 1.2pc – CINA Evergrande perdita doll 81bln, rstruttura. Settore costruz 2trim -1.2pc – ARG vittoria opposizione in Santa FE, balzo bonds – HK disocc 2.9 da 3.0. titoli immob -6/-10pc. Baidu, alibaba, -3.0.
